Analisis de proporción
¿Qué es el análisis de razones?
El análisis de razones es un método cuantitativo para obtener información sobre la liquidez, la eficiencia operativa y la rentabilidad de una empresa mediante el estudio de sus estados financieros, como el balance general y el estado de resultados. El análisis de razones es una piedra angular del análisis fundamental de la renta variable.
Conclusiones clave
- El análisis de razones compara los datos de las partidas de los estados financieros de una empresa para revelar información sobre la rentabilidad, la liquidez, la eficiencia operativa y la solvencia.
- El análisis de razones puede marcar cómo se está desempeñando una empresa a lo largo del tiempo, mientras se compara una empresa con otra dentro de la misma industria o sector.
- Si bien los índices ofrecen información útil sobre una empresa, deben combinarse con otras métricas para obtener una imagen más amplia de la salud financiera de una empresa.
¿Qué le dice el análisis de razones?
Los inversores y analistas emplean el análisis de razones para evaluar la salud financiera de las empresas mediante el escrutinio de los estados financieros pasados y actuales. Los datos comparativos pueden demostrar cómo se está desempeñando una empresa a lo largo del tiempo y pueden usarse para estimar el desempeño futuro probable. Estos datos también pueden comparar la situación financiera de una empresa con los promedios de la industria al tiempo que miden cómo una empresa se compara con otras dentro del mismo sector.
Los inversores pueden utilizar el análisis de razones fácilmente, y todas las cifras necesarias para calcular las razones se encuentran en los estados financieros de una empresa.
Los ratios son puntos de comparación para las empresas. Evalúan acciones dentro de una industria. Asimismo, miden una empresa hoy en día con sus cifras históricas. En la mayoría de los casos, también es importante comprender las variables que impulsan los ratios, ya que la dirección tiene la flexibilidad de, en ocasiones, modificar su estrategia para hacer que sus ratios de acciones y empresas sean más atractivos. Generalmente, las proporciones no se utilizan normalmente de forma aislada sino en combinación con otras proporciones. Tener una buena idea de las proporciones en cada una de las cuatro categorías mencionadas anteriormente le dará una visión integral de la empresa desde diferentes ángulos y le ayudará a detectar posibles señales de alerta.
Ejemplos de categorías de análisis de razones
Los diversos tipos de ratios financieros disponibles pueden agruparse en general en los siguientes seis silos, según los conjuntos de datos que proporcionan:
1. Ratios de liquidez
Los índices de liquidez miden la capacidad de una empresa para pagar sus deudas a corto plazo a medida que vencen, utilizando los activos corrientes o rápidos de la empresa. Los coeficientes de liquidez incluyen el coeficiente circulante, el coeficiente rápido y el coeficiente de capital de trabajo.
2. Ratios de solvencia
También llamados índices de apalancamiento financiero, los índices de solvencia comparan los niveles de deuda de una empresa con sus activos, capital y ganancias, para evaluar la probabilidad de que una empresa se mantenga a flote a largo plazo, pagando su deuda a largo plazo y los intereses de su deuda. Algunos ejemplos de ratios de solvencia incluyen: ratios deuda-capital, ratios deuda-activos y ratios de cobertura de intereses.
3. Ratios de rentabilidad
Estos índices transmiten qué tan bien una empresa puede generar ganancias de sus operaciones. El margen de beneficio, el rendimiento de los activos, el rendimiento del capital, el rendimiento del capital empleado y los índices de margen bruto son todos ejemplos de índices de rentabilidad.
4. Ratios de eficiencia
También llamados índices de actividad, los índices de eficiencia evalúan la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos y pasivos para generar ventas y maximizar las ganancias. Los índices de eficiencia clave incluyen: índice de rotación, rotación de inventario y ventas diarias en inventario.
5. Ratios de cobertura
Los índices de cobertura miden la capacidad de una empresa para hacer los pagos de intereses y otras obligaciones asociadas con sus deudas. Los ejemplos incluyen la tasa multiplicada por los intereses devengados y la tasa de cobertura del servicio de la deuda.
6. Ratios de perspectivas de mercado
Estas son las razones más utilizadas en el análisis fundamental. Incluyen rendimiento de dividendos, relación P / E, ganancias por acción (EPS) y relación de pago de dividendos. Los inversores utilizan estas métricas para predecir las ganancias y el rendimiento futuro.
Por ejemplo, si la relación P / U promedio de todas las empresas en el índice S&P 500 es 20, y la mayoría de las empresas tienen P / U entre 15 y 25, una acción con una relación P / U de siete se consideraría infravalorada. Por el contrario, uno con una relación P / U de 50 se consideraría sobrevalorado. El primero puede tener una tendencia al alza en el futuro, mientras que el segundo puede tener una tendencia a la baja hasta que cada uno se alinee con su valor intrínseco.
Ejemplos de análisis de razones en uso
Análisis de la relación puede predecir el rendimiento futuro de una empresa – para mejor o peor. Las empresas exitosas generalmente cuentan con índices sólidos en todas las áreas, donde cualquier indicio repentino de debilidad en un área puede provocar una venta masiva de acciones. Veamos algunos ejemplos sencillos.
El margen de beneficio neto, a menudo denominado simplemente margen de beneficio o el resultado final, es una relación que los inversores utilizan para comparar la rentabilidad de las empresas dentro del mismo sector. Se calcula dividiendo los ingresos netos de una empresa por sus ingresos. En lugar de analizar los estados financieros para comparar qué tan rentables son las empresas, un inversor puede utilizar esta relación. Por ejemplo, suponga que la empresa ABC y la empresa DEF están en el mismo sector con márgenes de beneficio del 50% y el 10%, respectivamente. Un inversor puede comparar fácilmente las dos empresas y concluir que ABC convirtió el 50% de sus ingresos en ganancias, mientras que DEF solo convirtió el 10%.
Utilizando las empresas del ejemplo anterior, suponga que ABC tiene una relación P / E de 100, mientras que DEF tiene una relación P / E de 10. Un inversor promedio concluye que los inversores están dispuestos a pagar $ 100 por cada $ 1 de ganancias que ABC genera y solo $ 10 por $ 1 de ganancias que genera DEF.
Por lo general, las proporciones solo son comparables entre empresas del mismo sector. Por ejemplo, una relación deuda-capital que podría ser normal para una empresa de servicios públicos podría considerarse insosteniblemente alta para un juego tecnológico.