Análisis de los índices de endeudamiento de Walmart en 2020 (WMT)

Los índices de endeudamiento ayudan a los inversores a analizar la capacidad de una empresa para pagar el capital y los intereses de su deuda pendiente. Los índices revelan cómo una empresa financia sus compras de activos y su capacidad para resistir las turbulencias económicas. También indican si la empresa está utilizando la deuda de manera responsable para hacer crecer su negocio o si depende excesivamente de la deuda para cumplir con las obligaciones básicas. Esto último podría implicar que se avecinan problemas en un futuro próximo.

Ciertos coeficientes de endeudamiento deben compararse con índices de referencia, mientras que otros son más subjetivos y se comparan mejor con los coeficientes de los pares de la industria y el mercado en general. Para un minorista de gran capitalización como Walmart (WMT), los índices de deuda más confiables para evaluar son el índice de deuda a capital, el índice de cobertura de intereses y el índice de flujo de efectivo a deuda.

Coeficiente de endeudamiento

La relación deuda-capital (D / E) compara el porcentaje de los activos de una empresa financiados con deuda frente a capital, calculado como el pasivo total dividido por el capital contable total. Una relación D / E alta sugiere que una empresa está más apalancada y depende de la deuda para financiar la compra de activos. Si bien el apalancamiento no es algo inherentemente malo, usar demasiado apalancamiento puede colocar a una empresa en una posición precaria.

La relación D / E de Walmart al 31 de octubre de 2020 era de 1,87. Esta es una cifra saludable que se ha mantenido notablemente estable durante la última década. Indica que la empresa está utilizando más deuda que capital para financiar la compra de activos, pero sus prácticas de gestión de la deuda no han variado durante varios años, y la empresa se abstuvo de utilizar el exceso de deuda incluso durante un período económicamente turbulento.

En comparación con su competidor clave, Walmart tiene una relación D / E más baja, donde la relación de Target fue 2.8 para el trimestre fiscal que finalizó el 31 de octubre de 2020.1

Porcentaje de cobertura de intereses

El índice de cobertura de intereses mide cuántas veces una empresa puede pagar los intereses de su deuda pendiente con sus ganancias actuales. Se calcula como las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) divididas por los gastos por intereses.

Un índice alto significa que no es probable que una empresa incumpla sus obligaciones de deuda en un futuro próximo. La mayoría de los analistas coinciden en que el índice de cobertura de intereses más bajo absoluto aceptable es 1,5, aunque los inversores en valor prefieren empresas con un número significativamente mayor.

Cobertura de intereses de Walmart fue de 10,7 para el tercer trimestre fiscal de 2020. ratio de cobertura de intereses de Walmart comenzó a caer drásticamente en 2017 antes de la colocación de fondos a finales de 2018 y desde entonces ha rebotado a máximos de varios años como de Ene 2021. La disminución se debió a una caída en el EBIT. Para Target, su índice de cobertura de intereses fue de 3,1 para el mismo trimestre. Durante los primeros nueve meses de 2020, el índice de cobertura de intereses de Walmart fue de 9.5. Mientras tanto, Target fue de 5,4 para el mismo período. En general, Walmart tiene más EBIT para cubrir los gastos por intereses.2

Ratio de flujo de efectivo a deuda

La relación flujo de efectivo a deuda, calculada como el flujo de efectivo de las operaciones dividido por la deuda total, mide el porcentaje de la deuda total de una empresa que puede pagar con su flujo de efectivo actual. Esta es una métrica efectiva a considerar junto con el índice de cobertura de intereses porque incluye solo las ganancias que realmente se han materializado en efectivo.

Esta medida se calcula mejor con datos de todo el año. Por lo tanto, en el año fiscal 2020 (que finaliza el 1 de enero de 2020), el índice de flujo de efectivo a deuda de Walmart fue de 0.58, lo que significa que su flujo de efectivo actual anual de las operaciones podría pagar el 58% de su deuda. Será importante observar esta tendencia en el futuro como un indicador del compromiso de la compañía con la gestión responsable de la deuda. Target tenía una relación flujo de efectivo a deuda de 0,63 para el año fiscal 2020 (que finalizó el 1 de febrero de 2020).