Comprensión de la estructura de capital de Coca-Cola (KO)
The Coca-Cola Company (NYSE: KO) es la empresa de bebidas más antigua y destacada del mundo. Fundada en 1886, Coca-Cola se ha mantenido en la cima de su industria a través del reconocimiento de marca multinacional y el control inteligente de sus finanzas, incluida su estructura de capital.
Capitalización de acciones
En pocas palabras, la estructura de capital es una medida utilizada para determinar cuánta deuda y / o capital emplea una empresa para financiar sus operaciones. Al representar la propiedad de los accionistas en una empresa, la cantidad de capital invertido en una empresa se calcula calculando la suma de las ganancias retenidas y las acciones ordinarias, menos la cantidad de acciones en tesorería. El capital contable total de Coca-Cola equivale a $ 25,764 mil millones, a partir de su 10-K más reciente en diciembre de 2015. Esto incluye la suma de $ 1,76 mil millones de acciones ordinarias a valor nominal, $ 14,016 mil millones en superávit de capital y $ 65,018 mil millones en ganancias retenidas, menos $ 10.174 mil millones en otra pérdida integral acumulada y acciones en tesorería por un valor de $ 45.066 mil millones. En su último 10-Q en julio de 2016, Coca-Cola tenía 4.323 mil millones de acciones en circulación y 54 millones de acciones diluidas, también conocidas como valores convertibles. Coca-Cola tenía una capitalización de mercado de aproximadamente $ 187,791 mil millones, al 8 de agosto de 2016.
Capitalización de deuda
La deuda, la otra parte de la estructura de capital, determina la cantidad acumulativa de capital adeudado a los acreedores. La deuda se desglosa primero en dos categorías: pasivo corriente, que vence dentro de un año, y el resto de los pasivos que vencen en más de un año. El último 10-K de Coca-Cola de diciembre de 2015 muestra que la compañía tiene $ 26.93 mil millones en pasivos corrientes, que consisten en $ 9.66 mil millones en cuentas por pagar y gastos acumulados, $ 13.129 mil millones en préstamos y documentos por pagar, $ 2.677 mil millones en vencimientos corrientes de deuda a largo plazo., $ 331 millones en impuestos sobre la renta acumulados y pasivos mantenidos para la venta por un valor de $ 1,133 millones. La deuda a largo plazo, los impuestos sobre la renta diferidos y otros pasivos a largo plazo ascienden acumulativamente a $ 37.399 millones, lo que eleva la cantidad total de pasivos a $ 64.329 millones. Durante los últimos tres años, los pasivos de Coca-Cola han crecido un 21%.
Aprovechar
Desde la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal (Fed) ha mantenido las tasas de interés en niveles bajos durante un período prolongado. Esto ha hecho que sea ventajoso para muchas corporaciones, incluida Coca-Cola, aumentar su apalancamiento mediante la emisión de bonos a bajas tasas de interés entre 1.4 y 3.25%, lo que eleva el monto total de bonos en circulación de Coke a $ 48 mil millones. A pesar de este aumento en la suscripción de bonos, la capacidad de Coca-Cola para pagar sus pasivos corrientes en realidad ha aumentado. Desde diciembre de 2012, la razón corriente y rápida de la compañía ha crecido un 14% y un 16%, respectivamente, a 1,24 y 0,885.
Sin embargo, la relación deuda-capital de Coke ha cambiado significativamente. Este indicador de apalancamiento se utiliza para calcular la propiedad de una empresa frente a la cantidad de dinero adeudada a los acreedores. La relación deuda-capital se determina hallando el cociente de los pasivos totales dividido por el capital contable. En 2012, Coca-Cola tenía una relación deuda-capital del 160%. En el transcurso de los últimos tres años, esa proporción aumentó al 250%: un crecimiento del 56%.
Valor de la empresa
El valor empresarial (EV) es una medida empleada a menudo por los banqueros de inversión para determinar el precio de una empresa si se pusiera en el mercado. El EV se calcula encontrando la suma de la capitalización de mercado de una empresa y su deuda neta. La deuda neta se calcula restando el valor acumulado de los pasivos y la deuda de una corporación de su efectivo total y equivalentes de efectivo. El vehículo eléctrico de Coca-Cola de 2012 a 2015, solo creció un 7,6% de $ 210,33 mil millones a $ 226,204 mil millones. Esto se debe principalmente a un aumento del 19,5% en la deuda neta a $ 38,413 mil millones, más de un aumento del 5,5% en la capitalización de mercado a $ 187,791 mil millones. Sin embargo, el elevado VE de Coca-Cola no debería preocupar a los inversores, ya que se trata de un aumento incremental, especialmente en comparación con otras grandes corporaciones como Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) y Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), que han visto sus vehículos eléctricos dispararse más del 150% durante el mismo lapso de tiempo.