Oferta ciega

¿Qué es una oferta a ciegas?

Una oferta a ciegas es una oferta, comúnmente hecha por grandes administradores de carteras, para comprar una canasta de valores sin conocer la composición o el costo de cada uno.

Comprensión de las ofertas ciegas

Una oferta ciega es una oferta para comprar un paquete de valores, sin conocer los valores exactos que se están comprando y, en última instancia, conlleva un mayor riesgo de base. Una oferta a ciegas es arriesgada, ya que un inversor desconoce la composición de las inversiones por las que se oferta. El riesgo es que los inversores acaben siendo propietarios de valores sin valor.

Los inversores institucionales utilizan ofertas ciegas para evitar influir en el mercado en general o incurrir en el costo de encontrar y ejecutar operaciones de compra y venta específicas. Las ofertas a ciegas les permiten negociar un libro de valores, al tiempo que conocen el número de acciones en la cartera y su valor teórico. Cuanto mayor sea la transacción de oferta a ciegas, mayor será la prima de riesgo asociada con los valores subyacentes.

Los inversores institucionales ven la compra de valores de forma diferente a los inversores individuales. Los inversores individuales miran factores como la liquidez, la volatilidad y las noticias de la empresa para determinar un precio a pagar, mientras que los inversores institucionales realizan operaciones por cientos de millones de dólares e involucran libros completos de valores. La práctica es similar a comprar una unidad de almacenamiento abandonada sin saber qué hay dentro, pero teniendo una buena idea de qué esperar en general.

Ejemplo de una oferta ciega

Se puede presentar una oferta a ciegas que revele solo las características generales de un libro de valores, como su beta, volatilidad y otros atributos, sin enumerarlos específicamente. En este caso, suponga que la cartera tiene una volatilidad muy baja y se compone de bonos. Un inversor institucional puede estar buscando inversiones de renta fija con baja volatilidad y encontrarse con la oferta a ciegas. Dado que simplemente buscan reducir el riesgo en su cartera, pueden optar por comprar el libro de valores sin conocer los componentes individuales. Las características de la cartera pueden sugerir que consisten en bonos corporativos de alta calificación y / o valores gubernamentales, por lo que la oferta a ciegas puede ofrecer un valor atractivo.

La línea de fondo

Una oferta a ciegas es una oferta para comprar un paquete de valores sin conocer los valores exactos que se están comprando. Si bien los inversionistas individuales nunca harían un trato de este tipo, estas transacciones son comunes entre los inversionistas institucionales que están más preocupados por las características de una cartera que por los componentes individuales.

Las ofertas a ciegas conllevan un riesgo de base sustancial, que es el riesgo de que el inversor termine manteniendo activos subyacentes que no son comparables a la cartera de inversión a la que el inversor buscaba exponerse inicialmente. La posibilidad de que estos instrumentos no se correlacionen negativamente aumenta el riesgo de ganancias o pérdidas excesivas en una estrategia de cobertura, lo que en última instancia aumentaría el umbral de riesgo más allá de la tolerancia al riesgo del inversor. El riesgo de base se puede encontrar en ciertas transacciones de contratos de betas.