Encontrar candidatos cortos con análisis técnico
Al vender acciones en corto, a menudo uno se enfrenta al desafío de distinguir entre una formación superior y un cambio de tendencia. Muchos vendedores en corto exitosos intentarán concentrar sus esfuerzos en las pistas que ofrecen las escuelas de análisis técnico y análisis fundamental. Siga leyendo para descubrir cómo al estudiar estos diferentes métodos un comerciante puede ganar confianza al vender en corto en el mercado.
Análisis técnico
Dado que los mercados de acciones están dominados principalmente por traders largos, los traders cortos intentan aprovecharse de los largos débiles para desencadenar rupturas e iniciar tendencias bajistas. Intentan ejercer suficiente presión en el mercado para crear situaciones en las que los más débiles salen por miedo a devolver las ganancias. El trabajo del vendedor en corto es encontrar herramientas, como diferentes patrones de gráficos o indicadores que se utilizan específicamente para predecir el inicio de un declive o una venta de pánico.
Intentar acortar un mercado mediante el análisis técnico generalmente significa encontrar un indicador de sobrecompra y un indicador de tendencia que sea lo suficientemente confiable como para mostrar que la equidad es un candidato para un movimiento hacia abajo. Lo más probable es que el indicador de sobrecompra sea un índice de fuerza relativa (RSI) o un oscilador estocástico. Un indicador de tendencia puede ser tan simple como una media móvil a corto plazo (MA).
Cuando se usa un oscilador, el comerciante confía en él para mostrar que el mercado ha alcanzado un nivel que indica que se está quedando sin compradores. Por otro lado, generalmente se usa un indicador de tendencia para mostrar que el soporte se ha roto porque el mercado se ha debilitado. Al poner en corto una acción, es muy importante que el comerciante sepa que con un oscilador está vendiendo fuerza, pero con un indicador de tendencia, busca una debilidad en corto.
Análisis fundamental
Básicamente, hay varias formas de identificar a los candidatos cortos, incluidas las malas ganancias, las demandas, los cambios en la legislación y las noticias. La clave para utilizar los fundamentos o las noticias para negociar acciones en el lado corto es tomar una decisión informada sobre si el evento que se está produciendo es un problema a corto plazo o un evento a largo plazo. Es más probable que un evento de noticias negativas provoque un repunte en un mercado y no genere necesariamente una buena caída a largo plazo. En este caso, lo más probable es que el pico haya sido causado por la activación de órdenes de stop-loss. Un declive a largo plazo puede comenzar con un repunte a la baja, pero lo más probable es que se desencadene por una serie de eventos negativos que dan a los operadores la confianza de que se está desarrollando una tendencia a la baja a largo plazo.
Un ejemplo de un pico a la baja provocado por un evento de noticias es cuando las ganancias de una empresa se informan por debajo del consenso. Los comerciantes reaccionan vendiendo las acciones. Sin embargo, una serie de informes de ganancias negativas es el tipo de fundamental que a menudo atrae al vendedor en corto.
Cuando un evento es lo suficientemente significativo como para romper el soporte de un mercado, la volatilidad a menudo aumentará a medida que los operadores largos nerviosos comienzan a sentir la presión de los vendedores en corto que intentan llevar el mercado a la baja. Aquí es cuando un comerciante puede utilizar ambos tipos de análisis para determinar la gravedad del declive que se avecina. En general, un anuncio de noticias negativas suele ir acompañado de un gran volumen y amplios rangos a medida que aumenta la presión de las ventas en corto en un intento de llevar las acciones a niveles técnicos que desencadenarán más paradas de venta. El vendedor en corto, impulsado por la confianza de los fundamentales negativos, sigue intentando empujar al mercado a través de los puntos de soporte, lo que hace que sea doloroso mantener posiciones largas.
Venta al descubierto en acción
El volumen alto, los rangos amplios y los cierres más bajos a menudo llaman la atención de los traders cortos. Tras una mayor investigación, el operador en corto decidirá que el evento de noticias o fundamental es lo suficientemente fuerte como para desencadenar una liquidación de posiciones largas. Es en este punto que comienza la venta en descubierto. Un buen ejemplo de este tipo de configuración tuvo lugar en el S&P Financial SPDR Fund (AMEX: XLF ) a principios de 2007. La Figura 1 ilustra cómo los vendedores en corto identificaron una oportunidad potencial y utilizaron evidencia negativa del análisis técnico y fundamental para tomar el control de un mercado a la baja.
