Nuevas alternativas al software de negociación de alta frecuencia
Durante un tiempo, pareció que el la firma de inversión global Franklin Templeton en 2019, HFT ha representado aproximadamente «la mitad del volumen de negociación del mercado de valores de EE. UU. Sobre una base anual desde la crisis financiera mundial (GFC) hace una década». Esto puede indicar una tasa de estabilización del software de comercio de alta frecuencia después de su uso máximo en 2009, cuando los operadores de alta frecuencia movieron alrededor de 3.250 millones de acciones al día. En 2012, fue de 1.600 millones al día, según Bloomberg. Al mismo tiempo, las ganancias promedio cayeron de “alrededor de una décima parte de un centavo por acción a una veintena de un centavo”, señaló el informe.
Al utilizar el software HFT, las computadoras potentes utilizan algoritmos complejos para analizar los mercados y ejecutar operaciones súper rápidas, generalmente en grandes volúmenes. HFT requiere una infraestructura comercial avanzada, como computadoras potentes con hardware de alta gama que cuestan enormes cantidades de dinero y reducen las ganancias. Y con una competencia cada vez mayor, el éxito no está garantizado. Este artículo analiza por qué los operadores se están alejando de HFT y qué estrategias alternativas están utilizando ahora.
Conclusiones clave
- El uso de software de negociación de alta frecuencia (HFT) ha representado aproximadamente la mitad del volumen de negociación del mercado de valores de EE. UU. Durante la última década, lo que indica un potencial máximo de su crecimiento.
- Con el tiempo, la popularidad del software HFT ha crecido debido a su baja tasa de errores; sin embargo, el software es caro y el mercado también se ha vuelto muy concurrido.
- En su lugar, han surgido muchas alternativas a HFT, incluidas estrategias comerciales basadas en el impulso, las noticias y las redes sociales.
Por qué HFT está perdiendo terreno
Un programa de HFT cuesta mucho dinero para establecerlo y mantenerlo. El poderoso hardware y software de la computadora necesita actualizaciones frecuentes y costosas que reducen las ganancias. Los mercados son muy dinámicos y es imposible reproducir todo en programas informáticos. La tasa de éxito en HFT es baja debido a errores en los algoritmos subyacentes.
El mundo de HFT también incluye operaciones de ultra alta frecuencia. Los operadores de ultra alta frecuencia pagan por el acceso a un intercambio que muestra cotizaciones de precios un poco antes que el resto del mercado. Esta ventaja de tiempo adicional lleva a los demás participantes del mercado a operar en desventaja. La situación ha dado lugar a denuncias de prácticas desleales y una creciente oposición al HFT.
Las regulaciones de HFT también son cada vez más estrictas. En 2013, Italia fue el primer país en introducir un impuesto especial sobre el comercio de alta frecuencia, seguido de cerca por un impuesto similar en Francia.
El mercado de HFT también se ha vuelto muy concurrido. Los individuos y los profesionales están enfrentando sus algoritmos más inteligentes entre sí. Los participantes incluso implementan algoritmos HFT para detectar y superar a otros algoritmos. El resultado neto es que los programas de alta velocidad luchan entre sí, exprimiendo aún más las ganancias mínimas.
Debido a los factores antes mencionados de mayores costos de infraestructura y ejecución, nuevos impuestos y mayores regulaciones, las ganancias comerciales de alta frecuencia se están reduciendo. Los antiguos operadores de alta frecuencia se están moviendo hacia estrategias comerciales alternativas.
Alternativas emergentes a HFT
Las empresas se están moviendo hacia estrategias comerciales operativamente eficientes y de menor costo que no desencadenan una mayor regulación.
Momentum Trading
El antiguo indicador de análisis técnico basado en la identificación del impulso es una de las alternativas populares al HFT. El comercio de impulso implica detectar la dirección de los movimientos de precios que se espera que continúen durante algún tiempo (desde unos minutos hasta unos meses). Una vez que el algoritmo de la computadora detecta una dirección, los operadores colocan una o varias operaciones escalonadas con órdenes de gran tamaño. Debido a una gran cantidad de pedidos, incluso los pequeños movimientos diferenciales de precios dan como resultado ganancias considerables con el tiempo. Dado que las posiciones basadas en la negociación de impulso deben mantenerse durante algún tiempo, no es necesaria una negociación rápida en milisegundos o microsegundos. Esto ahorra enormemente los costos de infraestructura.
