Sesgo de inversión cognitivo vs.emocional: ¿Cuál es la diferencia?

Sesgo de inversión cognitivo versus emocional: una descripción general

Todo el mundo tiene  prejuicios. Hacemos juicios sobre las personas, las oportunidades, las políticas gubernamentales y, por supuesto, los mercados. Cuando analizamos nuestro mundo con nuestros propios sesgos, pasamos nuestras observaciones a través de una serie de filtros fabricados por nuestras experiencias, y no estamos hablando solo de evaluadores de  acciones. Estamos hablando de los filtros por los que sometemos nuestras decisiones que a veces las hacen sesgadas. Los individuos pueden o no necesariamente racionalizar que sus decisiones se toman en base a los prejuicios que han desarrollado.

En general, todo tipo de actividades cotidianas se rigen principalmente por patrones de comportamiento. Estos mismos patrones de comportamiento también pueden influir en las acciones de inversión.

Para la mayoría de las personas, es imposible ser imparcial en la toma de decisiones de inversión. Sin embargo, los inversores pueden mitigar los sesgos entendiéndolos e identificándolos, y luego creando reglas de negociación e inversión que los mitiguen cuando sea necesario. En términos generales, los sesgos de inversión se dividen en dos categorías principales: cognitivos y emocionales. Ambos sesgos suelen ser el resultado de un prejuicio por elegir una cosa sobre la otra.

¿Qué es el sesgo cognitivo?

Los sesgos cognitivos generalmente involucran la toma de decisiones basada en conceptos establecidos que pueden o no ser precisos. Piense en un sesgo cognitivo como una  regla empírica  que puede o no ser fáctica.

Todos hemos visto películas en las que un ladrón usa uniforme de policía para pasar por un control de seguridad. Los verdaderos oficiales de policía asumen que debido a que la persona lleva un uniforme como el de ellos, debe ser un verdadero oficial de policía. Ese es un ejemplo de sesgo cognitivo.

¿Qué tiene que ver un policía falso con sus opciones de inversión? Hace los mismos tipos de suposiciones que pueden o no ser necesariamente ciertas. Aquí hay unos ejemplos:

• Sesgo de confirmación:  ¿Has notado que le das más peso a las opiniones de quienes están de acuerdo contigo? Los inversores también hacen esto. ¿Con qué frecuencia ha analizado una acción y luego ha investigado informes que respaldan su tesis en lugar de buscar información que pueda hacer agujeros en su opinión?
• Falacia del jugador:  supongamos que el S&P ha cerrado al  alza  cinco  sesiones de negociación  seguidas. Realiza una operación corta en el SPDR S&P 500 (SPY) porque cree que es muy probable que el mercado caiga en el sexto día. Si bien puede suceder, sobre una base puramente estadística, los eventos pasados ​​no se conectan con los eventos futuros. Puede haber otras razones por las que el sexto día producirá un mercado a la baja, pero el hecho de que el mercado haya subido cinco días consecutivos es irrelevante.
• Sesgo del status quo: los  humanos son criaturas de hábitos. La resistencia al cambio se extiende a las carteras de inversión a través del acto de volver repetidamente a las mismas acciones y ETF en lugar de investigar nuevas ideas. Aunque invertir en empresas que comprenda es una estrategia de inversión sólida , tener una lista corta de productos a los que recurrir podría limitar su potencial de ganancias.
• Sesgo de aversión al riesgo:  el  mercado alcista  está vivo y coleando, sin embargo, muchos inversores se han perdido el rally por temor a que cambie de rumbo. El sesgo de aversión al riesgo a menudo hace que los inversores den más importancia a las malas noticias que a las buenas. Este tipo de inversores suelen sobrevalorar las inversiones seguras y conservadoras y las miran de forma más activa cuando los mercados están inestables. Este sesgo puede potencialmente hacer que los efectos del riesgo tengan más peso que la posibilidad de recompensa.
• Efecto carro :  Warren Buffett se convirtió en uno de los inversores más exitosos del mundo al resistir el  efecto carro. Su famoso consejo de ser codicioso cuando otros tienen miedo y temerosos cuando otros son codiciosos es una denuncia de este sesgo. Volviendo al  sesgo de confirmación, los inversores se sienten mejor cuando invierten junto con la multitud. Pero como ha demostrado Buffett, una mentalidad opuesta, después de una investigación exhaustiva, puede resultar más rentable.

¿Qué es el sesgo emocional?

Los prejuicios emocionales suelen ocurrir espontáneamente en función de los sentimientos personales de un individuo en el momento en que se toma una decisión. También pueden estar profundamente arraigados en experiencias personales que también influyen en la toma de decisiones.

Los sesgos emocionales suelen estar arraigados en la psicología de los inversores y, en general, pueden ser más difíciles de superar que los sesgos cognitivos. Los sesgos emocionales no siempre son necesariamente errores. En algunos casos, el sesgo emocional de un inversor puede ayudarlo a tomar una decisión más protectora y adecuada para sí mismo.

Aquí están algunos ejemplos:

• Sesgo de aversión a pérdidas:  ¿Tiene una acción en su cartera que ha bajado tanto que no puede soportar la idea de vender? En realidad, si vendió las acciones, el dinero restante podría reinvertirse en acciones de mayor calidad. Pero debido a que no quiere admitir que la pérdida ha pasado de una pantalla de computadora a dinero real, se aferra con la esperanza de que, algún día, vuelva a igualar.
• Sesgo de exceso de confianza:  «Tengo una ventaja que tú (y los demás) no tienes». Una persona con sesgo de exceso de confianza cree que su habilidad como inversionista es mejor que la de los demás. Tomemos, por ejemplo, la persona que trabaja en la industria farmacéutica. Pueden creer en tener la capacidad de comerciar dentro de ese  sector  a un nivel más alto que otros comerciantes. El mercado ha dejado en ridículo a los comerciantes más respetados. Puede hacerte lo mismo.
• Sesgo de la dotación:  similar al sesgo de aversión a las pérdidas, esta es la idea de que lo que poseemos es más valioso que lo que no. ¿Recuerdas esa pérdida de stock? Otros en su sector pueden mostrar más signos de salud, pero el inversor no venderá porque todavía cree, como antes, que es el mejor en su sector.

Diferencias clave

En general, un sesgo suele ser el resultado de un prejuicio al elegir una cosa sobre otra. Los sesgos pueden verse influenciados por la experiencia, el juicio, las normas sociales, las suposiciones, los académicos y más. Los sesgos cognitivos generalmente involucran la toma de decisiones basada en conceptos establecidos que pueden o no ser precisos. Los prejuicios emocionales suelen ocurrir de forma espontánea en función de los sentimientos personales de un individuo en el momento en que se toma una decisión. Los sesgos emocionales generalmente no se basan en un razonamiento conceptual expansivo. Tanto los prejuicios cognitivos como los emocionales pueden tener éxito o no a la hora de influir en una decisión.

Minimizar sesgos no rentables

Al invertir, tomar medidas para minimizar los sesgos no rentables puede ser extremadamente útil para ganar más dinero.

Algunos ejemplos incluyen:

• Utilice una hoja de cálculo para  calcular el riesgo / recompensa  de cada operación o inversión. Esto puede ayudar a establecer un umbral y nunca desviarse de la regla.
• Cuando realice una operación, establezca un objetivo al alza. Una vez que alcance el objetivo, venda la posición.

Una de las formas clave de minimizar los sesgos no rentables es establecer reglas comerciales objetivas y ceñirse a ellas. Las reglas comerciales que mitigan los sesgos no rentables pueden ayudar a anular las emociones y aumentar los retornos.