Efecto Octubre

¿Qué es el efecto octubre?

El efecto de octubre es una anomalía percibida en el mercado de que las acciones tienden a bajar durante el mes de octubre. El efecto de octubre se considera principalmente una expectativa psicológica más que un fenómeno real, ya que la mayoría de las estadísticas van en contra de la teoría. Algunos inversores pueden estar nerviosos durante octubre porque las fechas de algunas grandes caídas históricas del mercado ocurrieron durante este mes.

Los eventos que le han dado a octubre la reputación de pérdidas de acciones han sucedido durante décadas, pero incluyen:

• El pánico de 1907
• Martes negro (1929)
• Jueves negro (1929)
• Lunes negro (1929)
• Lunes negro (1987)

El Lunes Negro, el gran colapso de 1987 que ocurrió el 19 de octubre y vio al Dow caer en picado un 22,6% en un solo día, es posiblemente el peor descenso de un solo día. Los otros días negros, por supuesto, fueron parte del proceso que condujo a la Gran Depresión, un desastre económico que no tuvo rival hasta que el colapso de las hipotecas casi arrasó con toda la economía mundial.

Comprender el efecto octubre

Los defensores del efecto de octubre, uno de los más populares de los llamados efectos de calendario, argumentan que octubre es cuando ocurrieron algunas de las mayores caídas en la historia del mercado de valores, incluido el martes y jueves negros de 1929 y la caída de la bolsa de 1987. Si bien la evidencia estadística no respalda el fenómeno de que las acciones cotizan a la baja en octubre, las expectativas psicológicas del efecto de octubre aún existen.

El efecto de octubre, sin embargo, tiende a ser sobrevalorado. A pesar de los títulos oscuros, esta aparente concentración de días no es estadísticamente significativa. De hecho, septiembre tiene más meses de baja histórica que octubre. Desde una perspectiva histórica, octubre ha marcado el final de más mercados bajistas de los que ha actuado como comienzo. Esto coloca a octubre en una perspectiva interesante para las compras contrarias. Si los inversores tienden a ver un mes de forma negativa, se crearán oportunidades para comprar durante ese mes. Sin embargo, el fin del efecto de octubre, si alguna vez fue una fuerza de mercado, ya está cerca.

Consideraciones Especiales

Lo cierto es que octubre ha sido tradicionalmente el mes más volátil para las acciones. Según una investigación de LPL Financial, hay más variaciones del 1% o mayores en octubre en el S&P 500 que en cualquier otro mes de la historia que se remonta a 1950. Algo de eso se puede atribuir al hecho de que octubre precede a las elecciones a principios de noviembre en el Estados Unidos cada dos años. Por extraño que parezca, septiembre, no octubre, tiene más mercados bajistas históricos.

Más importante aún, los catalizadores que desencadenaron tanto el colapso de 1929 como el pánico de 1907 ocurrieron en septiembre o antes, y la reacción simplemente se retrasó. En 1907, el pánico casi ocurrió en marzo. A lo largo del año, la confianza de la ciudadanía continuó disminuyendo en las empresas fiduciarias, consideradas de riesgo por su falta de regulación.

Finalmente, el escepticismo público llegó a un punto crítico en octubre y provocó una corrida en los fideicomisos. Podría decirse que la crisis de 1929 comenzó en febrero cuando la Reserva Federal prohibió los préstamos comerciales con margen y aumentó las tasas de interés.

La desaparición del efecto octubre

Los números no apoyan el efecto de octubre. Si observamos todos los rendimientos mensuales de octubre que se remontan a más de un siglo, simplemente no hay datos que respalden la afirmación de que octubre es un mes perdedor, en promedio. De hecho, algunos eventos históricos han caído en el mes de octubre, pero en su mayoría se han quedado en la memoria colectiva porque el Lunes Negro suena siniestro. Los mercados también se han desplomado en meses distintos a octubre.

Hoy en día, muchos inversores recuerdan mejor el colapso de las puntocom y la crisis financiera de 2008-2009, pero ninguno de esos días recibió el apodo negro de su mes en particular. El colapso de Lehman Brothers ocurrió un lunes de septiembre y marcó un gran aumento en las apuestas globales de la crisis financiera, pero no se informó como un nuevo Lunes Negro. Por alguna razón, los medios ya no lideran con días negros y Wall Street tampoco parece ansioso por revivir la práctica.

Además, un grupo de inversores cada vez más global no tiene la misma perspectiva histórica en lo que respecta al calendario. El final del efecto de octubre fue inevitable, ya que fue principalmente una sensación visceral mezclada con algunas oportunidades aleatorias de crear un mito. En cierto modo, esto es lamentable, ya que sería maravilloso para los inversores si los desastres financieros, los pánicos y los colapsos decidieran ocurrir solo en un mes del año.