Principales factores económicos que deprecian el dólar estadounidense

Tabla de contenido

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• La política monetaria
• Inflación
• Demanda de moneda
• Crecimiento lento
• Caída de los precios de exportación
• ¿Qué pasa con los saldos comerciales?
• Una ecuación compleja
• Depreciación: ¿buena o mala?
• La línea de fondo

La depreciación de la moneda, en el contexto del dólar estadounidense, se refiere a la disminución del valor del dólar en relación con otra moneda. Por ejemplo, si se puede cambiar un dólar estadounidense por un dólar canadiense, las monedas se describen como a la par. Si el tipo de cambio se mueve y ahora se puede cambiar un dólar estadounidense por 0,85 dólares canadienses, el dólar estadounidense ha perdido valor en relación con su contraparte canadiense y, por lo tanto, se ha depreciado contra él.

Diversos factores económicos pueden contribuir a la depreciación del dólar estadounidense. Estos incluyen política monetaria, aumento de precios o inflación, demanda de divisas, crecimiento económico y precios de exportación.

La política monetaria

En los Estados Unidos, la Reserva Federal (el banco central del país, generalmente llamado simplemente Fed) implementa políticas monetarias para aumentar o disminuir las tasas de interés. Por ejemplo, si la Fed baja las tasas de interés o implementa medidas de flexibilización cuantitativa como la compra de bonos, se dice que está «flexibilizando». La flexibilización se produce cuando los bancos centrales reducen las tasas de interés, lo que anima a los inversores a pedir dinero prestado. Esos dólares prestados eventualmente son gastados por consumidores y empresas y estimulan la economía estadounidense.

Sin embargo, la implementación de lo que se conoce como política monetaria «fácil» debilita el dólar, lo que puede conducir a una depreciación. Dado que el dólar estadounidense es una moneda fiduciaria, lo que significa que no está respaldado por ningún producto tangible (oro o plata), puede crearse de la nada. Cuando se crea más dinero, la ley de la oferta y la demanda entra en acción, haciendo que el dinero existente sea menos valioso.

Además, los inversores suelen buscar las inversiones de mayor rendimiento, es decir, las tasas de interés más altas. Si la Fed recorta las tasas, los rendimientos caen. Con tasas más bajas en los EE. UU., Los inversores transfieren su dinero fuera de los EE. UU. A otros países que ofrecen tasas de interés más altas. El resultado es un debilitamiento del dólar frente a las monedas de los países de mayor rendimiento.

Inflación

La inflación es el ritmo de aumento de los precios en una economía. Existe una relación inversa entre la tasa de inflación de EE. UU. Versus sus socios comerciales y la depreciación o apreciación de la moneda. En términos relativos, una inflación más alta deprecia la moneda porque la inflación significa que el costo de los bienes y servicios está aumentando. Luego, esos bienes cuestan más para que los compren otras naciones. El aumento de los precios puede reducir la demanda. Por el contrario, los bienes importados se vuelven más atractivos para los consumidores en el país de mayor inflación para comprar.

Demanda de moneda

Cuando la moneda de un país está en demanda, la moneda se mantiene fuerte. Una de las formas en que una moneda permanece en demanda es si el país exporta productos que otros países quieren comprar y exige el pago en su propia moneda. Si bien Estados Unidos no exporta más de lo que importa, ha encontrado otra forma de crear una demanda mundial artificialmente alta de dólares estadounidenses.

El dólar estadounidense es lo que se conoce como moneda de reserva. Las monedas de reserva son utilizadas por naciones de todo el mundo para comprar los productos básicos deseados, como el petróleo y el oro. Cuando los vendedores de estas materias primas exigen el pago en la moneda de reserva, se crea una demanda artificial de esa moneda, manteniéndola más fuerte de lo que podría haber sido de otro modo.

En Estados Unidos, existe el temor de que el creciente interés de China en obtener el estatus de moneda de reserva para el yuan  reduzca la demanda de dólares estadounidenses. Preocupaciones similares rodean la idea de que las naciones productoras de petróleo ya no exigirán pagos en dólares estadounidenses. Es probable que cualquier reducción en la demanda artificial de dólares estadounidenses deprecie el dólar.

Crecimiento lento

Las economías fuertes tienden a tener monedas fuertes. Las economías débiles tienden a tener monedas débiles. La disminución del crecimiento y las ganancias corporativas puede hacer que los inversores se lleven su dinero a otra parte. El menor interés de los inversores en un país en particular puede debilitar su moneda. A medida que los especuladores de divisas ven o anticipan el debilitamiento, pueden apostar en contra de la divisa, provocando que se debilite aún más.

