Basado en tarifas versus basado en comisiones: ¿Cuál es la diferencia?
Tabla de contenido
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- Basado en tarifas versus basado en comisiones
- Asesor financiero basado en honorarios
- Asesor financiero basado en comisiones
- Críticas a las comisiones
- Costos de los asesores de honorarios
- La regla fiduciaria
- La línea de fondo
Basado en tarifas versus basado en comisiones: una descripción general
El campo del asesor de inversiones abarca una variedad de profesionales. Algunos asesores son administradores de dinero y corredores de bolsa que analizan y administran carteras. Otros asesores financieros se centran en la planificación financiera y, a menudo, participan en otros aspectos de la vida financiera de un cliente, como bienes raíces, ayuda financiera universitaria, jubilación y planificación fiscal.
Sin embargo, independientemente del área de enfoque del asesor de inversiones, los asesores generalmente se dividen en una de dos categorías; Con cargo (o solo con cargo) y con cargo a comisión. Los asesores basados en honorarios generalmente cobran a sus clientes una tarifa plana (o una tasa «a la carta»), mientras que los asesores basados en comisiones son compensados por las comisiones obtenidas de transacciones y productos financieros.
Qué tipo de asesor es mejor es una pregunta que es casi tan antigua como la propia profesión. Sin embargo, es importante que los inversores comprendan las diferencias entre los dos y, en última instancia, el costo de un administrador de inversiones o asesor financiero basado en comisiones frente a uno basado en comisiones.
Conclusiones clave
- Un asesor remunerado cobra una tarifa preestablecida por sus servicios, que puede incluir un anticipo fijo o una tarifa por hora por asesoramiento de inversión.
- Un asesor con honorarios encargado de administrar activamente una cartera probablemente cobraría un porcentaje de los activos bajo administración.
- Los ingresos de un asesor basado en comisiones se obtienen en su totalidad con los productos que venden o las cuentas que se abren.
- Un tema muy debatido es si los asesores basados en comisiones se preocupan por los mejores intereses del inversor al vender una inversión o un valor.
Asesor financiero basado en honorarios
Un asesor remunerado cobra una tarifa preestablecida por sus servicios. Puede ser un anticipo fijo o una tarifa por hora por asesoramiento de inversión. Si el asesor compra y vende activamente inversiones para su cuenta, es probable que la tarifa sea un porcentaje de los activos bajo administración (AUM).
Es importante tener en cuenta que los ingresos obtenidos por los asesores basados en honorarios se obtienen en gran medida mediante los honorarios que paga un cliente. Sin embargo, un pequeño porcentaje de los ingresos puede obtenerse a través de comisiones por la venta de productos de firmas de corretaje, compañías de fondos mutuos o compañías de seguros.
Asesores de pago único
Dentro del ámbito de los asesores compensados por honorarios, puede haber una distinción más sutil entre los asesores. Además de los asesores que pagan honorarios, también hay asesores que solo pagan honorarios en los que su única fuente de compensación son los honorarios pagados por el cliente al asesor.
Por ejemplo, un asesor podría cobrar $ 1,500 por año para revisar la cartera y la situación financiera de un cliente. Otros asesores pueden cobrar una tarifa mensual, trimestral o anual por sus servicios. Los servicios adicionales, como la planificación fiscal y patrimonial o las revisiones de cartera, también tendrían tarifas asociadas. En algunos casos, los asesores pueden requerir que los clientes posean una cantidad mínima de activos, como $ 500,000 a $ 1 millón, antes de considerar aceptarlos como clientes.
Deber fiduciario
Los asesores que solo pagan honorarios tienen un tolerancia al riesgo. Deben realizar un análisis exhaustivo de las inversiones antes de hacer recomendaciones, revelar cualquier conflicto de intereses y utilizar la mejor ejecución de las operaciones al invertir.
Asesor financiero basado en comisiones
Por el contrario, los ingresos de un asesor basado en comisiones se obtienen en su totalidad con los productos que vende o las cuentas que se abren. Los productos para asesores basados en comisiones incluyen instrumentos financieros, como paquetes de seguros y fondos mutuos. Cuantas más transacciones completen o cuantas más cuentas abran, más se les paga.
Los asesores basados en comisiones pueden ser fiduciarios, pero no tienen por qué serlo. Las leyes establecen que deben seguir la regla de idoneidad para sus clientes, lo que significa que pueden vender cualquier producto que crean que se adapta a los objetivos y la situación de sus clientes, aunque el criterio de idoneidad es bastante subjetivo. No tienen un deber legal para con sus clientes; en cambio, tienen un deber para con los intermediarios o distribuidores que los emplean. Además, no tienen que revelar conflictos de intereses, que pueden ocurrir cuando los intereses del cliente chocan con los que están compensando al asesor.
Críticas a los asesores de comisiones
Cada inversor puede tener sus propias metas de inversión, objetivos financieros y nivel de tolerancia al riesgo. Una de las críticas que se encuentran en el núcleo de los asesores basados en comisiones es si se preocupan por los mejores intereses del inversor al ofrecer una inversión, un fondo o un valor en particular. Si el asesor está ganando una comisión por vender un producto, ¿cómo puede un inversionista saber, con certeza, que la inversión que se recomienda es la mejor opción para ellos o simplemente la oferta de producto más rentable que beneficia al asesor? Para comprender mejor cómo funcionan los asesores basados en comisiones, es importante ver cómo se les emplea y se les compensa dentro de la comunidad financiera.
