Intercambio de Quanto
¿Qué es un intercambio de Quanto?
Un swap de quanto es un swap de tipos de interés de divisas cruzadas liquidado en efectivo, en el que una de las contrapartes paga una tasa de interés extranjera a la otra. El monto nocional está denominado en moneda nacional. Las tasas de interés pueden ser fijas o flotantes.
Debido a que dependen del tipo de cambio de la moneda y de las diferencias en las tasas de interés en esas monedas, también se conocen como diferencial, diferencial de tasa o simplemente swaps «diff». Otro nombre para estos swaps también podría ser swap de tipo de cambio garantizado porque naturalmente incorporan un tipo de cambio fijo en el contrato de swap.
Comprensión de un intercambio de Quanto
Aunque se trata de dos monedas diferentes, los pagos se liquidan en una sola. Por ejemplo, un intercambio de quanto típico implicaría que un inversionista estadounidense pague la LIBOR a seis meses en dólares estadounidenses, por un préstamo de 1 millón de dólares estadounidenses, y reciba a cambio pagos en dólares estadounidenses al EURIBOR a seis meses + 75 puntos básicos.
Los swaps de quanto de fijo por flotante permiten al inversor minimizar el riesgo cambiario. Esta evitación del riesgo se logra fijando el tipo de cambio y el tipo de interés al mismo tiempo.
Los swaps de flotación por flotación tienen un riesgo ligeramente mayor. En este swap de divisas cruzadas, se produce la exposición de cada parte al diferencial de la tasa de interés de la moneda de cada país.
¿Por qué utilizar Quanto Swaps?
Los inversores utilizarán los swaps de quanto cuando crean que un activo en particular funcionará bien en un país, pero al mismo tiempo, temen que la moneda del país no funcione tan bien. Por lo tanto, el inversionista intercambiará las tasas de interés con otro inversionista mientras mantiene el pago en su moneda local. De esta forma, pueden separar el riesgo de tipo de interés del riesgo de tipo de cambio.
En un swap de tasa de interés típico, dos contrapartes convenientes intercambian un flujo de pagos de intereses futuros por otro, que tiene una base de un monto de principal específico. Estos swaps requieren el intercambio de un valor de tipo de interés fijo por un valor de tipo variable. El swap puede ser en cualquier dirección, pero está diseñado para reducir o aumentar la exposición a los cambios en las tasas de interés. Un swap de tipos de interés también puede ayudar a obtener un tipo de interés ligeramente más bajo de lo que hubiera sido posible sin el swap.
Sin embargo, para un inversor en un país diferente que desee participar en un swap en el mercado estadounidense, primero tendría que cambiar su activo de su moneda local a dólares estadounidenses. Cada pago se realiza en dólares estadounidenses, que luego el inversor extranjero debe transferir a su moneda local.
Esta estrategia implicará un riesgo potencial de tasa de interés, dependiendo de si el inversionista extranjero recibe pagos a tasa flotante. También crea un riesgo cambiario o cambiario. Un swap de quanto resuelve este problema porque todos los tipos de cambio futuros se fijan en el momento de la redacción del contrato de swap.