La globalización de los servicios financieros
En esta era de globalización, la clave para la supervivencia y el éxito de muchas instituciones financieras es cultivar asociaciones estratégicas que les permitan ser competitivas y ofrecer diversos servicios a los consumidores. Al examinar las barreras y el impacto de las fusiones, adquisiciones y diversificación en la industria de servicios financieros, es importante considerar las claves para la supervivencia en esta industria:
- Comprender las necesidades y expectativas del cliente individual
- Brindar un servicio al cliente diseñado para satisfacer las necesidades y expectativas de los clientes.
En 2008, hubo tasas muy altas de fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector de servicios financieros. Echemos un vistazo a algunos de los antecedentes regulatorios que contribuyeron a los cambios en el panorama de los servicios financieros y lo que esto significa para el nuevo panorama que los inversores ahora deben atravesar.
Diversificación impulsada por la desregulación Debido a que las grandes fusiones internacionales tienden a impactar la estructura de industrias nacionales enteras, los gobiernos nacionales a menudo diseñan e implementan políticas de prevención destinadas a reducir la competencia doméstica entre empresas. A principios de la década de 1980, la Ley de Desregulación y Control Monetario de las Instituciones Depositarias de 1980 y Garn-St. Se aprobó la Ley de depósito de Germaine de 1982.
Al proporcionar a la Reserva Federal un mayor control sobre los bancos que no son miembros, estas dos leyes funcionan para permitir que los bancos se fusionen y las instituciones de ahorro (uniones de crédito, ahorros y préstamos y cajas de ahorro mutuas) ofrezcan depósitos a la vista. Estos cambios también se convirtieron en catalizadores de la dramática transformación de los mercados de servicios financieros de EE. UU. En 2008 y del surgimiento de actores reconstituidos, así como nuevos actores y canales de servicio.
Casi una década después, la implementación de la Segunda Directiva Bancaria en 1993 desreguló los mercados de los países de la Unión Europea. En 1994, los mercados de seguros europeos experimentaron cambios similares como resultado de la Directiva de seguros de tercera generación de 1994. Estas dos directivas llevaron a las industrias de servicios financieros de los Estados Unidos y Europa a una alineación competitiva feroz, creando una lucha mundial vigorosa para asegurar clientes que habían sido previamente inalcanzable o intocable.
La capacidad de las entidades comerciales de utilizar Internet para prestar servicios financieros a sus clientes también afectó la diversificación geográfica y orientada al producto en el ámbito de los servicios financieros.
Going Global Los mercados asiáticos se unieron al movimiento de expansión en 1996 cuando las reformas financieras del «Big Bang» provocaron la desregulación en Japón. Los sistemas financieros de relativamente largo alcance de ese país se volvieron competitivos en un entorno global que se estaba ampliando y cambiando rápidamente. En 1999, se eliminaron casi todas las restricciones restantes a las transacciones de divisas entre Japón y otros países. (Para conocer los antecedentes de Japón, consulte La década perdida: lecciones de la crisis y los colapsos inmobiliarios de Japón : la crisis asiática ).
Tras los cambios en el mercado financiero asiático, Estados Unidos continuó implementando varias etapas adicionales de desregulación, concluyendo con la Ley Gramm-Leach-Bliley de 1999. Esta ley permitió la consolidación de los principales actores financieros, lo que llevó a las empresas de servicios financieros domiciliadas en EE. UU. Involucradas en transacciones de fusiones y adquisiciones a un total de $ 221 mil millones en 2000. Según un estudio de 2001 de Joseph Teplitz, Gary Apanaschik y Elizabeth Harper Briglia en Contabilidad Bancaria & Finanzas, la expansión de tal magnitud que implica la liberalización del comercio, la privatización de los bancos en muchos países emergentes y los avances tecnológicos se ha convertido en una tendencia bastante común. (Para obtener más información, consulte Economías administradas por el estado: de lo público a lo privado ).
Los efectos inmediatos de la desregulación fueron una mayor competencia, la eficiencia del mercado y una mayor elección de los consumidores. La desregulación provocó cambios sin precedentes que transformaron a los clientes de consumidores pasivos a jugadores poderosos y sofisticados. Los estudios sugieren que los esfuerzos regulatorios adicionales y diversos complicaron aún más el funcionamiento y la gestión de las instituciones financieras al aumentar los niveles de burocracia y el número de regulaciones. (Para obtener más información sobre este tema, consulte Mercados libres: ¿Cuál es el costo? )
Al mismo tiempo, la revolución tecnológica de Internet cambió la naturaleza, el alcance y el panorama competitivo de la industria de servicios financieros. Después de la desregulación, la nueva realidad tiene a cada institución financiera operando esencialmente en su propio mercado y apuntando a su audiencia con servicios más limitados, atendiendo las demandas de una combinación única de segmentos de clientes. Esta desregulación obligó a las instituciones financieras a priorizar sus objetivos cambiando su enfoque de la fijación de tarifas y el procesamiento de transacciones a centrarse más en el cliente.