Cómo se compensa a los asesores basados en comisiones
Muchos asesores de inversión comisionados (incluidos los corredores de servicios completos ) trabajan para firmas importantes, como Edward Jones o Merrill Lynch. Pero estos asesores son empleados por sus empresas sólo nominalmente. La mayoría de las veces, se parecen a los contratistas independientes que trabajan por cuenta propia, cuyos ingresos se derivan de los clientes que pueden traer. Reciben poco o ningún salario base de la empresa de corretaje o servicios financieros, aunque la empresa puede proporcionar investigación, instalaciones y otras formas de apoyo operativo.
Para recibir este apoyo de la firma de inversión, los asesores están sujetos a algunas obligaciones importantes. El más importante de ellos proporciona a la empresa sus ingresos : los asesores deben transferir una cierta parte de sus ganancias a la empresa, obtenidas a través de ventas basadas en comisiones.
El problema con este método de compensación es que recompensa a los asesores por involucrar a sus clientes en operaciones activas, incluso si este estilo de inversión no es adecuado para ese cliente. Además, para aumentar sus comisiones, algunos corredores practican el batido, la práctica poco ética de comprar y vender valores en exceso en la cuenta de un cliente. El batido mantiene una cartera en constante cambio, con el objetivo principal de llenar los bolsillos del asesor.
El costo de $ 17 mil millones de asesoramiento de inversión en conflicto
Y cuesta a los inversores. Un informe de 2015, «The Effects of Conflicted Investment Advice on Retirement Savings», emitido por el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, declaró que «los ahorradores que reciben asesoramiento en conflicto obtienen rendimientos aproximadamente 1 punto porcentual más bajos cada año… estimamos el costo anual agregado de los consejos contradictorios son aproximadamente $ 17 mil millones cada año «.
Costos de los asesores de honorarios
Los asesores de pago único también tienen sus inconvenientes. A menudo se los considera más caros que sus contrapartes con comisiones compensadas y, de hecho, el 1% -2% anual que cobran por la gestión de activos reducirá la rentabilidad. Un pequeño porcentaje cobrado cada año puede parecer inofensivo a primera vista, pero es importante tener en cuenta que la tarifa a menudo se calcula en función de los activos totales bajo administración (AUM).
Por ejemplo, un millennial que tiene 30 años y tiene $ 50,000 invertidos con un asesor basado en honorarios, que cobra el 1% de AUM, podría pagar $ 500 por año. Sin embargo, cuando la cartera está valorada en $ 300,000, esa tarifa del 1% equivale a $ 3,000 por año. Y cuando la cartera llega a $ 1 millón, esa tarifa del 1% aparentemente inofensiva aumenta a $ 10,000 por año.
Los inversores deben sopesar los beneficios recibidos de los servicios del asesor con la cantidad cada vez mayor de tarifas que pagará el inversor a medida que la cartera crezca a lo largo de los años. Y aunque los profesionales que solo pagan tarifas ayudan a los inversores a evitar los problemas de batido, no debería haber ningún malentendido de que las comisiones de corretaje no se eliminan por completo. Los inversores aún deben pagarle a una empresa de corretaje para que realmente realice operaciones. La corredora también puede cobrar tarifas de custodia para las cuentas.
La regla fiduciaria
El debate sobre la compensación basada en honorarios versus la compensación basada en comisiones para los asesores se calentó en 2016, con la llegada de la IRA y 401 (k), cumplan con un estándar fiduciario. Esta conducta de imparcialidad implica cobrar tarifas razonables, ser honesto en las compensaciones y recomendaciones y, sobre todo, anteponer siempre los mejores intereses del cliente, nunca ir en contra de sus objetivos y tolerancia al riesgo. Los asesores pueden ser considerados responsables penalmente si violan estas reglas.
Los asesores basados en honorarios (como los administradores de dinero) ya solían ser fiduciarios; de hecho, si eran asesores de inversiones registrados, debían serlo. Los asesores basados en comisiones (como los corredores) no estaban obligados a ser fiduciarios. La regla fiduciaria del DOL, que nunca se implementó por completo, fue derogada en 2018. Sin embargo, generó nuevas conversaciones sobre los conflictos de intereses de los asesores y la transparencia sobre su compensación, que muchos inversionistas desconocían sobre ambos temas.
En un informe realizado porPersonal Capital en 2017, encontraron que el 46% de los encuestados creía que los asesores estaban obligados legalmente a actuar en su mejor interés, y el 31% no sabe si paga las tarifas de la cuenta de inversión o no está seguro de lo que paga..
La línea de fondo
No existe una respuesta sencilla para determinar cuál es mejor: un asesor a comisión o un asesor a comisión. Los servicios comisionados pueden ser adecuados para inversores con una cartera más pequeña donde se requiere una gestión menos activa. No es probable que pagar la comisión ocasional erosione todos los rendimientos de la cartera a largo plazo. Sin embargo, los inversores con grandes carteras que necesitan una asignación activa de activos, un asesor de inversiones de pago único podría ser la mejor opción. La clave es comprender de antemano por qué un asesor recomienda una determinada inversión para garantizar que sus mejores intereses estén representados.