La definición del programa de préstamos (AMLF)
¿Qué es el servicio de liquidez de fondos del mercado monetario de papel comercial respaldado por activos (AMLF)?
El Fondo de mercado de papel moneda comercial respaldado por activos (AMLF) fue un programa de préstamos que la Junta de la Reserva Federal creó durante el apogeo de la crisis financiera de 2008-2009 para proporcionar nuevos fondos a las instituciones financieras estadounidenses. El AMLF proporcionado fondos que las instituciones financieras pueden comprar papel comercial respaldado por activos de los fondos de inversión del mercado monetario para evitar predeterminado en los reembolsos de los inversores.
Comprensión de la Facilidad de liquidez de fondos del mercado monetario de papel comercial respaldado por activos (AMLF)
El Fondo de mercado de papel moneda comercial respaldado por activos (AMLF) comenzó a operar el 22 de septiembre de 2008. Una semana antes, Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión más grande de los Estados Unidos, se declaró en quiebra. El colapso de Lehman Brothers provocó graves perturbaciones en los mercados de crédito a corto plazo, ya que aumentaron las solicitudes de reembolso de los inversores. Si bien los mercados monetarios generalmente se consideran inversiones conservadoras y líquidas, brevemente se volvieron bastante ilíquidos. Algunos fondos del mercado monetario congelaron temporalmente los reembolsos de los inversores, un movimiento poco común que indicaba cuán severamente estaban los mercados.
En respuesta, la Reserva Federal de los EE. UU. Anunció que otorgaría préstamos garantizados a instituciones de depósito y sociedades de cartera de bancos para ayudar a financiar sus compras de papel comercial de alta calidad respaldado por activos de los fondos del mercado monetario, ayudando así a mantener la solvencia de esos fondos del mercado monetario en medio de el aumento de las redenciones. Las intenciones de la Reserva Federal con el AMLF eran ayudar a estabilizar las salidas de fondos del mercado monetario y también mejorar la liquidez entre el mercado de papel comercial respaldado por activos, así como entre los mercados monetarios en general. Es de esperar que hacerlo evitaría que los fondos liquidaran más activos, lo que desinflaría aún más los precios de los activos y posiblemente contribuiría al empeoramiento de la crisis financiera.
Historia de AMLF
La Reserva Federal tenía la autoridad para implementar el programa AMLF debido a la Sección 13 (3) de la Ley de la Reserva Federal. Esta sección permite que la Junta de la Reserva Federal, en circunstancias inusuales y exigentes, otorgue crédito a personas, sociedades y corporaciones que de otra manera no podrían obtener adaptaciones crediticias adecuadas.
La AMLF prestó $ 150 mil millones en el transcurso de sus primeros 10 días. Para participar, las instituciones financieras debían demostrar que estaban experimentando importantes salidas. Dos bancos, JP Morgan Chase y State Street Bank and Trust Company, representaron más del 90 por ciento de los préstamos del AMLF.
El AMLF cerró el 1 de febrero de 2010. Durante el transcurso de la vida del programa, prestó un total de $ 217 mil millones. Todos los préstamos otorgados en el marco del programa se reembolsaron en su totalidad, con intereses.