Parada repentina
¿Qué es una parada repentina?
Una parada repentina es una reducción abrupta de los flujos netos de capital hacia una economía. Una parada repentina se caracteriza por una rápida reversión de los flujos internacionales de capital, caídas en la producción y el consumo y correcciones en los precios de los activos. Una parada repentina también puede ir acompañada de una crisis monetaria, una crisis bancaria o ambas.
Conclusiones clave
- Una parada repentina es la reducción abrupta de los flujos de capital hacia la economía de una nación, que a menudo van acompañados de recesión económica y correcciones del mercado.
- Las paradas repentinas también pueden ir seguidas de una crisis monetaria, ya que los extranjeros pierden la fe en la economía de una nación.
- Las paradas repentinas ocurren cuando cesan los flujos de capital extranjero y los residentes locales invierten en el extranjero ; por lo tanto, las economías abiertas pero pequeñas son más vulnerables.
Comprensión de las paradas repentinas
Las paradas repentinas pueden ser provocadas por inversores extranjeros cuando reducen o detienen las entradas de capital a una economía, y / o por residentes nacionales cuando retiran su dinero de la economía nacional, lo que resulta en salidas de capital. Dado que las paradas repentinas generalmente están precedidas por fuertes expansiones que hacen que los precios de los activos suban significativamente, su ocurrencia puede tener un impacto muy adverso en la economía y llevarla a una recesión.
De acuerdo con la ecuación fundamental de la balanza de pagos, los déficits en cuenta corriente deben necesariamente ser financiados por entradas netas de capital. Si estas entradas de capital exceden significativamente las cantidades requeridas para financiar los déficits en cuenta corriente de una nación, las entradas excedentes se destinarían a acumular sus reservas de divisas. Si se produce una parada repentina, esas reservas de divisas se pueden utilizar para financiar el déficit en cuenta corriente.
En la práctica, sin embargo, esas reservas de divisas rara vez resultan estar a la altura de la tarea, ya que el banco central puede utilizar la mayoría de las reservas para defenderse de los ataques especulativos contra la moneda nacional. Como resultado, el déficit en cuenta corriente generalmente se contrae rápidamente después de una parada repentina, ya que el déficit en cuenta corriente depende de la entrada neta de capital para financiarlo. Si una crisis monetaria acompaña a una parada repentina, como suele ser el caso, la devaluación de la moneda nacional reduciría aún más el déficit en cuenta corriente, ya que estimularía las exportaciones y encarecería las importaciones.
Investigación sobre paradas repentinas
La génesis del término parada repentina en el contexto económico se atribuye generalmente al economista Rudiger Dornbuschet al, autor de un artículo de investigación de 1995 sobre el colapso del peso mexicano titulado «Crisis y colapsos monetarios». Dornbusch y sus co-autores citan el adagio de un banquero en el documento: «No es la velocidad que mata, es la parada repentina.
En un artículo de investigación de 2011 sobre paradas repentinas en 82 países entre 1970 y 2007, los economistas del Banco Mundial encontraron los siguientes resultados.
- Es más probable que los inversores globales se retiren o dejen de invertir en países con una base de exportación volátil (como aquellos con abundantes recursos naturales) y un desempeño económico deficiente. Los tipos de cambio rígidos y la alta integración con los mercados financieros hacen que esos países sean más vulnerables a paradas repentinas.
- Es más probable que los residentes locales inviertan en el extranjero (lo que desencadena salidas de capital) si hay una alta inflación interna y / o grandes superávits por cuenta corriente.
- La apertura financiera hace que una economía sea más vulnerable a paradas repentinas causadas por inversores extranjeros o residentes locales.