Economía del lado de la oferta
¿Qué es la economía del lado de la oferta?
La economía del lado de la oferta es más conocida por algunos como » Reaganomics «, o la política de «goteo» adoptada por el cuadragésimo presidente de los Estados Unidos, Ronald Reagan.
El presidente Reagan y sus contemporáneos republicanos popularizaron la controvertida idea de que mayores recortes de impuestos para los inversionistas y empresarios ricos les brindan incentivos para ahorrar e invertir, y producir beneficios económicos que se filtran a la economía en general.
A menudo citaba el aforismo «una marea alta levanta todos los barcos» para explicar su opinión sobre la teoría.
Conclusiones clave
- La economía del lado de la oferta es una teoría económica que postula que los recortes de impuestos para los ricos dan como resultado un mayor ahorro y capacidad de inversión para ellos que se filtran a la economía en general.
- El presidente Ronald Regan era un firme creyente en la economía del lado de la oferta, lo que resultó en el nombre «Reaganomics». También se conoce como economía de goteo.
- El objetivo previsto de la economía del lado de la oferta es explicar los sucesos macroeconómicos en una economía y ofrecer políticas para un crecimiento económico estable.
- Los tres pilares de la economía de la oferta son la política fiscal, la política reguladora y la política monetaria.
- El punto central de la economía del lado de la oferta es que la producción (es decir, la «oferta» de bienes y servicios) es lo más importante para determinar el crecimiento económico.
- La economía keynesiana, o economía del lado de la demanda, cree que el nivel de demanda en la economía es el factor clave que impulsa el crecimiento económico, más que la oferta.
Comprensión de la economía del lado de la oferta
Como la mayoría de las teorías económicas, la economía de la oferta trata de explicar los fenómenos macroeconómicos y, basándose en estas explicaciones, ofrece prescripciones de política para un crecimiento económico estable.
En general, la teoría del lado de la oferta tiene tres pilares: política fiscal, política regulatoria y política monetaria. Sin embargo, la única idea detrás de los tres pilares es que la producción (es decir, la «oferta» de bienes y servicios) es más importante para determinar el crecimiento económico.
La teoría del lado de la oferta generalmente se sostiene en marcado contraste con la teoría keynesiana que, entre otras facetas, incluye la idea de que la demanda puede flaquear, por lo que si la demanda del consumidor rezagada arrastra a la economía a la recesión, el gobierno debería intervenir con estímulos fiscales y monetarios.
Esta es la única gran distinción: un keynesiano puro cree que los consumidores y su demanda de bienes y servicios son impulsores económicos clave, mientras que un lado de la oferta cree que los productores y su voluntad de crear bienes y servicios marcan el ritmo del crecimiento económico.
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El argumento de que la oferta crea su propia demanda
En economía, revisamos las curvas de oferta y demanda. El siguiente cuadro ilustra un equilibrio macroeconómico simplificado: la demanda agregada y la oferta agregada se cruzan para determinar la producción general y los niveles de precios. (En este ejemplo, la producción puede ser el producto interno bruto y el nivel de precios puede ser el índice de precios al consumidor ).
El siguiente gráfico ilustra la premisa del lado de la oferta: un aumento en la oferta (es decir, la producción de bienes y servicios) aumentará la producción y bajará los precios.
El lado de la oferta en realidad va más allá y afirma que la demanda es en gran medida irrelevante. Dice que la sobreproducción y la subproducción no son fenómenos sostenibles.
Los partidarios de la oferta argumentan que cuando las empresas «sobreproducen» temporalmente, se creará un exceso de inventario, los precios caerán posteriormente y los consumidores aumentarán sus compras para compensar el exceso de oferta.
Básicamente, esto equivale a creer en una curva de oferta vertical (o casi vertical), como se muestra en el gráfico siguiente.
En el siguiente gráfico, ilustramos el impacto de un aumento en la demanda: los precios suben, pero la producción no cambia mucho.
Bajo tal dinámica, donde la oferta es vertical, lo único que aumenta la producción (y por lo tanto el crecimiento económico) es una mayor producción en la oferta de bienes y servicios, como se ilustra a continuación:
Teoría del lado de la oferta Solo un aumento en la oferta (producción) aumenta la producción
Tres pilares
Los tres pilares del lado de la oferta se derivan de esta premisa. Sobre la cuestión de la política fiscal, los partidarios de la oferta abogan por tipos impositivos marginales más bajos. Con respecto a un impuesto marginal a la renta más bajo, los partidarios de la oferta creen que las tasas más bajas inducirán a los trabajadores a preferir el trabajo al ocio (en el margen).
Con respecto a las tasas impositivas más bajas sobre las ganancias de capital, creen que las tasas más bajas inducen a los inversores a desplegar capital de manera productiva. A ciertas tasas, un partidario de la oferta incluso argumentaría que el gobierno no perdería los ingresos fiscales totales porque las tasas más bajas serían más que compensadas por una base de ingresos fiscales más alta, debido a un mayor empleo y productividad.
