Circular de oferta
¿Qué es una circular de oferta?
Una circular de oferta es un tipo de prospecto proporcionado para una nueva lista de valores. Se entrega a personas y casas de bolsa que estén interesadas en comprar potencialmente los valores recién emitidos. A menudo se abrevia ligeramente del prospecto final de formato largo, pero aún así se requiere que contenga información específica.
Una circular de oferta no debe confundirse con una pista falsa o un prospecto preliminar. La pista falsa se emite durante el proceso de salida a bolsa y está destinada a generar interés en la nueva emisión. Carece de muchos de los detalles sobre el nuevo tema. La circular de oferta, por otro lado, es un documento más completo y debe verse antes de tomar una decisión final sobre una inversión.
Conclusiones clave
- Una circular de oferta es una oferta formal por escrito para vender valores recién emitidos que proporciona información esencial a los posibles inversores.
- Es un prospecto condensado que, no obstante, debe incluir datos precisos relacionados con las finanzas del emisor, los factores de riesgo, el uso de los ingresos de la emisión y otra información pertinente.
- La circular de oferta, aunque abreviada, no debe confundirse con el documento más informal de «pista falsa», que pretende ser un mecanismo de marketing más que un documento reglamentario.
Comprensión de las circulares de oferta
Una circular de oferta permite a los inversores acceder a información sobre una nueva emisión. Les proporciona información muy importante sobre el valor, como información financiera sobre el emisor, el objetivo del fondo o el propósito de los fondos que se recaudan, y otros términos de la emisión del valor. La circular de oferta es un documento legal y es un requisito para muchas cuestiones nuevas, pero no para todas.
Se requiere que las circulares de oferta contengan cierta información que esté destinada a ser útil para un posible inversionista a la hora de decidir si la inversión es adecuada para sus intereses. Esta información incluye elementos como el emisor del valor, el objetivo del fondo mutuo o el propósito de la emisión de acciones, los términos de la emisión y cualquier información adicional que pueda ser útil para un posible comprador.
Oferta circular frente a arenque rojo
Es importante distinguirlo de la pista falsa, o prospecto preliminar, que carece de detalles significativos sobre el nuevo tema. La pista falsa es un artículo promocional que se entrega a los inversores potenciales al principio del proceso de oferta pública inicial para solicitar indicaciones de interés y no incluye la información crucial que un inversor debe revisar antes de comprar un valor. Sin embargo, esta importante información se incluye en la circular de oferta.
El término «pista falsa» se deriva del descargo de responsabilidad en negrita en rojo en la portada del prospecto preliminar. El descargo de responsabilidad establece que se ha presentado a la SEC una declaración de registro relacionada con los valores que se ofrecen, pero aún no ha entrado en vigencia. Es decir, la información contenida en el prospecto está incompleta y puede modificarse. Por lo tanto, es posible que los valores no se vendan y la oferta de compra no se acepte antes de que la declaración de registro entre en vigencia. La pista falsa no indica un precio ni el tamaño de la emisión.