Relleno

¿Qué es el relleno?

Relleno es el acto de vender valores no deseados de la cuenta de un  corredor de bolsa a las cuentas de los clientes. El relleno permite que las firmas de corredores de bolsa eviten asumir pérdidas en valores que se espera que disminuyan de valor. En cambio, las cuentas de los clientes asumen las pérdidas. El relleno también se puede utilizar como un medio para obtener efectivo rápidamente cuando los valores son relativamente ilíquidos y difíciles de vender en el mercado.

Cómo funciona el relleno

Si bien el relleno se considera poco ético, puede ser difícil probar si tales transacciones constituyen fraude. A menudo, los corredores de bolsa tienen el poder de comprar y vender sin el consentimiento del cliente para cuentas discrecionales. Además, el estándar legal para los corredores de bolsa que compran valores para estas cuentas es la » idoneidad «, que puede interpretarse de manera amplia. Dado que las cuentas discrecionales brindan tanto poder a los agentes de bolsa, muchos asesores financieros sugieren que los clientes insistan en brindar su consentimiento para todas las transacciones en sus cuentas.

Claramente, puede suponer que el relleno puede causar problemas en lo que respecta a los corredores y clientes. Es por eso que el relleno puede ser bastante problemático para todas las partes involucradas. El impulso para que las cuentas discrecionales den consentimiento a todas las transacciones es un protocolo de seguridad que redunda en el mejor interés del cliente. A medida que el mundo de Wall Street avanza hacia la apertura, los procedimientos establecidos para evitar el relleno se consideran en general algo bueno.

Relleno versus relleno de cotizaciones

El relleno de las cuentas de los clientes difiere de la forma más conocida de manipulación del mercado de valores » relleno de cotizaciones «. El relleno de cotizaciones es la práctica de ingresar rápidamente y luego retirar pedidos grandes en un intento de inundar el mercado con cotizaciones, lo que hace que los competidores pierdan tiempo en procesarlos.

El relleno de cotizaciones es una táctica de  los comerciantes de alta frecuencia (HFT) en un intento de lograr una ventaja de precios sobre sus competidores. En la práctica, el relleno de cotizaciones involucra a los comerciantes que utilizan fraudulentamente herramientas de negociación algorítmica que les permiten abrumar los mercados al ralentizar los recursos de un intercambio con órdenes de compra y venta.

Otras formas de relleno

El relleno también puede referirse a cuando un corredor pierde un precio o cotiza un precio incorrectamente y está obligado por otra parte a cumplir y completar una transacción al precio cotizado o prometido. En general, el precio para cubrir la transacción acordada es una desventaja para la persona que la cotizó. Sin embargo, el costo de cumplir con el pedido corre a cargo del corredor o de la fiesta «llena».

En el llenado de canales, los vendedores y las empresas intentan inflar sus cifras de ventas (y ganancias) enviando deliberadamente a los compradores (como los minoristas) más inventario del que pueden vender. El relleno de canales tiende a ocurrir más cerca del final de los trimestres o años fiscales para ayudar a influir en los incentivos basados ​​en las ventas. Esta actividad puede provocar una inflación artificial de las  cuentas por cobrar. Cuando los minoristas no pueden vender el exceso de inventario, los bienes excedentes se devuelven y el distribuidor debe reajustar sus cuentas por cobrar (si se adhiere al procedimiento GAAP). Como resultado, su resultado final sufre después de los hechos y después de que se pagan las bonificaciones. En otras palabras, el relleno de canales eventualmente se pondrá al día con una empresa que no lo evite.