Opción de barrera
¿Qué es una opción de barrera?
Una opción de barrera es un tipo de derivado en el que la recompensa depende de si el activo subyacente ha alcanzado o superado un precio predeterminado. Una opción de barrera puede ser un golpe de gracia, lo que significa que caduca sin valor si el subyacente excede un cierto precio, lo que limita las ganancias para el tenedor y limita las pérdidas para el suscriptor. También puede ser un golpe, lo que significa que no tiene valor hasta que el subyacente alcanza un precio determinado.
Conceptos básicos de una opción de barrera
Las opciones de barrera se consideran opciones exóticas porque son más complejas que las opciones básicas estadounidenses o europeas. Las opciones de barrera también se consideran un tipo de opción dependiente de la ruta porque su valor fluctúa a medida que cambia el valor del subyacente durante el plazo del contrato de la opción. En otras palabras, la recompensa de una opción de barrera se basa en la trayectoria del precio del activo subyacente. La opción deja de tener valor o puede activarse al cruzar una barrera de precios. Las opciones de barrera se clasifican típicamente como knock-in o knock-out.
Opciones de barrera a presión
Una opción de knock-in es un tipo de opción de barrera en la que los derechos asociados con esa opción solo entran en vigencia cuando el precio del valor subyacente alcanza una barrera específica durante la vida de la opción. Una vez que se derriba una barrera o se crea, la opción sigue existiendo hasta que expira.
Las opciones de Knock-in pueden clasificarse como arriba y abajo o abajo y adentro. En una opción de barrera al alza, la opción solo existe si el precio del activo subyacente se eleva por encima de la barrera preespecificada, que se establece por encima del precio inicial del subyacente. Por el contrario, una opción de barrera hacia abajo y hacia adentro solo existe cuando el precio del activo subyacente se mueve por debajo de una barrera predeterminada que se establece por debajo del precio inicial del subyacente.
Opciones de barrera Knock-Out
A diferencia de las opciones de barrera knock-in, las opciones de barrera knock-out dejan de existir si el activo subyacente alcanza una barrera durante la vida de la opción. Las opciones de barrera de eliminación pueden clasificarse como arriba y abajo o abajo y afuera. Una opción de subida y bajada deja de existir cuando el valor subyacente se mueve por encima de una barrera que se establece por encima del precio inicial del subyacente. Una opción de bajada y salida deja de existir cuando el activo subyacente se mueve por debajo de una barrera que se establece por debajo del precio inicial del subyacente. Si un activo subyacente alcanza la barrera en cualquier momento durante la vida de la opción, la opción se elimina o se cancela.
Otros tipos de opciones de barrera
Son posibles otras variantes de las opciones de barrera descritas anteriormente. Aquí están tres de ellos:
- Opciones de barrera de reembolso : las opciones de barrera de knock-out y knock-in pueden contener una disposición para proporcionar reembolsos a los tenedores, si la opción no alcanza el precio de barrera y deja de tener valor. Estas opciones se conocen como opciones de barrera de reembolso. Los reembolsos, en tales casos, toman la forma de un porcentaje de la prima pagada por el tenedor por la opción.
- Opciones de barrera de turbo warrants : negociados principalmente en Europa y Hong Kong, los warrants turbo son un tipo de opción de baja y salida que está altamente apalancada y se caracteriza por una baja volatilidad. Son populares en Alemania y se utilizan con fines especulativos.
- Opción parisina: en una opción parisina, alcanzar el precio de barrera no desencadena el contrato. En cambio, el precio del activo subyacente tiene que pasar una cantidad de tiempo predefinida más allá del precio de barrera de activación para que el contrato entre en vigor. La cantidad de tiempo que el precio del activo subyacente pasa fuera y dentro del rango de precios de barrera se mide en este tipo de opción.
Razones para negociar opciones de barrera
Debido a que las opciones de barrera tienen condiciones adicionales integradas, tienden a tener primas más baratas que las opciones comparables sin barreras. Por lo tanto, si un comerciante cree que es poco probable que se alcance la barrera, entonces puede optar por comprar una opción de eliminación, por ejemplo, ya que tiene una prima más baja y es poco probable que la condición de barrera lo afecte.
Alguien que quiera cubrir una posición, pero solo si el precio del subyacente alcanza un nivel específico, puede optar por utilizar opciones de knock-in. La prima más baja de la opción de barrera puede hacer que esto sea más atractivo que usar opciones americanas o europeas sin barrera.
Conclusiones clave
- Las opciones de barrera son un tipo de opción en la que el pago depende de si la opción ha alcanzado o superado un precio de barrera predeterminado.
- Las opciones de barrera ofrecen primas más económicas en comparación con las opciones estándar y también se utilizan para cubrir posiciones.
- Existen principalmente dos tipos de opciones de barrera: opciones de barrera knock-out y knock-in.
Ejemplos de opciones de barrera
A continuación, se muestran dos ejemplos de opciones de barrera descritas anteriormente.
Opción de barrera a presión
Suponga que un inversionista compra una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 60 y una barrera de $ 65, cuando la acción subyacente se cotiza a $ 55. La opción no existiría hasta que el precio de las acciones subyacentes se moviera por encima de $ 65. Si bien el inversionista paga por la opción y la posibilidad de que se vuelva valiosa, la opción solo se vuelve aplicable si el subyacente alcanza los $ 65. Si no es así, la opción nunca se activa y el comprador de la opción pierde lo que pagó por la opción.
Opción de barrera Knock-Out
Suponga que un operador compró una opción de venta al alza con una barrera de $ 25 y un precio de ejercicio de $ 20, cuando el valor subyacente se cotizaba a $ 18. El valor subyacente se eleva por encima de $ 25 durante la vida de la opción y, por lo tanto, la opción deja de existir. La opción ahora no tiene valor, incluso si solo tocó $ 25 brevemente y luego volvió a caer por debajo.