Alan Greenspan

¿Quién es Alan Greenspan?

Alan Greenspan es el ex presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal (Fed), que es el banco central de los Estados Unidos, desde 1987 hasta 2006. En ese cargo, también se desempeñó como presidente del Abierto Federal. Market Committee  (FOMC), que es el principal comité de formulación de políticas monetarias de la Fed que toma decisiones sobre las tasas de interés y la gestión de la oferta monetaria de EE. UU.

Alan Greenspan y la Fed

Alan Greenspan nació en la ciudad de Nueva York el 6 de marzo de 1926. Obtuvo un doctorado. en economía de la Universidad de Nueva York más tarde en su vida, en 1977.

Greenspan se convirtió en el decimotercer presidente de la Reserva Federal en sustitución de Paul Volcker. El presidente Ronald Reagan fue el primero en nombrar a Greenspan para el cargo, pero otros tres presidentes, George HW Bush, Bill Clinton y George W. Bush, lo nombraron para cuatro mandatos adicionales. Su mandato como presidente duró más de 18 años antes de retirarse en 2006 para ser reemplazado por  Ben Bernanke. Alan Greenspan ahora trabaja como asesor y consultor privado.

Alan Greenspan era conocido por su habilidad para lograr el consenso entre los miembros de la junta de la Fed sobre temas de política y por servir durante una de las crisis económicas más severas de finales del siglo XX, las secuelas del colapso de la bolsa de valores de 1987. Después de ese colapso, abogó por recortar drásticamente las tasas de interés para evitar que la economía se hundiera en una profunda depresión.

Considerado un halcón de la inflación, Greenspan recibió críticas por centrarse más en controlar los precios que en lograr el pleno empleo. La postura «dura» de Greenspan generalmente significó una preferencia por sacrificar el crecimiento económico a cambio de prevenir la inflación. Los profesionales de las finanzas y la inversión que preferían un mayor crecimiento económico a menudo se encontraban en desacuerdo con el fuerte enfoque de Greenspan en la inflación.

Greenspan fue flexible, sin embargo, dispuesto a arriesgarse a la inflación en condiciones que podrían crear una depresión severa. En 2000, abogó por reducir las tasas de interés después del  estallido de la burbuja de las puntocom. Lo hizo de nuevo en 2001 después del ataque al World Trade Center del 11 de septiembre. Greenspan llevó al FOMC a reducir inmediatamente la tasa de los fondos de la Fed del 3,5% al ​​3% y, en los meses siguientes, trabajó para reducir esa tasa a un 1%. Sin embargo, la economía y los mercados de valores se mantuvieron inactivos.

El controvertido legado de Alan Greenspan

Aunque presidió uno de los períodos más prósperos de la historia de Estados Unidos, algunos recuerdan que Greenspan cometió algunos errores importantes. Uno fue en la década de 1990 cuando la Reserva Federal tomó medidas para desacelerar el crecimiento económico en respuesta a los temores de inflación. Esta acción resultó en una recesión económica imprevista. Aunque Greenspan finalmente revirtió esas acciones, en un discurso de 1998 admitió que la nueva economía  podría no ser tan susceptible a la inflación como había pensado en un principio.

Y aunque a principios de la década de 2000, Greenspan presidió recortar las tasas de interés a niveles no vistos en muchas décadas, algunos criticaron esos recortes de tasas por contribuir a una burbuja inmobiliaria en los EE. UU., Lo que resultó en la crisis financiera de las hipotecas de alto riesgo que comenzó en 2007.

De hecho, en un discurso de 2004, Greenspan sugirió que más propietarios de viviendas deberían considerar la posibilidad de contratar hipotecas de tasa ajustable (ARM) donde la tasa de interés se ajusta a las tasas de interés vigentes en el mercado. Durante el mandato de Greenspan, las tasas de interés subieron. Este aumento restableció muchas de esas hipotecas a pagos mucho más altos, creando aún más angustia para muchos propietarios y exacerbando el impacto de esa crisis.

El ‘Greenspan Put’

El ‘put de Greenspan’ fue una estrategia comercial popular durante las décadas de 1990 y 2000 como resultado de ciertas políticas implementadas por el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, durante ese tiempo. A lo largo de su reinado, intentó ayudar a respaldar la economía de EE. UU. Utilizando activamente la tasa de fondos federales como palanca para el cambio, lo que muchos creían que fomentaba la toma de riesgos excesivos que conducían a la rentabilidad de las opciones de venta.

El ‘put de Greenspan’ fue un término acuñado en la década de 1990. Se refirió a la dependencia de una estrategia de opción de venta del mercado de valores que, si se utiliza, podría ayudar a los inversores a mitigar las pérdidas y potencialmente beneficiarse de la deflación de las burbujas del mercado. El put de Greenspan sugirió que los inversores informados podrían esperar que la Fed tome acciones predecibles que hagan rentables las estrategias de derivados de opciones de venta en tiempos de crisis.