Orden no retenida

¿Qué es una orden no retenida?

Una orden no retenida, generalmente una orden de mercado o limitada, le da al corredor tanto tiempo como discreción de precio para obtener el mejor precio disponible. Como resultado, el corredor no se hace responsable de las pérdidas potenciales u oportunidades perdidas que resulten de sus mejores esfuerzos.

Una orden no retenida puede contrastarse con una orden retenida, que requiere una ejecución rápida para un cumplimiento inmediato.

Comprensión de los pedidos no retenidos

Un inversor que coloca una orden no retenida confía en que el corredor puede obtener un precio de mercado mejor que el que puede obtener el inversor accediendo al mercado directamente por su cuenta. Aunque el corredor tiene discreción de precio y tiempo, tampoco se hace responsable de las pérdidas que el accionista pueda sufrir por este tipo de orden.

Siempre que el corredor intente obtener el mejor precio para una orden con discreción, «no se responsabiliza» por no ejecutar una operación por encima o por debajo de un precio límite adjunto. Por ejemplo, un  corredor  puede haber recibido una orden discrecional para comprar 1,000 acciones de ABC con un límite superior de $ 16. Podrían pensar que el mercado está a punto de caer y no comprará las acciones cuando cotice por debajo de los $ 16. En cambio, el mercado se recupera y el corredor ahora no puede  ejecutar  la orden por debajo de $ 16. Como se trataba de una orden con discreción, el inversor tiene pocos recursos o motivos para quejarse.

Las órdenes no mantenidas son más comunes cuando se negocian acciones internacionales. Lo opuesto a una orden no retenida es una orden retenida, que es la orden con la que la mayoría de los inversores están más familiarizados y que exige una ejecución inmediata. En otras palabras, la ejecución del pedido queda en manos del cliente.

Cuándo usar pedidos no retenidos

Las órdenes no retenidas no suelen ser necesarias en  los  mercados líquidos, ya que existe una amplia actividad para que un inversor entre y salga de una posición con facilidad. Cuando un mercado o un valor no tiene liquidez o se mueve de manera errática, una orden no retenida puede brindar al inversionista más tranquilidad.

• Acciones ilíquidas:  las órdenes no retenidas permiten que un corredor intente obtener un mejor precio en lugar de ejecutar una orden de mercado y pagar un amplio  margen de oferta y demanda  . Por ejemplo, si la mejor oferta en XYZ es $ 0.20 y la oferta más baja es $ 0.30, el corredor podría inicialmente sentarse en la parte superior de la oferta a $ 0.21 y aumentar gradualmente el precio de la orden con la esperanza de no tener que pagar el precio de oferta mucho más alto..
• Períodos de mayor volatilidad:  un inversor puede otorgar a su corredor una orden no retenida durante períodos de alta  volatilidad, como después de un anuncio de ganancias, una rebaja de la calificación del corredor o una publicación macroeconómica, como el informe de empleos de EE. UU. El corredor o comerciante de piso puede usar su experiencia y juicio de eventos similares en el pasado para determinar el mejor momento y precio para ejecutar la orden.

Tipos de órdenes no retenidas

• Orden de mercado no retenida : se trata de una orden de mercado que el inversor no desea que se ejecute de inmediato. Por ejemplo, un inversor podría darle al corredor una orden no mantenida en el mercado para comprar 1,000 Apple (AAPL) con una instrucción para ejecutar la orden al mejor precio que pueda obtener antes de que cierre el mercado.
• Orden no mantenida con límite: se adjunta un límite superior o inferior a este tipo de orden no mantenida, pero el corredor tiene la discreción de ejecutarla incluso si el mercado cotiza al precio límite. Por ejemplo, un corredor puede recibir una orden de límite no retenido para comprar 1,000 AAPL con un precio límite superior de $ 200. Esto significa que, idealmente, al inversionista le gustaría comprar AAPL a $ 200, pero preferiría no pagar más que eso por las acciones. El corredor, sin embargo, tiene la autoridad para usar su criterio para decidir si lo llena a $ 200, especialmente si siente que puede obtener un mejor precio para el inversionista. El corredor no se hace responsable si la orden no se ejecuta o se ejecuta a un precio diferente al indicado por el inversor.

Beneficios de los pedidos no retenidos

Los corredores tienen la ventaja de ver los flujos de órdenes y los patrones de negociación, lo que a menudo les da una ventaja a la hora de determinar el mejor precio y tiempo para ejecutar la orden de un cliente. Por ejemplo, un corredor puede notar un aumento recurrente en el volumen en el lado de compra de la cartera de  pedidos que sugiere que es probable que el precio de una acción continúe subiendo. Esto daría como resultado que el corredor ejecute la orden no retenida de un cliente más temprano que tarde. También pueden tener otros pedidos de clientes que pueden cruzar simultáneamente.

Limitaciones de los pedidos no retenidos

Una vez que el inversor da una orden no retenida al corredor, está depositando plena confianza en esa persona para ejecutar la operación al mejor precio posible. El inversor no puede disputar la ejecución de la operación, siempre que el corredor cumpla con todos los requisitos reglamentarios. Por ejemplo, si un accionista cree que el corredor no debería haber ejecutado su orden no retenida antes de un anuncio de la tasa de interés del FOMC, no puede solicitar una nueva reserva.