Aceptación bancaria 101
Tabla de contenido
Expandir
- Cómo funciona
- Distinciones críticas
- Obtener la aceptación de un banquero
- Descontando la aceptación
- Aceptación como inversión
- Riesgos y recompensas
- La línea de fondo
Cuando un comerciante necesita financiamiento para comprar productos, los proveedores a menudo confían en la reputación de la empresa para decidir si otorgarle crédito. Esto es relativamente fácil de hacer cuando el proveedor ha trabajado con los mismos compradores durante años o si tiene una sólida posición en la industria.
Sin embargo, cuando el negocio está a la mitad del mundo, los préstamos pueden ser una propuesta más arriesgada. Una forma de resolver este problema es el uso de la aceptación de un banquero (BA).
Conclusiones clave
- La aceptación de un banquero es una emisión a corto plazo de un banco que garantiza el pago en un momento posterior.
- La aceptación de un banquero se utiliza a menudo al importar y exportar, y el banco del importador garantiza el pago al exportador.
- La aceptación de un banquero se diferencia de un cheque posfechado en que se considera una inversión y se puede negociar en un mercado secundario.
- Solicitar la aceptación de un banquero es similar a solicitar un préstamo a tasa fija a corto plazo; el prestatario pasa por una verificación de crédito y, a veces, por procesos de suscripción adicionales.
- De manera similar a la compra de una letra del Tesoro, un inversionista en el mercado secundario puede comprar la aceptación a un precio con descuento, pero aún así obtener el valor total en el momento del vencimiento.
Cómo funciona
Las aceptaciones bancarias son giros a plazo que una empresa puede solicitar al banco si desea una seguridad adicional contra el riesgo de contraparte. La institución financiera se compromete a pagar a la empresa exportadora una cantidad determinada en una fecha determinada, momento en el que recupera su dinero debitando la cuenta del importador.
La aceptación de un banquero funciona de manera muy similar a un cheque posfechado, que es simplemente una orden para que un banco pague a una parte específica en una fecha posterior. Si hoy es 1 de enero y se emite un cheque con la fecha «1 de febrero», entonces el beneficiario no puede cobrar ni depositar el cheque durante todo un mes. Esto se puede considerar como una fecha de vencimiento para un reclamo sobre los activos de otra persona.
Distinciones críticas
Quizás la distinción más crítica entre la aceptación de un banquero y un cheque posfechado es un mercado secundario real para las aceptaciones de un banquero; los cheques posfechados no tienen ese mercado. Por esta razón, las aceptaciones bancarias se consideran inversiones, mientras que los cheques no lo son. El tenedor puede optar por vender el BA a un precio con descuento en un mercado secundario, lo que brinda a los inversores una inversión relativamente segura a corto plazo.
Los BA se utilizan con frecuencia en obligación principal de esa institución.
El importador puede recurrir a la aceptación de un banquero cuando tiene problemas para pago al banco.
La aceptación de un banquero es similar a un cheque posfechado que permite el pago en una fecha posterior específica.
Obtener la aceptación de un banquero
Las aceptaciones bancarias se pueden crear como cartas de crédito, giros documentales y otras transacciones financieras. Si está tratando de obtener una aceptación, acérquese a un banco con el que tenga una buena relación laboral. Debe poder probar u ofrecer una garantía contra su capacidad para reembolsar al banco en una fecha futura. Muchos, pero no todos, los bancos ofrecen aceptaciones. La aceptación de un banquero funciona de manera muy similar a un préstamo a corto plazo con tasa fija. Pasas por una verificación de crédito y posiblemente procesos de suscripción adicionales. También se le cobra un porcentaje de la aceptación total para comprarlo.
Si está buscando comprar la aceptación de un banquero para una inversión a corto plazo, existe un mercado secundario relativamente líquido para las aceptaciones de un banquero parcialmente envejecidas. Normalmente se venden a precios cercanos o inferiores a las tasas de interés de referencia a corto plazo.
Como la mayoría de los instrumentos del mercado monetario, la aceptación de un banquero es una inversión bastante segura y líquida, especialmente si el banco que paga tiene buena salud financiera y una calificación crediticia sólida.
Descontando la aceptación
Para comprender las aceptaciones bancarias como una inversión, es importante comprender cómo las utilizan las empresas en el comercio mundial. Aquí hay un ejemplo bastante típico. Una empresa estadounidense, Clear Signal Electronics, decide comprar 100 televisores a Dresner Trading, un exportador alemán. Después de completar un acuerdo comercial, Clear Signal se acerca a su banco para obtener una carta de crédito. Esta carta de crédito convierte al banco en el intermediario responsable de completar la transacción.
Una vez que Dresner envía los productos, envía los documentos correspondientes, generalmente a través de su propia institución financiera, al banco pagador en los Estados Unidos. El exportador ahora tiene un par de opciones. Podría mantener la aceptación hasta el vencimiento, o podría venderla a un tercero, quizás al mismo banco responsable de realizar el pago. En este caso, Dresner recibe una cantidad menor que el valor nominal del giro, pero no tiene que esperar los fondos.
