Predecir la inflación con el índice de precios al productor (IPP)

Tabla de contenido

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• ¿Qué es PPI?
• Cómo se mide el PPI
• Por qué es importante el PPI
• La línea de fondo

La inflación, o la tasa de cambio en los precios de una canasta de bienes y servicios, es uno de los indicadores más anticipados para medir la salud general de una economía. Una tasa de inflación baja y estable se encuentra con mayor frecuencia en economías de crecimiento saludable con políticas monetarias adecuadas. Por otro lado, los entornos inflacionarios desbocados reducen significativamente el poder adquisitivo de los ahorros de las personas, mientras que la  deflación  es indicativa de una desaceleración económica. Los economistas y los responsables de la formulación de políticas trabajan en estrecha colaboración con los bancos centrales para coordinar las operaciones óptimas de mercado abierto y los ajustes de la política monetaria que promueven una tasa de inflación estable a largo plazo.

Cuando la inflación es alta, los bancos centrales aumentan las tasas de interés para restringir el crecimiento económico y la demanda continua de fondos. Del mismo modo, la deflación, o los períodos de precios decrecientes, a menudo forzarán un aumento en la oferta monetaria a medida que los gobiernos intentan estimular la economía. Para los inversores, la inflación es una medida extremadamente útil, ya que puede utilizarse como un indicador adelantado para especular sobre la dirección futura de las tasas de interés. Normalmente, las tasas de interés tienen una correlación negativa con los rendimientos del mercado.

¿Qué es PPI?

Antes de analizar el IPP, a menudo es el Índice de Precios al  Consumidor (IPC) la medida de inflación más frecuentemente citada. Esta métrica mide el cambio de precio de una canasta de bienes y servicios desde la perspectiva del consumidor. El índice de precios al productor (IPP), que a menudo se pasa por alto, también se puede utilizar para evaluar la tasa de variación de los precios. Según la  Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el organismo gubernamental que recopila datos del PPI y los publica mensualmente, el PPI «mide el cambio promedio a lo largo del tiempo en los precios de venta que reciben los productores nacionales por su producción».

El IPP es algo similar al IPC con la excepción de que considera el aumento de los precios desde la perspectiva del productor más que del consumidor. Mientras que el IPC mira los precios finales obtenidos por los consumidores, el IPP da un paso atrás y determina el cambio en los precios de producción que enfrentan los productores. Las discrepancias entre los dos precios se basan en factores como los impuestos sobre las ventas y los márgenes de ganancia a medida que los productos se mueven por las distintas etapas de la cadena de suministro.

Cómo se mide el PPI

Hay tres medidas básicas de PPI que se basan en las diversas etapas de procesamiento;el índice se puede medir en productos crudos, intermedios y terminados. Los bienes crudos, medidos por el índice de productos básicos PPI, reflejan los costos cambiantes de los materiales de entrada como el mineral de hierro, la chatarra a base de aluminio, la soja y el trigo. El PPI Stage of Processing Index rastrea los cambios de precio de los bienes en las etapas intermedias de producción. En este índice se incluyen productos como azúcares refinados, cuero, papel y productos químicos básicos. El PPI básico se refiere al índice de productos terminados y, en general, es a lo que se refieren los economistas cuando se hace referencia al índice de precios al productor. El calzado, el jabón, los neumáticos y los muebles se encuentran entre los elementos incluidos en el PPI básico.3

El IPP también se puede dividir en categorías generales de medidas de insumos y productos que reflejan la tasa de cambio de los precios por los que los consumidores compran y venden sus productos, respectivamente.

Cuando se calcula el PPI básico, los elementos volátiles como los precios de la energía y los alimentos se excluyen del cálculo básico. Aunque estas omisiones reducen la precisión general del índice, sus precios están fuertemente influenciados por desequilibrios temporales de oferta y demanda que harían que el índice sea difícil de comparar a largo plazo. Afortunadamente, el BLS rastrea los cambios de precios para muchos de estos componentes faltantes, por lo que los analistas interesados ​​pueden volver a calcular los valores del índice para incluir los insumos de alimentos y energía.

Una vez que se han comparado los cambios de precios con los enfrentados en 1982, que sirve como año base para el índice (valor = 100), el valor global del IPP se calcula utilizando un promedio ponderado. Las ponderaciones están determinadas por la importancia relativa de los componentes en términos de su participación en la producción nacional total. Por ejemplo, las botellas de plástico y los lubricantes residenciales tienen un peso asociado mucho mayor que las velas o los paraguas. El peso acumulado de los miles de artículos incluidos en la «cesta» asciende al 100%.

En febrero de 2011, el BLS comenzó a experimentar con mejoras en el índice de etapa de procesamiento. Después de centrarse inicialmente solo en los cambios de precios de los bienes intermedios procesados ​​y no procesados, el análisis comenzó a rastrear también los crecientes costos de los servicios y las actividades de construcción.