Caída de los precios de exportación

Cuando los precios de un producto de exportación clave caen, la moneda puede depreciarse. Por ejemplo, el dólar canadiense (conocido como dólar canadiense) se debilita cuandolos precios del petróleo bajan porque el petróleo es un producto de exportación importante para Canadá.

¿Qué pasa con los saldos comerciales?

Las naciones son como personas. Algunos gastan más de lo que ganan. Esto, como todo buen inversor sabe, es una mala idea porque genera deuda. En el caso de Estados Unidos, el país importa más de lo que exporta, y lo ha hecho durante décadas.

Una de las formas en que Estados Unidos financia sus formas despilfarradoras es emitiendo deuda. China y Japón, dos países que exportan una cantidad significativa de bienes a Estados Unidos, ayudan a financiar el gasto deficitario de Estados Unidos prestándole enormes cantidades de dinero. A cambio de los préstamos, Estados Unidos emite prestamistas quieran recuperar su dinero. Si los prestamistas creen que el nivel de deuda es insostenible, los teóricos creen que el dólar se debilitará. Sin embargo, dado que existe una demanda saludable de bonos del Tesoro, EE. UU. Normalmente emite nuevos bonos para pagar cualquiera de los bonos extranjeros que vencen. Las balanzas comerciales también se ven afectadas por los precios de exportación, la inflación y otras variables. La balanza comercial cambia como resultado de otros factores económicos, pero no causa esos factores.

Una ecuación compleja

Varios otros factores que pueden contribuir a la depreciación del dólar incluyen la inestabilidad política (ya sea en una nación en particular o, a veces, en sus vecinos), el comportamiento de los inversores ( aversión al riesgo ) y el debilitamiento de los fundamentos macroeconómicos. Existe una relación compleja entre todos estos factores, por lo que puede ser difícil citar un solo factor que impulsará la depreciación de la moneda de forma aislada.

Por ejemplo, se considera que la política del banco central es un factor importante de la depreciación de la moneda. Si la Reserva Federal de Estados Unidos implementa tipos de interés bajos y programas únicos de flexibilización cuantitativa, uno esperaría que el valor del dólar se debilitara significativamente. Sin embargo, si otras naciones implementan medidas de flexibilización aún más significativas o los inversores esperan que las medidas de flexibilización de Estados Unidos se detengan y los esfuerzos de los bancos centrales extranjeros aumenten, la fortaleza del dólar en realidad podría aumentar.

En consecuencia, los diversos factores que pueden impulsar la depreciación de la moneda deben tenerse en cuenta en relación con todos los demás factores. Estos desafíos presentan obstáculos formidables para los inversores que especulan en los franco suizo colapsó repentinamente en 2015 como resultado de que el banco central de esa nación hizo un movimiento sorpresa para debilitar la moneda.

Depreciación: ¿buena o mala?

La cuestión de si la depreciación de la moneda es buena o mala depende en gran medida de la perspectiva. Si es el director ejecutivo de una empresa que exporta sus productos, la depreciación de la moneda es buena para usted. Cuando la moneda de su país es débil en relación con la moneda en su mercado de exportación, la demanda de sus productos aumentará porque el precio de los mismos ha caído para los consumidores en su mercado objetivo.

Por otro lado, si su empresa importa materias primas para producir sus productos terminados, la depreciación de la moneda es una mala noticia. Una moneda más débil significa que le costará más obtener las materias primas, lo que lo obligará a aumentar los precios de sus productos terminados (lo que podría provocar una reducción de la demanda) o reducir sus márgenes de ganancia.

Existe una dinámica similar para los consumidores. Un dólar débil hace que sea más caro tomar esas vacaciones en Europa o comprar ese nuevo automóvil importado. También puede conducir al desempleo si la empresa de su empleador sufre porque el costo creciente de las materias primas importadas perjudica a las empresas y obliga a despidos. Por otro lado, si el negocio de su empleador aumenta debido a la creciente demanda de compradores extranjeros, puede significar salarios más altos y una mejor seguridad laboral.

La línea de fondo

Numerosos factores influyen en el valor de la moneda. Si el dólar estadounidense se deprecia en relación con otra moneda depende de las políticas monetarias de ambas naciones, las balanzas comerciales, las tasas de inflación, la confianza de los inversores, la estabilidad política y el estado de la moneda de reserva. Los economistas, los observadores del mercado, los políticos y los líderes empresariales monitorean cuidadosamente la combinación siempre cambiante de factores económicos en un esfuerzo por determinar cómo reacciona el dólar.