Por qué Wall Street es un actor clave en la economía mundial

¿El centro financiero más importante del mundo? ¿Un lugar legendario de cucharas de plata y paracaídas de oro? ¿Un centro de capitalismo feroz? O todo lo anterior. Wall Street es muchas cosas para mucha gente, y la percepción de lo que realmente es depende de a quién le preguntes. Aunque las opiniones de la gente sobre Wall Street pueden diferir ampliamente, lo que está fuera de discusión es su impacto duradero no solo en la economía estadounidense, sino en la global.

¿Qué es Wall Street de todos modos?

Wall Street ocupa físicamente solo unas pocas cuadras que equivalen a menos de una milla en el distrito de Manhattan en la ciudad de Nueva York; sin embargo, su influencia se extiende por todo el mundo. El término “Wall Street” se usó inicialmente para referirse al grupo selecto de grandes firmas de corretaje independientes que dominaban la industria de inversiones de Estados Unidos. Pero dado que las líneas entre los bancos de inversión y los bancos comerciales se han difuminado desde 2008, Wall Street en el lenguaje financiero actual es el término colectivo para las numerosas partes involucradas en la industria financiera y de inversiones de Estados Unidos. Esto incluye los mayores bancos de inversión, bancos comerciales, fondos de cobertura, fondos mutuos, empresas de gestión de activos, compañías de seguros, corredores de bolsa, comerciantes de divisas y productos básicos, instituciones financieras, etc.

Aunque muchas de estas entidades pueden tener su sede en otras ciudades como Chicago, Boston y San Francisco, los medios de comunicación todavía se refieren a la industria financiera y de inversiones de los EE. UU. Como Wall Street o simplemente «The Street». Curiosamente, la popularidad del término «Wall Street» como un sustituto de la industria de inversiones de EE. UU. Ha llevado a que se utilicen «calles» similares en ciertas ciudades donde la industria de inversiones se agrupa para referirse al sector financiero de esa nación, como Bay Street Canadá y Dalal Street en India.

Por qué Wall Street tiene tal impacto

Estados Unidos es la economía más grande del mundo, con un producto interno bruto (PIB) de 21,4 billones de dólares en2019, lo que representa el 24,8% de la producción económica mundial. Es una vez y media el tamaño de la segunda economía más grande, China (PIB de 2019 = $ 14.14 billones). En términos de capitalización de mercado, EE. UU. Es el más grande del mundo con cierta distancia, y comprende el 40% de la capitalización de mercado global ( a agosto de 2018). El mercado de Japón está en un distante segundo lugar, con poco más del 7,5% de la capitalización del mercado mundial.

Wall Street tiene un impacto tan significativo en la economía global porque es el centro comercial de los mercados financieros más grandes de la nación más rica del mundo. Wall Street alberga la venerable Bolsa de Valores de Nueva York, líder indiscutible a nivel mundial en términos de volumen promedio diario de negociación de acciones y capitalización bursátil total de sus empresas cotizadas. La Bolsa de Valores Nasdaq, la segunda bolsa más grande del mundo, también tiene su sede en Wall Street.

¿Cómo Wall Street tiene tal impacto?

Wall Street afecta a la economía estadounidense de varias formas, las más importantes son las siguientes:

• Efecto riqueza : los mercados bursátiles boyantes mercado alcista de acciones. Pero parece lógico que los consumidores estén más inclinados a derrochar en artículos caros cuando los mercados de valores están calientes y sus carteras han acumulado ganancias considerables.
• Confianza del consumidor : Los mercados alcistas generalmente existen cuando las condiciones económicas son propicias para el crecimiento y los consumidores y las empresas confían en las perspectivas para el futuro. Cuando su confianza es alta, los consumidores tienden a gastar más, lo que impulsa la economía de los EE. UU. Ya que el gasto de los consumidores representa aproximadamente el 70% del mismo.
• Inversión empresarial : durante los mercados alcistas, las empresas pueden utilizar sus valiosas acciones para obtener capital, que luego puede desplegarse para adquirir activos o competidores. El aumento de la inversión empresarial conduce a una mayor producción económica y genera más empleo.

Bellwether global

El mercado de valores y la economía tienen una relación simbiótica y, durante los buenos tiempos, una impulsa a la otra en un ciclo de retroalimentación positiva. Pero durante tiempos de incertidumbre, la interdependencia del mercado de valores y la economía en general puede tener un efecto muy negativo. Una recesión sustancial en el mercado de valores se considera un presagio de una recesión, pero esto no es de ninguna manera un indicador infalible.

Por ejemplo, el colapso de Wall Street de 1929 condujo a la Gran Depresión de la década de 1930, pero el colapso de 1987 no desencadenó una recesión. Esta inconsistencia llevó al premio Nobel, Paul Samuelson, a comentar que el mercado de valores había predicho nueve de las últimas cinco recesiones.

Wall Street impulsa el mercado de valores de EE. UU., Que a su vez es un referente para la economía mundial. Las recesiones globales de 2000-02 y 2008-09tuvieron su génesis en los EE. UU., Con el estallido de la burbuja tecnológica y el colapso de la vivienda, respectivamente. Pero Wall Street también puede ser el catalizador de la expansión global, como se desprende de dos ejemplos del milenio actual. La expansión económica mundial de 2003-07 comenzó con un enorme repunte en Wall Street en marzo de 2003. Seis años después, en medio de la mayor recesión desde la depresión de la década de 1930, la recuperación del abismo económico comenzó con un repunte masivo de Wall Street en marzo de 2009.

