Apretón de oso

¿Qué es un Bear Squeeze?

Un apretón bajista es una situación en la que los vendedores se ven obligados a cubrir sus posiciones a medida que los precios suben repentinamente, lo que se suma al creciente impulso alcista.

Entender un apretón de oso

Una contracción bajista es un cambio repentino en las condiciones del mercado que obliga a los operadores, que intentan beneficiarse de las caídas de precios, a recomprar los activos subyacentes a un precio más alto del que se vendieron al ingresar al comercio.

Una presión bajista puede ser un evento intencional precipitado por las autoridades financieras, como los bancos centrales, o podría ser un subproducto de la psicología del mercado donde los creadores de mercado, aprovechando la presión de venta menguante, intensifican sus esfuerzos de compra para impulsar el precio de ese valor más alto.

Un apretón bajista diseñado por un banco central se realiza con la intención de apuntalar el precio de una moneda en el mercado de divisas (FX). Esto se logra comprando grandes cantidades de esa moneda, esencialmente reduciendo la oferta disponible en el mercado, lo que da como resultado que esa moneda se aprecie bruscamente y provoque una presión bajista. Si bien es más común en los mercados de divisas, una contracción bajista puede ocurrir en cualquier mercado donde el precio de un activo suba repentinamente. Los vendedores que mantienen posiciones cortas  en divisas u otros activos deben comprar al precio de mercado vigente para cubrir su posición, que, dada la velocidad del movimiento, a menudo resulta en pérdidas significativas.

A menudo, un apretón de oso se asocia con un apretón corto, una frase que es más popular entre el inversor medio. Una contracción corta es una situación en la que un valor muy corto, como una acción o un producto básico, se mueve bruscamente al alza, lo que obliga a más vendedores en corto a cerrar sus posiciones cortas, lo que solo sirve para aumentar la presión al alza sobre el precio de ese valor.  Es probable que los creadores de mercado que puedan acaparar el mercado inicien una presión bajista si consideran que las circunstancias son propicias para tal evento.

Como implica el término, los traders son expulsados ​​de sus posiciones, normalmente con pérdidas. En el mercado de valores, generalmente se desencadena por un desarrollo positivo que sugiere que las acciones pueden estar cambiando. Aunque el cambio de rumbo en la fortuna de las acciones puede resultar solo temporal, pocos vendedores en corto pueden permitirse el riesgo de pérdidas desbocadas en sus posiciones cortas y pueden preferir cerrarlas, incluso si eso significa asumir una pérdida sustancial.

Si una acción comienza a subir rápidamente, la tendencia puede continuar aumentando porque los vendedores en corto probablemente querrán salir. Por ejemplo, si una acción sube un 15% en un día, aquellos con posiciones cortas pueden verse obligados a liquidar y cubrir su posición comprando las acciones. Si suficientes vendedores en corto recompran las acciones, el precio sube aún más.

Beneficiarse de un apretón de osos

Los contrarios buscan activos que tengan un gran  interés corto. El interés corto es el número de acciones que se han vendido al descubierto pero que aún no se han cubierto o cerrado.  Los contrarios buscan estos activos específicamente debido a la posibilidad de que ocurra una pequeña contracción. Estos operadores pueden acumular posiciones largas en el activo muy corto.

La recompensa de riesgo-recompensa de una negociación de activos muy cortos en un solo dígito bajo es favorable para los contrarios con posiciones largas. Su riesgo se limita al precio pagado por él, mientras que el potencial de ganancias es ilimitado. Este riesgo se opone al perfil de riesgo-recompensa del vendedor en corto, que soporta pérdidas teóricamente ilimitadas si las acciones suben más en una contracción corta.

Como ejemplo, considere una empresa de biotecnología hipotética, Medico, que tiene un candidato a fármaco en ensayos clínicos avanzados. Existe un considerable escepticismo entre los inversores acerca de si este candidato a fármaco funcionará y, como resultado, cinco millones de las 25 millones de acciones en circulación de Medico se han acortado. Por lo tanto, el interés corto en Medico es del 20%, y con un volumen de negociación diario promedio  (ADTV) de un millón de acciones, el índice de interés corto (SIR) es cinco. Esto, esencialmente, significa que los vendedores en corto tardarían cinco días en recomprar todas las acciones de Medico que se han vendido al descubierto.

Suponga que debido al enorme interés corto, Medico había disminuido de $ 15 hace unos meses a $ 5 poco antes de la publicación de los resultados del ensayo clínico. El anuncio de los resultados indica que el fármaco candidato de Medico funciona mejor de lo esperado. Las acciones de Medico se dispararán con la noticia, tal vez a $ 8 o más, a medida que los especuladores compren las acciones y los vendedores en corto se apresuren a cubrir sus posiciones cortas, lo que lleva a una mayor compra y una mayor apreciación de las acciones de Medico.