Relación deuda total / activos totales
¿Qué es la relación de deuda total a activos totales?
Deuda total a activos totales es una relación de apalancamiento que define la cantidad total de deuda en relación con los activos que posee una empresa. Con esta métrica, los analistas pueden comparar el apalancamiento de una empresa con el de otras empresas de la misma industria. Esta información puede reflejar la estabilidad financiera de una empresa. Cuanto mayor sea el ratio, mayor será el grado de apalancamiento (DoL) y, en consecuencia, mayor será el riesgo de invertir en esa empresa.
Conclusiones clave
- La relación deuda total / activos totales muestra el grado en que una empresa ha utilizado la deuda para financiar sus activos.
- El cálculo considera toda la deuda de la empresa, no solo los préstamos y bonos por pagar, y considera todos los activos, incluidos los intangibles.
- Si una empresa tiene una relación deuda total / activos totales de 0,4, el 40% de sus activos son financiados por acreedores y el 60% son financiados por el capital social.
Comprensión de la relación entre deuda total y activos totales
La relación deuda total / activos totales analiza el balance de una empresa al incluir la deuda a corto y largo plazo (préstamos con vencimiento dentro de un año), así como todos los activos, tangibles e intangibles, como el fondo de comercio. Indica cuánta deuda se usa para llevar los activos de una empresa y cómo esos activos podrían usarse para pagar la deuda. Por tanto, mide el grado de apalancamiento de una empresa.
Los pagos del servicio de la deuda deben realizarse en todas las circunstancias; de lo contrario, la empresa incumpliría sus convenios de deuda y correría el riesgo de que los acreedores la obligaran a declararse en quiebra. Si bien otros pasivos, como las cuentas por pagar y los arrendamientos a largo plazo, pueden negociarse hasta cierto punto, hay muy poco «margen de maniobra» con los convenios de deuda.
Por tanto, una empresa con un alto grado de apalancamiento puede tener más dificultades para mantenerse a flote durante una recesión que una con un apalancamiento bajo. Cabe señalar que la medida de la deuda total no incluye pasivos a corto plazo como cuentas por pagar y pasivos a largo plazo como arrendamientos de capital y obligaciones de planes de pensiones.
La fórmula de deuda total a activos totales es
¿Qué le dice la relación de deuda total a activos totales?
Deuda total a activos totales es una medida de los activos de la empresa que se financian con deuda en lugar de capital. Cuando se calcula a lo largo de varios años, este índice de apalancamiento muestra cómo una empresa ha crecido y adquirido sus activos en función del tiempo.
Los inversores utilizan el índice para evaluar si la empresa tiene fondos suficientes para cumplir con sus obligaciones de deuda actuales y para evaluar si la empresa puede pagar un retorno de su inversión. Los acreedores usan el índice para ver cuánta deuda ya tiene la empresa y si la empresa puede pagar su deuda existente. Esto determinará si se otorgarán préstamos adicionales a la empresa.
Una relación superior a 1 muestra que una parte considerable de los activos se financia con deuda. En otras palabras, la empresa tiene más pasivos que activos. Un índice alto también indica que una empresa puede estar arriesgándose a incumplir con sus préstamos si las tasas de interés subieran repentinamente.
Mientras tanto, una proporción inferior a 1 indica que una mayor parte de los activos de una empresa se financia con capital.
Ejemplo del mundo real de la relación entre deuda total y activos totales
Examinemos la relación de deuda total a activos totales de tres empresas: The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. y Sears Holdings Corporation, para el año fiscal (AF) que terminó 2017 (31 de diciembre de 2016, para Chipotle ).
En el ejemplo anterior, se muestra que Sears tiene un grado de apalancamiento mucho más alto que Disney y Chipotle y, por lo tanto, un grado menor de flexibilidad financiera. Con más de $ 13 mil millones en deuda total, es fácil entender por qué Sears se vio obligada a declararse en bancarrota del Capítulo 11 en octubre de 2018. Los inversionistas y acreedores consideraban a Sears una empresa arriesgada para invertir y prestar debido a su muy alto apalancamiento.
Limitaciones de la relación deuda total / activos totales
Una deficiencia de la relación deuda total / activos totales es que no proporciona ninguna indicación de la calidad de los activos, ya que agrupa todos los activos tangibles e intangibles. Por ejemplo, suponga del ejemplo anterior que Disney asumió $ 50.8 mil millones de deuda a largo plazo para adquirir un competidor y reservó $ 20 mil millones como un activo intangible de buena voluntad para esta adquisición.
Si la adquisición no funciona como se esperaba y da como resultado la cancelación de todo el activo de la plusvalía, la relación entre la deuda total y los activos totales (que ahora sería de $ 95,8 mil millones – $ 20 mil millones = $ 75,8 mil millones) sería de 0,67.
Al igual que con todas las demás relaciones, la tendencia de la relación deuda total / activos totales debe evaluarse a lo largo del tiempo. Esto ayudará a evaluar si el perfil de riesgo financiero de la empresa está mejorando o deteriorándose. Por ejemplo, una tendencia creciente indica que una empresa no está dispuesta o no puede pagar su deuda, lo que podría indicar un incumplimiento en el futuro.