Negociación preestablecida
¿Qué es el comercio preestablecido?
La negociación preestablecida puede referirse a la negociación que tiene lugar a precios especificados preestablecidos antes de la ejecución. Las órdenes condicionales generalmente se basan en el concepto de precios preestablecidos que permiten a un inversor establecer un precio específico para su ejecución en un intercambio. Los pedidos de venta libre (OTC) también están preestablecidos en la mayoría de los casos.
La negociación preestablecida de acciones, futuros, opciones y productos básicos entre los creadores de mercado es ilegal. La mayoría de las bolsas de valores también tienen reglas sobre el comercio preestablecido y en el mercado de productos básicos la Ley de Bolsa de Productos lo prohíbe expresamente.
Conclusiones clave
- La negociación preestablecida es donde las contrapartes de una transacción de mercado especifican el precio y los términos de la negociación por adelantado.
- Si bien esta es una práctica común en los mercados de venta libre (OTC) y con algunas órdenes en bloque, puede ser ilegal en varios otros casos.
- La negociación preestablecida es ilegal cuando implica el intercambio de valores por parte de los creadores de mercado a precios preestablecidos.
Cómo funciona el comercio preestablecido
El comercio preestablecido puede ayudar a un inversor a especificar un precio por el que busca ejecutar un comercio en el mercado abierto. Las órdenes condicionales se basan ampliamente en el concepto de negociación preestablecida, lo que permite a un inversor gestionar su riesgo mediante la designación de precios específicos de compra y venta. Los pedidos en bloque también están preestablecidos en muchos casos y pueden cruzarse en intercambios regionales o redes de cruce electrónico sin infringir ninguna regla.
En todos los tipos de intercambios de mercado, las órdenes se ejecutan en función de un proceso de oferta y demanda que se basa en los creadores de mercado para emparejar compradores y vendedores. Los creadores de mercado incluyen una amplia gama de entidades y sistemas de negociación. Los inversores pueden colocar una variedad de diferentes tipos de órdenes en una variedad de valores diferentes disponibles para negociar. Ya sea que se coloque una orden de mercado o de límite, si la orden se ejecuta, se realizará a través del proceso de oferta y demanda facilitado por un creador de mercado.
Comercio ilegal preestablecido
La negociación preestablecida es ilegal cuando implica el intercambio de valores por parte de los creadores de mercado a precios preestablecidos. Los creadores de mercado trabajan para facilitar el intercambio ordenado de valores disponibles para negociar en el mercado abierto. Emparejan a los compradores con los vendedores y se benefician del margen de la operación.
Las reglas de intercambio, como la regla 78 de la NYSE y ciertas leyes como la Ley de intercambio de productos básicos, prohíben a estos creadores de mercado intercambiar valores de manera colusoria entre ellos. Las reglas de negociación encuentran que esta práctica crea un mercado desordenado e injusto para los corredores, comerciantes, inversores y cualquier otro participante del mercado. Además, estas operaciones tampoco están expuestas a los precios de mercado ni a los riesgos de mercado asociados con las operaciones de intercambio de valores estándar.
Ejemplos de este tipo de negociación entre los creadores de mercado en el mercado de valores pueden incluir una oferta de venta junto con una oferta de recompra. A la inversa, un creador de mercado podría organizar una orden de compra junto con una oferta para vender a otro creador de mercado al mismo precio o algún otro precio preestablecido que beneficie a los comerciantes que participan en la negociación preestablecida.
En un ejemplo de mercado de materias primas, dos distribuidores de materias primas podrían utilizar operaciones preestablecidas para ejecutar operaciones sin riesgo a precios establecidos en lugar de a precios de mercado. Este tipo de comercio ilegal limitaría el riesgo y sería potencialmente rentable para los comerciantes involucrados. Sin embargo, dado que no se basa en factores de precios de los creadores de mercado, inhibe el mercado y los precios de mercado disponibles para otros participantes.