Definición de deuda subordinada

¿Qué es la deuda subordinada?

La deuda subordinada (también conocida como obligación subordinada) es un préstamo o bono no garantizado que se ubica por debajo de otros préstamos o valores más importantes con respecto a las reclamaciones sobre activos o ganancias. Las obligaciones subordinadas también se conocen como valores junior. En el caso de incumplimiento del prestatario, los acreedores que poseen deuda subordinada no recibirán el pago hasta después de que los tenedores de bonos senior hayan recibido el pago completo.

Entendiendo la deuda subordinada

La deuda subordinada es más riesgosa que la deuda no subordinada. La deuda subordinada es cualquier tipo de préstamo que se paga después de que se paguen todas las demás deudas y préstamos corporativos, en caso de incumplimiento del prestatario. Los prestatarios de deuda subordinada suelen ser grandes corporaciones u otras entidades comerciales. La deuda subordinada es exactamente lo contrario de la deuda no subordinada en el sentido de que la deuda senior se prioriza más en situaciones de quiebra o incumplimiento.

Deuda subordinada: mecánica de reembolso

Cuando una corporación contrae una deuda, normalmente emite dos o mástipos de bonos que son deuda no subordinada o deuda subordinada. Si la empresa incumple y se declara en quiebra, un tribunal de quiebras dará prioridad a los reembolsos de préstamos y exigirá que la empresa reembolse sus préstamos pendientes con sus activos. La deuda que se considera de menor prioridad es la deuda subordinada. La deuda de mayor prioridad se considera deuda no subordinada.

Los activos liquidados de la empresa en quiebra se utilizarán primero para pagar la deuda no subordinada. Cualquier efectivo que exceda la deuda no subordinada se asignará a la deuda subordinada. Los tenedores de deuda subordinada serán reembolsados ​​en su totalidad si hay suficiente efectivo disponible para el reembolso. También es posible que los tenedores de deuda subordinada reciban un pago parcial o ningún pago.

Dado que la deuda subordinada es riesgosa, es importante que los prestamistas potenciales tengan en cuenta la solvencia de una empresa, otras obligaciones de deuda y los activos totales al revisar un bono emitido. Aunque la deuda subordinada es más riesgosa para los prestamistas, aún se paga antes que los accionistas. Los tenedores de bonos de deuda subordinada también pueden obtener una tasa de interés más alta para compensar el riesgo potencial de incumplimiento.

Si bien la deuda subordinada es emitida por una variedad de organizaciones, su uso en la industria bancaria ha recibido especial atención. Esta deuda es atractiva para los bancos porque los pagos de intereses son deducibles de impuestos. Un estudio de 1999 de la Reserva Federal recomendó que los bancos emitan deuda subordinada para autodisciplinar sus niveles de riesgo. Los autores del estudio argumentaron que la emisión de deuda por parte de los bancos requeriría la elaboración de perfiles de los niveles de riesgo que, a su vez, proporcionarían una ventana a las finanzas y operaciones de un banco durante un período de cambios significativos después de la derogación de la Ley Glass-Steagall. En algunos casos, las mutuas de ahorros están utilizando deuda subordinada para amortiguar su saldo y cumplir con los requisitos reglamentarios para el capital de nivel 2.

Deuda subordinada: informes para corporaciones

La deuda subordinada, como todas las demás obligaciones de deuda, se considera un pasivo en el balance de una empresa. Los pasivos corrientes se enumeran primero en el balance. La deuda senior, o deuda no subordinada, se incluye como un pasivo a largo plazo. Finalmente, la deuda subordinada se incluye en el balance como un pasivo a largo plazo por orden de prioridad de pago, debajo de cualquier deuda no subordinada. Cuando una empresa emite deuda subordinada y recibe efectivo de un prestamista, su cuenta de efectivo o su cuenta de propiedad, planta y equipo (PPE) aumenta y se registra un pasivo por el mismo monto.

Deuda subordinada frente a deuda senior: descripción general

La diferencia entre deuda subordinada y deuda senior es la prioridad en la que los reclamos de deuda son pagados por una empresa en quiebra o liquidación. Si una empresa tiene tanto deuda subordinada como deuda senior y tiene que declararse en quiebra o enfrentarse a la liquidación, la deuda senior se reembolsa antes que la deuda subordinada. Una vez que la deuda senior se paga por completo, la empresa paga la deuda subordinada.

La deuda senior tiene la máxima prioridad y, por tanto, el riesgo más bajo. Por lo tanto, este tipo de deuda generalmente conlleva u ofrece tasas de interés más bajas. Mientras tanto, la deuda subordinada tiene tasas de interés más altas dada su menor prioridad durante la recuperación.

La deuda senior generalmente es financiada por bancos. Los bancos toman el estatus senior de menor riesgo en la orden de pago porque generalmente pueden permitirse aceptar una tasa más baja dada su fuente de financiamiento de bajo costo de cuentas de depósito y ahorro. Además, los reguladores abogan por que los bancos mantengan una cartera de préstamos de menor riesgo.

La deuda subordinada es cualquier deuda que se encuentre por debajo o por detrás de la deuda senior. Sin embargo, la deuda subordinada tiene prioridad sobre las acciones ordinarias y preferentes. Los ejemplos de deuda subordinada incluyen deuda  mezzanine, que es deuda que también incluye una inversión. Además, los valores respaldados por activos generalmente tienen una característica subordinada, donde algunos tramos se consideran subordinados a los tramos senior. Los valores respaldados por activos son valores financieros garantizados por un conjunto de activos que incluyen préstamos, arrendamientos, deuda de tarjetas de crédito, regalías o cuentas por cobrar. Los tramos son partes de deuda o valores que se han diseñado para dividir el riesgo o las características del grupo para que puedan ser comercializables para diferentes inversores.