Índice de cobertura de intereses vs. DSCR: ¿Cuál es la diferencia?
Índice de cobertura de intereses frente a DSCR: descripción general
La cantidad de deuda de la que es responsable una empresa es un factor importante al evaluar su solidez relativa y estabilidad financiera. Ya sea que usted sea el propietario de la empresa, un contador o una parte externa que esté buscando una posible inversión, el nivel de deuda de una empresa juega un papel crucial en numerosas decisiones financieras.
Con mayor frecuencia, expresado como una proporción o porcentaje, los niveles de deuda se pueden medir en relación con los fondos que tiene una empresa para cubrir esas deudas, aunque algunos son más completos que otros. Dos tipos de índices de medición de la deuda que se utilizan comúnmente son el índice de cobertura de intereses y el índice de cobertura del servicio de la deuda, o DSCR. Aunque ambos brindan información importante sobre la estabilidad financiera de una empresa, sus cálculos e interpretaciones difieren de manera importante.
Conclusiones clave
- Cuanto más estable financieramente la empresa, mayor es la relación entre el EBIT y los pagos de intereses.
- El nivel de deuda de una empresa generalmente proporciona una ventana de su salud financiera.
- El índice de cobertura de intereses analiza el capital social de una empresa frente a sus deudas.
- El DSCR es un indicador ligeramente más sólido de la aptitud financiera de una empresa porque toma en cuenta los pagos de capital además de los intereses.
Porcentaje de cobertura de intereses
El índice de cobertura de intereses sirve para medir el monto del capital social de una empresa en comparación con el monto de interés que debe pagar por todas las deudas durante un período determinado. Esto se expresa como una proporción y la mayoría de las veces se calcula sobre una base anual. Para calcular el índice de cobertura de intereses, simplemente divida las ganancias antes de intereses e impuestos, o EBIT, para el período establecido por el total de pagos de intereses adeudados para ese mismo período.
El EBIT, a menudo llamado ingreso operativo neto o beneficio operativo, se calcula restando los gastos generales y operativos, como el alquiler, el costo de los bienes, el flete, los salarios y los servicios públicos, de los ingresos. Este número refleja la cantidad de efectivo disponible después de restar todos los gastos necesarios para mantener el negocio en funcionamiento. Esta métrica solo tiene en cuenta los pagos de intereses y no los pagos realizados sobre los saldos de la deuda principal que pueden exigir los prestamistas.
Índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR)
El índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) es un poco más completo. Esta métrica evalúa la capacidad de una empresa para cumplir con sus pagos mínimos de capital e intereses, incluidos los pagos de fondos de amortización, durante un período determinado. Para calcular el DSCR, el EBIT se divide por la cantidad total de pagos de capital e intereses requeridos para un período determinado.
En cualquier caso, una empresa con una proporción inferior a 1 no genera suficientes ingresos para cubrir sus gastos mínimos de deuda. En términos de gestión empresarial o inversión, esto representa una perspectiva muy arriesgada, ya que incluso un breve período de ingresos inferiores al promedio podría significar un desastre. Una empresa con un índice de cobertura de intereses o DSCR de menos de 1 puede generar suficientes ingresos para mantener las luces encendidas pero no cumplir con sus obligaciones de deuda.
Por lo tanto, los inversores y las instituciones crediticias consideran que las empresas con índices más altos son más estables financieramente. Los bancos, por ejemplo, es poco probable que presten fondos a una empresa con un DSCR de 0,89 porque refleja una lucha por hacer los pagos mínimos de las obligaciones actuales. Por supuesto, ambos índices pueden cambiar drásticamente a medida que la empresa asume nuevas deudas, salda deudas antiguas o experimenta fluctuaciones en los ingresos.