Sobre la cuestión de la política regulatoria, los partidarios de la oferta tienden a aliarse con los políticos conservadores tradicionales, aquellos que preferirían un gobierno más pequeño y menos intervención en el libre mercado.
Esto es lógico porque los interesados en la oferta, aunque pueden reconocer que el gobierno puede ayudar temporalmente haciendo compras, no creen que esta demanda inducida pueda rescatar una recesión o tener un impacto sostenible en el crecimiento.
El tercer pilar, la política monetaria, es especialmente controvertido. Por política monetaria, nos referimos a la capacidad de la Reserva Federal para aumentar o disminuir la cantidad de dólares en circulación (es decir, donde más dólares significan más compras por parte de los consumidores, creando así liquidez).
Un keynesiano tiende a pensar que la política monetaria es una herramienta importante para ajustar la economía y lidiar con los ciclos económicos, mientras que un lado de la oferta no cree que la política monetaria pueda crear valor económico.
Si bien ambos coinciden en que el gobierno tiene una imprenta, el keynesiano cree que esta imprenta puede ayudar a resolver problemas económicos. Pero el lado de la oferta piensa que es probable que el gobierno (o la Fed) cree solo problemas con su imprenta de la siguiente manera:
- Crear demasiada liquidez inflacionaria con una política monetaria expansiva, o
- No «engrasar las ruedas» del comercio con suficiente liquidez debido a una política monetaria restrictiva.
Por lo tanto, a quienes se preocupan estrictamente por la oferta le preocupa que la Fed pueda sofocar el crecimiento sin darse cuenta.
¿Qué tiene que ver el oro con eso?
Dado que los partidarios de la oferta ven la política monetaria, no como una herramienta que puede crear valor económico, sino como una variable que debe controlarse, abogan por una política monetaria estable o una política de inflación suave ligada al crecimiento económico, por ejemplo, 3% a 4 % de crecimiento de la oferta monetaria por año.
Este principio es la clave para comprender por qué los partidarios de la oferta a menudo abogan por un retorno al patrón oro, lo que puede parecer extraño a primera vista (y la mayoría de los economistas probablemente ve este aspecto como dudoso).
La idea no es que el oro sea particularmente especial, sino que el oro es el candidato más obvio como un «depósito de valor» estable. Los partidarios de la oferta argumentan que si Estados Unidos vinculara el dólar al oro, la moneda sería más estable y se producirían menos resultados disruptivos como resultado de las fluctuaciones monetarias.
Como tema de inversión, los teóricos del lado de la oferta dicen que el precio del oro, dado que es un depósito de valor relativamente estable, proporciona a los inversores un » indicador adelantado » o señal de la dirección del dólar. De hecho, el oro se suele considerar una protección contra la inflación. Y aunque el récord histórico no es perfecto, el oro a menudo ha dado señales tempranas sobre el dólar.
Preguntas frecuentes sobre la economía del lado de la oferta
¿Por qué se denomina economía del lado de la oferta?
Se llama economía del lado de la oferta porque la teoría cree que la producción (la «oferta» de bienes y servicios) es el componente macroeconómico más importante para lograr el crecimiento económico.
¿Qué es lo opuesto a la economía del lado de la oferta?
Lo opuesto a la economía del lado de la oferta es la economía keynesiana, que cree que la demanda de bienes (gasto) es el motor clave del crecimiento económico.
¿Qué es Reaganomics?
Reaganomics es un término para las políticas económicas del presidente Ronald Reagan que se enfocaban en recortes de impuestos para los ricos, creyendo que conducirían a ahorros e inversiones más altas, lo que produciría beneficios económicos que se filtrarían a toda la economía. Reaganomics también se centró en el aumento del gasto militar y la desregulación de los mercados internos.
¿Está la economía keynesiana del lado de la oferta o del lado de la demanda?
La economía keynesiana es la economía del lado de la demanda, que cree que la demanda en la economía es el motor clave del crecimiento. El aumento o la disminución de la demanda de bienes y servicios impacta en la cantidad de oferta que aportan los productores a la economía.
La economía keynesiana cree que si la demanda de los consumidores está disminuyendo, entonces es responsabilidad del gobierno aumentar el gasto e intervenir con estímulos fiscales y monetarios.
¿En qué se diferencian la economía del lado de la oferta y del lado de la demanda?
La economía del lado de la oferta cree que los productores y su voluntad de crear bienes y servicios marcan el ritmo del crecimiento económico, mientras que la economía del lado de la demanda cree que los consumidores y su demanda de bienes y servicios son los impulsores económicos clave.
La línea de fondo
La economía del lado de la oferta tiene una historia colorida. Algunos economistas ven el lado de la oferta como una teoría útil. Otros economistas están tan en desacuerdo con la teoría que la descartan por no ofrecer nada particularmente nuevo o controvertido como una visión actualizada de la economía clásica.
Con base en los tres pilares discutidos anteriormente, se puede ver cómo el lado de la oferta no puede separarse del ámbito político, ya que implica un papel reducido para el gobierno y una política fiscal menos progresiva.