Financiamiento basado en ingresos
¿Qué es el financiamiento basado en ingresos?
El financiamiento basado en ingresos, también conocido como financiamiento basado en regalías, es un método para obtener capital para una empresa de inversores que reciben un porcentaje de los ingresos brutos continuos de la empresa a cambio del dinero que invirtieron.
En una inversión de financiación basada en ingresos, los inversores reciben una parte regular de los ingresos de la empresa hasta que se haya pagado una cantidad predeterminada. Normalmente, esta cantidad predeterminada es un múltiplo de la inversión principal y suele oscilar entre tres y cinco veces la cantidad original invertida.
Cómo funciona el financiamiento basado en ingresos
Si bien una empresa que obtiene capital a través del financiamiento basado en ingresos deberá realizar pagos regulares para pagar el capital de un inversionista, se diferencia del financiamiento de deuda por varias razones. No se pagan intereses sobre un saldo pendiente y no hay pagos fijos.
Los pagos a un inversor tienen una relación directamente proporcional al desempeño de la empresa. Esto se debe a que los pagos varían según el nivel de ingresos de la empresa. Si las ventas caen en un mes, un inversionista verá reducido su pago de regalías. Asimismo, si aumentan las ventas en el mes siguiente, también aumentarán los pagos al inversor por ese mes.
El financiamiento basado en ingresos también difiere del financiamiento de capital, ya que el inversionista no tiene propiedad directa en el negocio. Esta es la razón por la que el financiamiento basado en ingresos a menudo se considera un híbrido entre el financiamiento de deuda y el financiamiento de capital.
En cierto modo, el financiamiento basado en ingresos es similar al financiamiento basado en cuentas por cobrar, un tipo de acuerdo de financiamiento de activos en el que una empresa usa sus cuentas por cobrar (facturas pendientes o dinero adeudado por clientes) para recibir financiamiento. La empresa recibe una cantidad que es igual a un valor reducido de las cuentas por cobrar pignoradas. La antigüedad de las cuentas por cobrar afecta en gran medida la cantidad de financiamiento que recibe la empresa.
Conclusiones clave
- El financiamiento basado en ingresos es una forma en que las empresas pueden obtener capital comprometiendo un porcentaje de los ingresos futuros a cambio del dinero invertido.
- Una parte de los ingresos se pagará a los inversores en un porcentaje preestablecido hasta que se haya reembolsado cierto múltiplo de la inversión original.
- El financiamiento basado en ingresos generalmente se considera distinto del financiamiento basado en deuda y capital.
- Los bonos municipales son un ejemplo híbrido de financiamiento de deuda basado en ingresos.
Financiamiento basado en ingresos y bonos de ingresos
Aunque son formas de financiación separadas y diferentes en sus detalles técnicos, la financiación basada en ingresos es similar a las estructuras de flujo de efectivo comunes a los bonos de ingresos. En lugar de utilizar bonos de obligación general (GO), muchos proyectos municipales emitirán bonos de ingresos para financiar proyectos específicos, como infraestructura. Una carretera de peaje sería un buen ejemplo. Estos proyectos eliminan las obligaciones de deuda con ingresos garantizados generados por el proyecto o activo. De ahí el nombre del bono de ingresos.
El financiamiento basado en ingresos es utilizado con mayor frecuencia por pequeñas y medianas empresas que de otra manera no podrían obtener formas de capital más tradicionales. Debido a que las fuentes de financiamiento basado en los ingresos se convierten en algo así como un socio comercial, los costos de transacción pueden ser considerablemente más altos que los de un préstamo convencional. Cada vez más, muchos capitalistas de riesgo se están volviendo más creativos con los métodos de financiación basados en los ingresos para las empresas en el espacio de Software-as-a-Service (SaaS).