Facilitación cuantitativa 2 – QE2

¿Qué fue la flexibilización cuantitativa 2 (QE2)?

QE2 se refiere a la segunda ronda delprograma de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federalque buscaba estimular la economía de Estados Unidos luego de la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión. Anunciado en noviembre de 2010, QE2 consistió en $ 600 mil millones adicionales en compras de bonos del Tesoro de EE. UU. Y la reinversión de los ingresos decomprasanteriores  de valores respaldados por hipotecas.

Entendiendo QE2

La flexibilización cuantitativa estimula una economía a través de la compra de bonos del gobierno u otros activos financieros por parte del banco central. A menudo, los bancos centrales utilizan la flexibilización cuantitativa cuando las tasas de interés ya están en cero o en niveles cercanos al 0%. Este tipo de política monetaria aumenta la oferta monetaria y, por lo general, aumenta el riesgo de inflación. La flexibilización cuantitativa no es específica de EE. UU. Y los bancos centrales de todo el mundo la utilizan de diversas formas.

La QE2 se produjo en un momento en que la recuperación de EE. UU. Seguía siendo irregular. Si bien los mercados de valores se habían recuperado de los mínimos de 2008, el desempleo se mantuvo alto en el 9,8%, dos puntos porcentuales por encima de losniveles de la Gran Recesión. La razón fundamental de la QE2 fue apuntalar la liquidez bancaria y elevar la inflación. En el momento del anuncio, los precios al consumidor de EE. UU. Se habían mantenido obstinadamente bajos.

Las tasas de interés aumentaron inicialmente después del anuncio, y el rendimiento a 10 años se negoció por encima del 3,5%. Sin embargo, a partir de febrero de 2011, tres meses después del anuncio, el rendimiento a 10 años comenzó una caída de dos años, cayendo 200 puntos básicos para cotizar por debajo del 1,5%.

El impacto de QE2

La QE2 fue relativamente bien recibida, y la mayoría de los economistas señalaron que, si bien los precios de los activos se mantuvieron elevados, la salud del sector bancario todavía era relativamente desconocida. Habían pasado menos de dos años desde el colapso de Lehman Brothers, y con la confianza aún baja, era prudente promover la inversión a través de dinero más barato. La política no estuvo exenta de críticas. Algunos economistas señalaron que las medidas de flexibilización anteriores habían reducido las tasas, pero hicieron relativamente poco para aumentar los préstamos. Con la Fed comprando valores con dinero que esencialmente había creado de la nada, muchos también creían que dejaría a la economía vulnerable a una inflación fuera de control una vez que la economía se recuperara por completo.

Dos años más tarde, la Reserva Federal se embarcó en su tercera ronda de flexibilización cuantitativa (QE3 ), algo que no fue tan bien recibido y muchos dijeron que el balance de la Fed se había expandido a un nivel ya elevado y que era hora de buscar alternativas. estrategias.