Figura 1
Fuente: TradeStation
Los vendedores en corto vieron aumentar el volumen y finalmente desencadenaron una aceleración a la baja.
Después de un movimiento alcista prolongado y una serie de máximos y mínimos más altos, el RSI y los indicadores estocásticos alcanzaron niveles de sobrecompra. Esta fue información suficiente para hacer que los operadores pensaran que se estaba formando un techo, pero no lo suficiente para atraer presión de venta porque, a lo largo del movimiento alcista, los mismos osciladores habían indicado posibles máximos. El XLF ofreció la primera pista de un tope el 20 de febrero de 2007, a 37,99, y comenzó su ruptura a 34,18 el 14 de marzo de 2007. Este movimiento fue el mayor movimiento a la baja en términos de precio y tiempo que el mercado había visto desde 2004 En comparación con las rupturas anteriores, este movimiento fue mucho más severo, lo que fue una pista importante de que el XLF estaba superando lo que se ve en la Figura 2.
Figura 2
Fuente: TradeStation
La severa ruptura durante febrero y marzo dio una clara indicación de que XLF estaba superando.
Si bien los factores técnicos pueden haber identificado un posible tope, las noticias ayudaron a los operadores a ganar confianza en el lado corto al proporcionar negatividad al mercado. El 26 de febrero de 2007, el expresidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, advirtió sobre una recesión a finales de 2007. Al día siguiente, el índice compuesto de Shanghai cayó un 8,8%. Las acciones europeas también experimentaron grandes caídas en un día, y el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) cayó drásticamente. Durante el transcurso de estas amplias rupturas del mercado, XLF también atrajo la presión de las ventas en corto, ya que los operadores bajistas interpretaron esto como una señal de que una recesión podría reducir las ganancias futuras de las instituciones financieras.
El primer movimiento a la baja fue provocado por una combinación de factores técnicos y fundamentales. Ofreció pistas a los comerciantes de que el XLF era sensible a las noticias que tenían un efecto potencial en las ganancias de futuros. También identificó puntos de vendedores en corto en el mercado que eran defendidos por comerciantes largos. Durante febrero y marzo, se informó que varias empresas de alto riesgo se declararon en quiebra. Esta noticia, junto con los comentarios del Sr. Greenspan, probablemente contribuyó a la disminución de XLF del 20 de febrero al 14 de marzo.
A medida que el mercado estaba formando su techo a principios de la primavera, se publicaron datos más fundamentalmente bajistas, que pintaban un panorama sombrío cuando se combinaban con la configuración técnica debilitada. A principios de abril, New Century Financial Corporation solicitóla protección por bancarrota del Capítulo 11. Si bien es posible que esta noticia no haya desencadenado de inmediato una ruptura en el mercado, cuando se combinó con las solicitudes de quiebra de alto riesgo en febrero y marzo, comenzó a formarse una tendencia fundamental bajista.
Durante la primavera y el verano, XLF sintió presión a la baja a medida que los vendedores en corto ganaban confianza en los fundamentos negativos y las noticias, así como en los patrones de gráficos bajistas que se estaban desarrollando. Las noticias apoyaban a los vendedores en corto alimentando constantemente el mercado con negatividad, mientras que los patrones técnicos en los gráficos seguían reafirmando la tendencia bajista con una serie de máximos y mínimos inferiores que se ven en la Figura 3. Basado en la combinación de los aspectos técnicos y fundamentales, estaba claro que los vendedores en corto tenían el control de XLF.
figura 3
Fuente: TradeStation
La serie de máximos y mínimos inferiores indican una clara tendencia bajista durante los meses de primavera y verano.
La línea de fondo
En resumen, para ser un vendedor en corto exitoso, uno debe estar consciente de las pistas que se ofrecen tanto técnica como fundamentalmente. Técnicamente, el trader corto debe poder distinguir entre una formación de tope y un cambio de tendencia. Deben aprender los tipos de formaciones que indican una cima a corto plazo o una tendencia a largo plazo. Básicamente, el comerciante en corto tiene que distinguir entre un evento de noticias único y el comienzo de una serie de eventos negativos. Al aprender cómo funcionan juntos tanto los aspectos técnicos como los fundamentales, un operador ganará confianza, lo que le permitirá realizar posiciones cortas cómodamente en un mercado.