Comprender los efectos indirectos de los tipos de cambio

Tabla de contenido

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• Lo que paga por los bienes
• Inflación y tasas de interés
• El mercado laboral
• Inversiones
• Bienes raíces
• La línea de fondo

La persona promedio considera que el valor de la moneda es bastante estable día a día. El precio de una taza de café todas las mañanas es de $ 1,50, el pago del automóvil a interés fijo y la hipoteca son los mismos todos los meses, y para un trabajador asalariado, incluso los cheques de pago son idénticos. El hecho de que el valor de la moneda fluctúe constantemente en relación con otras monedas solo parece importarle a la mayoría de las personas cuando planifican un viaje al extranjero o realizan una compra por Internet en un sitio web extranjero. Sin embargo, esta visión limitada está equivocada.

El impacto indirecto de los tipos de cambio y sus fluctuaciones se extiende de manera mucho más amplia y profunda en formas que afectan varios de los aspectos más importantes de nuestra vida económica, como cuánto tiempo lleva conseguir un trabajo, dónde podemos permitirnos vivir y cuándo puede jubilarse. Los tipos de cambio tienen una enorme influencia en la economía tanto a corto plazo como durante períodos prolongados.

( Lea más sobre este tema en  Los efectos de las fluctuaciones monetarias en la economía )

Tipos de cambio y lo que paga por los bienes

En esta era de globalización, los bienes de otros países son tan comunes, o en ocasiones incluso más comunes, que los producidos en el país. Los tipos de cambio tienen un impacto significativo en los precios que paga por los productos importados. Una moneda nacional más débil significa que el precio que paga por los bienes extranjeros generalmente aumentará significativamente. Como corolario, una moneda nacional más fuerte puede reducir los precios de los bienes extranjeros hasta cierto punto.

Ilustremos el impacto de una moneda nacional más débil en los precios de los productos con un ejemplo. Suponga que el dólar canadiense (C $) disminuye un 10 por ciento frente al dólar estadounidense (US $) durante el período de un año, de una tasa de 90 centavos de dólar estadounidense por C $ (US $ 1 = C $ 1,1110) a 81 centavos de dólar estadounidense (US $ 1 = C $ 1,2350). ¿Cuál sería el cambio de precio en los supermercados canadienses por una libra de almendras de California que están disponibles en los EE. UU. Por US $ 7? En igualdad de condiciones (asumiendo que no hay otros costos y solo teniendo en cuenta los tipos de cambio), el precio de las almendras de California en Canadá aumentaría de aproximadamente 7,78 dólares canadienses (es decir, aproximadamente 7 dólares estadounidenses x 1,1110) a 8,65 dólares canadienses (7 dólares estadounidenses x 1,2350). por libra.

Como otro ejemplo, veamos un efecto en el mundo real de las monedas y los precios cuando más de un país está involucrado. En particular, considere cuando el euro cayó un 21,4 por ciento frente al dólar estadounidense en el período de 12 meses previo al 24 de abril de 2015. Durante el mismo tiempo, el dólar canadiense había disminuido solo un 9,5 por ciento frente al dólar estadounidense, en comparación. Como resultado, el dólar canadiense se había apreciado alrededor del 15 por ciento frente al euro durante el año pasado (de C $ 1 = EUR 0,6575 a C $ 1 = 0,7560), lo que provocó que los canadienses pagaran precios algo más bajos por productos europeos como el vino y el queso.

El cambio en el precio de los productos importados depende de cómo se hayan comportado las monedas de las naciones exportadoras (es decir, aquellas de donde se obtuvieron estos productos) frente a la moneda nacional. A lo largo de la década de 2010, el dólar estadounidense ha reinado supremo frente a la mayoría de las principales monedas, lo que resultó en que los consumidores estadounidenses pagaran precios relativamente más bajos por importaciones como automóviles alemanes o productos electrónicos japoneses.

Tipos de cambio e inflación y tipos de interés

Una moneda nacional débil puede hacer subir la tasa de inflación en una nación que es un gran importador, debido a los precios más altos de los productos extranjeros. Esto puede inducir al banco central a subir las tasas de interés para contrarrestar la inflación, así como para respaldar la moneda y evitar que caiga bruscamente. Por el contrario, una moneda fuerte deprime la inflación y ejerce un lastre sobre la economía que equivale a una política monetaria restrictiva. En respuesta, el banco central de una nación puede actuar para mantener bajas las tasas de interés o reducirlas aún más para evitar que la moneda nacional se vuelva demasiado fuerte.