Por qué Wall Street reacciona a los indicadores económicos

Los precios de las acciones y otros activos financieros se basan en información actual, que se utiliza para hacer ciertas suposiciones sobre el futuro que a su vez forman la base para estimar el valor razonable de un activo. Cuando se publica un indicador económico, normalmente tendría poco impacto en Wall Street si se ajusta a las expectativas (o lo que se llama «pronóstico de consenso» o «estimación promedio de los analistas»). Pero si resulta mucho mejor de lo esperado, podría tener un impacto positivo en Wall Street; por el contrario, si es peor de lo esperado, tendría un impacto negativo en Wall Street. Este impacto positivo o negativo se puede medir mediante cambios en índices de renta variable como el Dow Jones Industrial Average o el S&P 500, por ejemplo.

Por ejemplo, digamos que la economía de los EE. UU. Está avanzando y se espera que las cifras de nómina que se publicarán el primer viernes del próximo mes muestren que la economía creó 250.000 puestos de trabajo. Pero cuando se publica el informe de nómina, muestra que la economía solo creó 100.000 puestos de trabajo. Aunque un dato no marca una tendencia, los débiles números de la nómina pueden llevar a algunos economistas y observadores del mercado de Wall Street a reconsiderar sus suposiciones sobre el crecimiento económico de EE. UU. En el futuro. Algunas firmas de Street pueden reducir sus pronósticos de crecimiento en EE. UU., Y los estrategas de estas firmas también pueden reducir sus objetivos para el S&P 500. Los grandes inversores institucionales que son clientes de estas firmas de Street pueden optar por salir de algunas posiciones largas al recibir sus pronósticos reducidos. Esta cascada de ventas en Wall Street puede resultar en índices de acciones que cierren significativamente a la baja en el día.

Por qué Wall Street reacciona a los resultados de la empresa

La mayoría de las empresas medianas y grandes están cubiertas por varios analistas de investigación empleados por empresas de Wall Street. Estos analistas tienen un conocimiento profundo de las empresas que cubren y son buscados por inversionistas institucionales del «lado comprador» (fondos de pensiones, fondos mutuos, etc.) para sus análisis y conocimientos. Parte de los esfuerzos de investigación de los analistas se dedican a desarrollar modelos financieros de las empresas que cubren y utilizar estos modelos para generar ingresos trimestrales (y anuales) y pronósticos de ganancias por acción para cada empresa. El promedio de los pronósticos trimestrales de ingresos y ganancias por acción (EPS) de los analistas para una empresa específica se denomina «Estimación de la calle» o «Expectativas de la calle».

Por lo tanto, cuando una empresa informa sus resultados trimestrales, si sus cifras de ingresos y ganancias por acción informadas coinciden con la estimación de Street, se dice que la empresa ha cumplido las estimaciones o expectativas de Street. Pero si la empresa supera o no cumple con las expectativas de Street, la reacción en el precio de sus acciones puede ser sustancial. Una empresa que excede las expectativas de Street generalmente verá un aumento en el precio de sus acciones, y una que decepcione puede ver cómo se desploma el precio de sus acciones.

Críticas de Wall Street

Algunas críticas a Wall Street incluyen:

• Es un mercado amañado: aunque Wall Street opera de manera justa y en igualdad de condiciones la mayor parte del tiempo, las convicciones del cofundador de Galleon Group, Raj Rajaratnam, y varios SAC Capital Advisors sobrecargospor uso de información privilegiada, refuerzan la percepción mantenida en algunos áreas en las que el mercado está amañado.
• Fomenta la asunción de riesgos sesgada: el modelo de negocio de Wall Street fomenta la asunción de riesgos sesgada, ya que los operadores pueden obtener ganancias inesperadas si sus apuestas apalancadas son correctas, pero no tienen que soportar las enormes pérdidas que resultarían si se equivocan. Se cree que la asunción excesiva de riesgos contribuyó al colapso de los valores respaldados por hipotecas en 2008-09.
• Los derivados de Wall Street son armas de destrucción masiva: los valores respaldados por hipotecas cayeron libremente.
• Wall Street puede poner la economía de rodillas: como se discutió anteriormente y como se vio en la Gran Recesión de 2008-09.
• Los rescates demasiado grandes para fallar necesitan fondos de los contribuyentes: los bancos gigantes de Wall Street y las empresas que se consideran “demasiado grandes para fallar” necesitarían fondos de los contribuyentes si necesitan un rescate.
• Desconectarse de Main Street : muchos ven a Wall Street como un lugar donde abundan los intermediarios innecesarios, que están muy bien pagados a pesar de no generar valor para la economía real como lo hace Main Street.
• Wall Street despierta envidia en algunos y enojo en muchos: los pagos de millones de dólaresque son bastante comunes en Wall Street despiertan envidia en algunos y enojo en muchos, especialmente después de la recesión de 2008-09. Por ejemplo, «Occupy Wall Street» afirmó en su manifiesto que «está luchando contra el poder corrosivo de los principales bancos y corporaciones multinacionales sobre el proceso democrático, y el papel de Wall Street en la creación de un colapso económico que ha causado la mayor recesión». en generaciones «.

La línea de fondo

Wall Street se compone de las bolsas de valores más grandes, las firmas financieras más grandes y emplea a miles de personas. Como centro comercial de la economía más grande del mundo, Wall Street tiene un impacto duradero no solo en la economía estadounidense, sino también en la global.