Desafíos e inconvenientes de las asociaciones financieras Desde 1998, la industria de servicios financieros en las naciones ricas y los Estados Unidos ha experimentado una rápida expansión geográfica; los clientes que antes eran atendidos por instituciones financieras locales ahora están dirigidos a un nivel global. Además, según Alen Berger y Robert DeYoung en su artículo «El progreso tecnológico y la expansión geográfica de la industria bancaria» ( Journal of Money, Credit and Banking, septiembre de 2006), entre 1985 y 1998, la distancia promedio entre un banco principal y sus afiliados dentro de las sociedades de cartera multibancarias de EE. UU. ha aumentado en más del 50%, de 123,4 millas a 188,9 millas. Esto indica que la mayor capacidad de los bancos para otorgar préstamos a pequeñas empresas a mayores distancias les permitió sufrir menos deseconomías de escala y aumentar la productividad. (Para obtener más información, consulte Conteo de ventajas competitivas ).
La desregulación también ha sido el factor principal detrás de esta diversificación geográfica y, a principios de la década de 1980, una secuencia de cambios de política implementó una reducción gradual de las restricciones bancarias intraestatales e interestatales.
En la Unión Europea, una contraparte similar de los cambios de política permitió a las organizaciones bancarias y algunas otras instituciones financieras extender sus operaciones a los estados miembros. América Latina, las economías en transición de Europa del Este y otras partes del mundo también comenzaron a disminuir o eliminar restricciones a la entrada de extranjeros, lo que permite a las instituciones financieras multinacionales con sede en otros países alcanzar cuotas de mercado considerables.
Transacciones sin fronteras, fronteras Las recientes innovaciones en las comunicaciones y la tecnología de la información han resultado en una reducción de las deseconomías de escala asociadas con los costos comerciales que enfrentan las instituciones financieras que contemplan la expansión geográfica. Las redes de cajeros automáticos y los sitios web bancarios han permitido interacciones eficientes a larga distancia entre las instituciones y sus clientes, y los consumidores se han vuelto tan dependientes de su nueva capacidad para realizar transacciones financieras sin fronteras de manera continua que las empresas pierden toda competitividad si no están conectadas tecnológicamente..
Una fuerza impulsora adicional para la diversificación geográfica de las empresas de servicios financieros ha sido la proliferación de estrategias de combinación corporativa como fusiones, adquisiciones, alianzas estratégicas y subcontratación. Dichas estrategias de consolidación pueden mejorar la eficiencia dentro de la industria, dando lugar a fusiones y adquisiciones, salida voluntaria o retirada forzosa de empresas con bajo rendimiento.
Las estrategias de consolidación empoderan aún más a las empresas para capitalizar las economías de escala y centrarse en reducir sus costos unitarios de producción. Las empresas a menudo declaran públicamente que sus fusiones están motivadas por el deseo de aumentar los ingresos, aumentar la base de productos y aumentar el valor para los accionistas mediante la consolidación del personal, la reducción de los gastos generales y la oferta de una gama más amplia de productos. Sin embargo, la razón principal y el valor de tales combinaciones de estrategias a menudo están relacionados con la reducción de costos internos y el aumento de la productividad. (Para obtener más información, consulte ¿Qué son las economías de escala? )
Los hechos desfavorables sobre las ventajas y desventajas de las principales estrategias utilizadas como herramienta para las expansiones geográficas dentro de los sectores de servicios financieros fueron oscurecidas en 2008 por las altísimas tasas de fusiones y adquisiciones, como las de Nations Bank y Bank of America (NYSE: BAC ), Travelers Group y Citicorp (NYSE: C ), JP Morgan Chase (NYSE: JPM ) y Bank One. Su dilema era crear un equilibrio que maximizara las ganancias generales.
Conclusión La conclusión sobre el impacto, las ventajas y las desventajas de la diversificación y expansión geográfica nacional e internacional en la industria de servicios financieros es el hecho de que con la globalización, la supervivencia y el éxito de muchas empresas de servicios financieros radica en comprender y satisfacer las necesidades, deseos y expectativas. de sus clientes.
El factor más importante y continuamente emergente para que las firmas financieras operen con éxito en mercados globales extendidos es su capacidad para atender de manera eficiente a consumidores exigentes, altamente sofisticados, mejor educados y más poderosos adictos a la facilidad y velocidad de la tecnología. Las empresas financieras que no se dan cuenta de la importancia de estar orientadas al cliente están desperdiciando sus recursos y eventualmente perecerán. Las empresas que no reconozcan el impacto de estas transformaciones impulsadas por el consumidor tendrán dificultades para sobrevivir o dejar de existir en una comunidad de servicios financieros global recién forjada que ha sido cambiada para siempre por la desregulación. (Para obtener más información sobre esta industria, consulte La evolución de la banca ).