Relación PEG: determinación de la tasa de crecimiento de las ganancias de una empresa
La relación precio / ganancias a crecimiento ( relación PEG) es la relación precio / ganancias de una acción ( relación P / E) dividida por su tasa de crecimiento porcentual. El número resultante expresa qué tan caro es el precio de una acción en relación con el rendimiento de sus ganancias.
Cálculo de PEG en un ejemplo
Por ejemplo, supongamos que está analizando una acción que se cotiza con una relación P / E de 16. Suponga que las ganancias por acción (EPS) de la empresa han estado y seguirán creciendo al 15% anual. Tomando la relación P / E (16) y dividiéndola por la tasa de crecimiento (15), la relación PEG se calcula como 1,07.
Pero las cosas no siempre son tan sencillas cuando se trata de determinar qué tasa de crecimiento debe usarse en el cálculo. Suponga, en cambio, que sus acciones han aumentado sus ganancias a un 20% anual en los últimos años, pero se espera que aumenten las ganancias a solo un 10% anual en el futuro previsible.
Las proporciones de PEG variarán según la industria y el tipo de empresa, por lo que no existe un estándar universal para las proporciones de PEG que determinen si una acción tiene un precio por debajo o por encima del precio.
Para calcular una relación PEG, primero debe decidir qué número introducirá en la fórmula. Puede tomar la tasa de crecimiento futura esperada (10%), la tasa de crecimiento histórica (20%) o cualquier tipo de promedio de los dos.
Adelante PEG
El primer método para calcular el PEG es utilizar una tasa de crecimiento prospectiva para una empresa. Este número sería una tasa de crecimiento anualizada (es decir, porcentaje de crecimiento de las ganancias por año), que generalmente cubre un período de hasta cinco años. Con este método, si se espera que las acciones de nuestro ejemplo aumenten las ganancias futuras a un 10% anual, su índice PEG futuro sería 1.6 (índice P / U de 16 dividido por 10).
PEG final
Algunas personas utilizan otro método, en el que se informa la relación de PEG final de la acción, calculada utilizando las tasas de crecimiento final. La tasa de crecimiento final podría derivarse del último año fiscal, los 12 meses anteriores o algún tipo de promedio histórico de varios años. Volviendo nuevamente a las acciones en nuestro ejemplo, si la empresa hubiera aumentado sus ganancias a un 20% anual durante los últimos cinco años, podría usar ese número en el cálculo, y el PEG de la acción sería 0.8 (16 dividido por 20).
¿Qué método debería utilizar?
Ninguno de estos enfoques para el cálculo de la relación PEG es incorrecto; los diferentes métodos simplemente proporcionan información diferente. A los inversores a menudo les preocupa qué precio están pagando por una acción en relación con lo que deberían ganar en el futuro, por lo que a menudo se utilizan tasas de crecimiento a futuro. Sin embargo, los coeficientes de seguimiento de PEG también pueden ser útiles para los inversores y evitan el problema de la estimación de la tasa de crecimiento, ya que las tasas de crecimiento históricas son hechos concretos.
Independientemente del tipo de tasa de crecimiento que utilice en sus ratios de PEG, lo más importante es que aplique el mismo método a todas las acciones que observe para asegurarse de que sus comparaciones sean precisas.
Sin embargo, en términos generales, una proporción de PEG de menos de 1 sugiere una buena inversión, mientras que una proporción de más de 1 sugiere menos de un buen negocio. Recuerde, las proporciones de PEG no le dicen nada sobre las perspectivas futuras de una empresa (es decir, una empresa que seguramente se declarará en quiebra probablemente tendrá una proporción de PEG muy baja, pero eso no significa que sea una buena inversión).