Comercio automatizado basado en noticias
Las noticias impulsan el mercado. Los intercambios, las agencias de noticias y los proveedores de datos ganan mucho dinero vendiendo canales de noticias dedicados a los comerciantes. Los intercambios automatizados basados en el análisis automático de noticias han ido ganando impulso. Los programas de computadora ahora pueden leer noticias y tomar acciones comerciales instantáneas en respuesta. Por ejemplo, suponga que las acciones de la empresa ABC se cotizan a $ 25,40 por acción cuando llegan las siguientes noticias hipotéticas: ABC declara un dividendo de 20 centavos por acción con fecha ex 5 de septiembre de 2015. Como resultado, el precio de las acciones se disparará por la misma cantidad del dividendo (20 centavos) a alrededor de $ 25.60. El programa de computadora identifica palabras clave como dividendo, el monto del dividendo y la fecha y coloca una orden comercial instantánea. Debería estar programado para comprar acciones de ABC solo hasta el aumento de precio limitado (esperado) de $ 25.60. Esta estrategia basada en noticias puede funcionar mejor que los HFT, ya que esas órdenes deben enviarse en una fracción de segundo, principalmente en cotizaciones de precios de mercado abierto, y pueden ejecutarse a precios desfavorables. Más allá de los dividendos, comercio automatizado basado en las noticias se programa para los resultados de licitación del proyecto, la empresa los resultados trimestrales, otras acciones corporativas como la división de acciones y los cambios de divisas tarifas para las empresas que tienen una alta exposición al exterior.
Trading basado en feeds de redes sociales
El escaneo defeeds de redes sociales en tiempo realde fuentes conocidas y participantes confiables del mercado es otra tendencia emergente en el comercio automatizado. Implica un análisis predictivo del contenido de las redes sociales para tomar decisiones comerciales y realizar órdenes comerciales. Por ejemplo, suponga que Paul es un creador de mercado de renombrepara tres acciones conocidas. Su canal dedicado a las redes sociales contiene consejos en tiempo real para sus tres acciones. Los participantes del mercado, que confían en Paul por su perspicacia comercial, pueden pagar para suscribirse a su feed privado en tiempo real. Sus actualizaciones se introducen en algoritmos informáticos que las analizan e interpretan según el contenido e incluso el tono utilizado en el idioma de la actualización. Junto con Paul, puede haber varios otros participantes de confianza que compartan consejos sobre una acción en particular. El algoritmo agrega todas las actualizaciones de diferentes fuentes confiables, las analiza para tomar decisiones comerciales y finalmente coloca la operación automáticamente. La combinación del análisis de las fuentes de las redes sociales con otras entradas, como el análisis de noticias y los resultados trimestrales, puede conducir a una forma compleja pero confiable de percibir el estado de ánimo del mercado sobre el movimiento de una acción en particular. Este análisis predictivo es muy popular para el comercio intradía a corto plazo.
Modelo de desarrollo de firmware
La velocidad es esencial para el éxito en el comercio de alta frecuencia. La velocidad depende de la red disponible y la configuración de la computadora (hardware) y de la capacidad de procesamiento de las aplicaciones (software). Un nuevo concepto es integrar el hardware y el software para formar el firmware, lo que reduce drásticamente la velocidad de procesamiento y toma de decisiones de los algoritmos. Dicho firmware personalizado está integrado en el hardware y está programado para un comercio rápido en función de las señales identificadas. Esto resuelve el problema de las demoras y la dependencia cuando un sistema informático debe ejecutar muchas aplicaciones diferentes. Estas ralentizaciones se han convertido en un cuello de botella en el comercio tradicional de alta frecuencia.
La línea de fondo
Demasiados desarrollos realizados por demasiados participantes conducen a un mercado saturado. Limita las oportunidades y aumenta el costo de las operaciones. Estas tendencias están conduciendo a la disminución del comercio de alta frecuencia. Sin embargo, los comerciantes están encontrando alternativas al HFT. Algunos están volviendo a los conceptos comerciales tradicionales, las aplicaciones comerciales de baja frecuencia y otros están aprovechando las nuevas herramientas y tecnología de análisis.