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¿Qué es un spin-off?
Cuando una empresa crea una nueva empresa independiente vendiendo o distribuyendo nuevas acciones de su negocio existente, esto se denomina escisión. Un spin-off es un tipo de desinversión. Una empresa crea una escisión esperando que valga más como entidad independiente. Un spin-off también se conoce como spin out o starbust.
Conclusiones clave:
- Una escisión es la creación de una empresa independiente mediante la venta o distribución de nuevas acciones de un negocio o división existente de una empresa matriz.
- Se espera que las empresas escindidas valgan más como entidades independientes que como parte de un negocio más grande.
- Cuando una corporación escinde una unidad de negocios que tiene su propia estructura administrativa, la establece como una compañía independiente bajo una entidad comercial renombrada.
Entendiendo la escisión
Una empresa matriz escindirá parte de su negocio si espera que sea lucrativo hacerlo. La escisión tendrá una estructura de gestión separada y un nuevo nombre, pero conservará los mismos activos, propiedad intelectual y recursos humanos. La empresa matriz seguirá proporcionando apoyo financiero y tecnológico en la mayoría de los casos.
Una escisión puede ocurrir por varias razones. Una empresa puede realizar una escisión para poder concentrar sus recursos y administrar mejor la división que tiene más potencial a largo plazo. Las empresas que desean optimizar sus operaciones a menudo venden empresas subsidiarias menos productivas o no relacionadas como empresas derivadas. Por ejemplo, una empresa puede escindir una de sus unidades de negocio maduras que están experimentando poco o ningún crecimiento para poder centrarse en un producto o servicio con mayores perspectivas de crecimiento.
Alternativamente, si una parte del negocio se dirige en una dirección diferente y tiene diferentes prioridades estratégicas de la empresa matriz, se puede escindir para que pueda desbloquear el valor como una operación independiente.
Una empresa también puede separar una unidad de negocio en su propia entidad si ha estado buscando un comprador para adquirirla pero no ha podido encontrar uno. Por ejemplo, las ofertas para comprar la unidad pueden ser poco atractivas y la empresa matriz puede darse cuenta de que puede proporcionar más valor a sus accionistas mediante la escisión de esa unidad.
La desventaja de las escisiones es que el precio de sus acciones puede ser más volátil y puede tender a tener un rendimiento inferior en los mercados débiles y a un rendimiento superior en los mercados fuertes. Las empresas derivadas también pueden experimentar una alta actividad de ventas; Es posible que los accionistas de la matriz no deseen las acciones de la escisión que recibieron porque puede que no se ajuste a sus criterios de inversión. El precio de la acción puede caer a corto plazo debido a esta actividad de venta, incluso si las perspectivas a largo plazo de la escisión son positivas.
Una corporación crea una escisión distribuyendo el 100% de su participación en la propiedad de esa unidad de negocio como dividendo en acciones a los accionistas existentes. También puede ofrecer a sus accionistas existentes un descuento para intercambiar sus acciones en la empresa matriz por acciones de la escisión. Por ejemplo, un inversor podría intercambiar $ 100 de las acciones de la matriz por $ 110 de las acciones de la escisión. Las escisiones tienden a aumentar los rendimientos para los accionistas porque las empresas recientemente independientes pueden concentrarse mejor en sus productos o servicios específicos.
Tanto la empresa matriz como la escisión tienden a tener un mejor desempeño como resultado de la transacción de escisión, siendo la escisión la de mayor rendimiento.
Las escisiones son una ocurrencia común; típicamente hay docenas cada año en los Estados Unidos. Es posible que esté familiarizado con la escisión de TripAdvisor de Expedia en 2011; La escisión de United Online de las empresas FTD en 2013; La escisión de Sears Canada de Sears Holding Corporation en 2012; o la escisión de PayPal de eBay, por nombrar solo algunos ejemplos.
Preguntas frecuentes
¿Por qué una empresa iniciaría una escisión?
La razón principal de una escisión es que la empresa matriz espera que sea lucrativo hacerlo. Las escisiones tienden a aumentar los rendimientos para los accionistas porque las empresas recientemente independientes pueden concentrarse mejor en sus productos o servicios específicos. Una empresa puede realizar una escisión para enfocar sus recursos y administrar mejor la división que tiene más potencial a largo plazo, o si una parte del negocio va en una dirección diferente y tiene diferentes prioridades estratégicas de la empresa matriz, o si ha ha estado buscando un comprador para adquirir ese segmento de su negocio, pero no ha podido encontrar uno.
¿Cómo se hace una escisión?
Una corporación crea una escisión distribuyendo el 100% de su participación en la propiedad de esa unidad de negocio como dividendo en acciones a los accionistas existentes. También puede ofrecer a sus accionistas existentes un descuento para intercambiar sus acciones en la empresa matriz por acciones de la escisión. Por ejemplo, un inversionista podría intercambiar $ 100 de las acciones de la matriz por $ 110 de las acciones de la escisión. La escisión tendrá una estructura de gestión separada y un nuevo nombre, pero conservará los mismos activos, propiedad intelectual y recursos humanos. La empresa matriz seguirá proporcionando apoyo financiero y tecnológico en la mayoría de los casos.
¿Cuáles son las desventajas de una escisión?
La desventaja de una escisión es que el precio de sus acciones puede ser más volátil y puede tender a tener un rendimiento inferior en los mercados débiles y a un rendimiento superior en los mercados fuertes. Las empresas derivadas también pueden experimentar una alta actividad de ventas; Es posible que los accionistas de la matriz no deseen las acciones de la escisión que recibieron porque puede que no se ajuste a sus criterios de inversión. El precio de la acción puede caer a corto plazo debido a esta actividad de venta, incluso si las perspectivas a largo plazo de la escisión son positivas.