Nota de anticipación
¿Qué es una nota de anticipación?
Una nota de anticipación es una obligación a corto plazo emitida para satisfacer las necesidades de financiamiento temporal con la expectativa de que los flujos de efectivo futuros reembolsarán la nota.
Conclusiones clave
- Una nota de anticipación es una obligación a corto plazo de financiamiento temporal con la expectativa de reembolso a través de flujos de efectivo futuros.
- Los pagarés de anticipación normalmente tienen vencimientos de un año o menos, están calificados por agencias de crédito e incluyen intereses que se pagan al vencimiento en lugar de semestralmente.
- Los cuatro tipos diferentes de notas de anticipación son TAN, RAN, BAN y TRAN.
Comprensión de las notas de anticipación
Por lo general, una nota de anticipación es una obligación a corto plazo que se emite para las necesidades de financiamiento temporal por parte de un municipio. El término se deriva de la noción de que se «anticipa» que los fondos para liquidar el pagaré se recibirán en un futuro próximo. El reembolso del principal puede estar cubierto por una futura emisión de bonos a más largo plazo, impuestos, subvención del gobierno u otra forma de ingresos. Estos pagarés normalmente tienen vencimientos de un año o menos y los intereses se pagan al vencimiento en lugar de semestralmente. Las notas están calificadas por agencias de crédito (S&P y Moody’s) para proporcionar a los inversionistas indicaciones del riesgo de reembolso.
Las notas de anticipación se utilizan para satisfacer las necesidades de flujo de efectivo a corto plazo de las ciudades o estados y proporcionan una forma de gestionar el desfase temporal entre sus ingresos y gastos. Hay cuatro tipos diferentes de notas de anticipación:
- Notas de anticipación de impuestos (TAN), utilizadas en previsión de futuras recaudaciones de impuestos;
- Notas de anticipación de ingresos (RAN), emitidas con la expectativa de que los ingresos no tributarios (como la ayuda federal o estatal) pagarán la deuda;
- Notas de anticipación de impuestos e ingresos (TRAN), que se liquidan con una combinación de impuestos e ingresos; y
- Notas de anticipación de bonos (BAN), que funcionan como préstamos puente y se emiten cuando el municipio espera que una futura emisión de bonos a más largo plazo cancele la nota de anticipación al vencimiento.
Ejemplo de nota de anticipación
El huracán Sandy causó daños sin precedentes en las ciudades costeras de Nueva Jersey y Nueva York en 2012. Una ciudad particularmente afectada, Long Beach, Nueva York, que sufrió daños por $ 200 millones, emitió una nota de anticipación de ingresos de $ 33 millones poco después de la tormenta para financiar trabajos de restauración en el área del paseo marítimo y una nota de anticipación de ingresos de $ 10.4 millones un par de años después para financiar trabajos de reparación adicionales en la ciudad. Ambos pagarés fueron reembolsados con fondos de ayuda en caso de desastre de la Agencia Federal para el Manejo de Emergencias (FEMA) que la ciudad había solicitado y prometido.