Por lo tanto, el tipo de cambio tiene un impacto indirecto en el tipo de interés que paga por su hipoteca o préstamo de automóvil, o el interés que recibe sobre el dinero en su cuenta de ahorros o del mercado monetario.

Tipos de cambio y mercado laboral

Una moneda nacional débil estimula el crecimiento económico al impulsar las exportaciones y encarecer las importaciones (obligando a los consumidores a comprar bienes nacionales). Un crecimiento económico más rápido generalmente se traduce en mejores perspectivas de empleo. Una moneda nacional fuerte puede tener el efecto contrario, ya que ralentiza el crecimiento económico y reduce las perspectivas de empleo.

Tipos de cambio e inversiones

Las fluctuaciones del tipo de cambio pueden tener un impacto sustancial en su cartera de inversiones, incluso si solo tiene inversiones nacionales. Por ejemplo, la fortaleza del dólar generalmente frena la demanda mundial de productos básicos, ya que se cotizan en dólares. Esta menor demanda puede afectar las ganancias y las valoraciones de los productores nacionales de materias primas, aunque parte del impacto negativo se vería mitigado por la debilidad de la moneda local.

Una moneda fuerte también puede afectar las ventas y las ganancias obtenidas en el extranjero; En los últimos años, numerosas multinacionales estadounidenses atribuyeron un golpe a los ingresos y resultados debido a un dólar más fuerte. Por supuesto, el efecto de los tipos de cambio en la rentabilidad de la cartera es bien conocido. Invertir en valores denominados en una moneda en apreciación puede impulsar los rendimientos totales, mientras que invertir en valores denominados en una moneda en depreciación puede recortar los rendimientos totales. Por ejemplo, varios índices bursátiles europeos alcanzaron máximos históricos en los primeros cuatro meses de 2015 cuando el dólar se estaba fortaleciendo de forma bastante agresiva, pero los inversores estadounidenses que habían invertido en esas acciones habrían visto sus rendimientos reducidos sustancialmente por la caída del euro.

Tipos de cambio y bienes raíces

Una moneda nacional débil o infravalorada puede ser como tener una venta abierta del Viernes Negro y lo que se rebaja son todos los bienes, servicios y activos del país. El truco es que solo los compradores que pueden pagar en la moneda extranjera más fuerte obtienen el precio de venta. Esto atrae a turistas extranjeros, lo que puede ser bueno para la economía. Sin embargo, también atrae a compradores extranjeros que buscan hacerse con activos baratos y superar a los compradores nacionales por ellos.

Los compradores extranjeros han elevado los precios de la vivienda en países con una moneda débil. Imagina que estás buscando una casa y de repente estás pujando contra personas que obtienen, digamos, un descuento automático del 30% sobre el precio de venta. Incluso si no está buscando una casa, los altos precios de la vivienda y la baja oferta también afectan el alquiler. En la última década, la demanda local de vivienda también ha sido muy sólida en numerosos países, ya que sus bancos centrales mantuvieron las tasas de interés en mínimos históricos en un intento por estimular sus economías. Esto también tuvo el efecto de llevar sus monedas a mínimos de varios años, lo que generó temores de una guerra mundial de divisas.

( Lea más sobre los efectos de los tipos de cambio en ¿Qué es una guerra de divisas y cómo funciona? )

La línea de fondo

Al igual que un iceberg, el mayor impacto de las fluctuaciones de los tipos de cambio se encuentra en gran parte debajo de la superficie. El efecto indirecto de las fluctuaciones monetarias empequeñece el efecto directo debido a la enorme influencia que ejerce sobre la economía tanto a corto como a largo plazo. El efecto indirecto de los tipos de cambio se extiende a los precios que paga en el supermercado, las tasas de interés de sus préstamos y ahorros, los rendimientos de su cartera de inversiones, sus perspectivas laborales y posiblemente incluso los precios de la vivienda en su área.