Cuando un banco recompra la aceptación a un precio más bajo, se dice que está “descontando” la aceptación. Si el banco de Clear Signal hace esto, esencialmente tiene las mismas opciones que tenía Dresner. Podría retener el giro hasta que venza, lo que equivale a extender un préstamo al importador. Más comúnmente, sin embargo, repone sus fondos redescontando la aceptación, en otras palabras, vendiéndolo a un precio con descuento en el mercado secundario. Podría comercializar los BA en sí, especialmente si se trata de un banco más grande, o contratar a una corredora de valores para realizar la tarea.
Aceptación como inversión
Dado que la aceptación es un acuerdo negociable a corto plazo, actúa de manera muy similar a otros instrumentos del mercado monetario. Como una letra del Tesoro, el inversor compra la letra bancaria a un precio con descuento y obtiene el valor nominal total al vencimiento. La diferencia entre el descuento y el valor nominal determina el rendimiento. En la mayoría de los casos, la fecha de vencimiento es de 30 a 180 días.
Las aceptaciones bancarias no se negocian en una bolsa, sino a través de grandes bancos y agentes de valores. Como tal, la mayoría de los concesionarios no ofrecen precios de oferta y demanda, sino que negocian el precio con el posible inversor, a menudo un administrador de fondos.
El precio de estos giros depende en gran medida de la reputación y el tamaño del banco pagador. Aquellos con una calificación crediticia sólida generalmente pueden vender sus aceptaciones por un rendimiento menor, ya que se cree que tienen pocas posibilidades de incumplir con su obligación. Las instituciones que venden un gran volumen de BA también disfrutan de una ventaja en este sentido.
Si bien los bancos suelen vender sus aceptaciones a través de distribuidores en Nueva York y otros centros financieros importantes, pueden utilizar su red de sucursales para complementar las ventas. El personal del banco a menudo se pondrá en contacto con los inversores locales, que generalmente están interesados en transacciones más pequeñas, no en las de $ 1 millón o más que persiguen muchos administradores de fondos. Los inversores locales a menudo aceptan un rendimiento menor y, debido a que el banco elude a los distribuidores, sus gastos de venta pueden ser mucho menores.
Riesgos y recompensas
La aceptación de un banquero es un instrumento del mercado monetario y, como la mayoría de los mercados monetarios, es relativamente seguro y líquido, particularmente cuando el banco pagador disfruta de una calificación crediticia sólida. El banco es el principal responsable del pago. Debido al tremendo riesgo para su reputación, si no puede financiar una aceptación, la mayoría de los bancos que brindan aceptaciones son instituciones reconocidas y altamente calificadas.
Sin embargo, incluso si el banco carece del efectivo necesario para realizar el pago, el inversionista recibe protección adicional de otras partes involucradas en la transacción. El importador es el responsable secundario de la aceptación y el exportador tiene una obligación contingente. De hecho, cualquier inversor que haya comprado o vendido el instrumento en el mercado abierto tiene alguna obligación por el giro.
Una aceptación brinda la oportunidad de obtener una ganancia modesta, con rendimientos generalmente superiores a los de las letras del Tesoro. La liquidez generalmente no es un problema porque la mayoría de los vencimientos de aceptación de los banqueros son entre uno y seis meses. Y dado que no es necesario retenerlos hasta su vencimiento, los tenedores tienen la flexibilidad de revenderlos si así lo desean.
Las aceptaciones bancarias se emiten con un descuento sobre su valor nominal y siempre se negocian por debajo del valor nominal, al igual que las letras del Tesoro. Es posible que el titular de una aceptación de $ 100.000 no desee esperar hasta el vencimiento para recibir esos fondos, por lo que el titular puede vender la aceptación a otra parte por, digamos, $ 990.000. Si bien podría existir cierto riesgo de mercado para quienes operan en el mercado secundario, la alta liquidez y el corto plazo de vencimiento de estos instrumentos lo hacen poco probable.
La línea de fondo
La aceptación de un banquero puede ser una inversión sólida para aquellos que buscan equilibrar las inversiones de mayor riesgo en su cartera, o para aquellos que se centran en la preservación de activos. En el espectro de riesgo / recompensa, un BA se encuentra en la parte más baja, justo por delante de la letra del Tesoro.
Debido a que el precio de aceptación del banquero se negocia entre el comprador y el vendedor, los inversores que investigan tienen la mejor oportunidad de obtener una tarifa competitiva. Esto es especialmente cierto dada la naturaleza volátil de los precios de BA. En el transcurso de un solo día, los rendimientos pueden subir o bajar significativamente. Como tal, es importante buscar los rendimientos en un sitio web de buena reputación antes de realizar una compra. A la luz de la obligación principal del banco para una aceptación, cualquier cotización debe reflejar su reputación y calificación crediticia.