Financiamiento subordinado
¿Qué es el financiamiento subordinado?
El financiamiento subordinado es el financiamiento de la deuda que se clasifica detrás del que tienen los prestamistas garantizados en términos del orden en que se paga la deuda. El financiamiento «subordinado» implica que la deuda se ubica detrás del primer prestamista garantizado, y significa que los prestamistas garantizados serán reembolsados antes que los tenedores de deuda subordinada.
DESGLOSE FINANCIAMIENTO SUBORDINADO
El riesgo del prestamista en el financiamiento subordinado es mayor que el de los prestamistas senior porque el derecho sobre los activos es menor. Como resultado, el financiamiento subordinado puede estar compuesto por una combinación de financiamiento mediante deuda y capital. Esto permite al prestamista involucrado buscar un componente de capital, como garantías u opciones, para proporcionar un rendimiento adicional y compensar el mayor riesgo.
Riesgos del financiamiento subordinado
Si una empresa tiene que declararse en quiebra o enfrenta la liquidación con financiamiento subordinado y deuda senior en los libros, entonces la deuda no subordinada se paga primero antes que la deuda subordinada. Una vez que la deuda no subordinada se reembolsa por completo, la empresa reembolsa la deuda subordinada.
Por ejemplo, suponga que una empresa ha obtenido una deuda senior de $ 60 millones y un financiamiento subordinado que totaliza $ 40 millones. Si una empresa liquida todos sus activos en una quiebra por $ 80 millones, primero debe pagar la cantidad de $ 60 millones de su deuda que tienen los prestamistas garantizados. La deuda subordinada restante se paga solo la mitad por $ 20 millones debido a la falta de fondos liquidados.
Es importante que los posibles prestamistas o inversores de deuda conozcan las perspectivas de solvencia de una empresa , otras obligaciones de deuda y activos totales al revisar un bono emitido. Si bien este tipo de deuda es más riesgosa para los prestamistas, aún se paga antes que los accionistas. El financiamiento subordinado generalmente ofrece tasas de interés más altas para compensar el riesgo potencial de incumplimiento.
Tipos de financiamiento subordinado
Los bonos subordinados se pueden encontrar principalmente en bonos emitidos por los principales bancos.
Los valores respaldados por activos son otro tipo de deuda subordinada. Estos tipos de valores garantizados generalmente se emiten en diferentes tipos de clases, también conocidas como tramos, cada uno con diferentes niveles de riesgo, tasas de interés y vencimientos.
Otro tipo de financiación subordinada es una deuda mezzanine. A menudo, estos se emiten como acciones preferentes o como deuda no garantizada y, por lo general, solo son preferentes frente a las acciones ordinarias. La deuda intermedia actúa como un valor híbrido.