Correlación negativa
¿Qué es la correlación negativa?
La correlación negativa es una relación entre dos variables en la que una variable aumenta a medida que la otra disminuye y viceversa.
En estadística, una correlación negativa perfecta está representada por el valor -1.0, mientras que un 0 indica que no hay correlación y +1.0 indica una correlación positiva perfecta. Una correlación negativa perfecta significa que la relación que existe entre dos variables es exactamente opuesta todo el tiempo.
Conclusiones clave
- La correlación negativa o inversa describe cuando dos variables tienden a moverse en tamaño y dirección opuestos entre sí, de modo que cuando una aumenta, la otra variable disminuye, y viceversa.
- La correlación negativa se utiliza al construir carteras diversificadas, de modo que los inversores puedan beneficiarse de los aumentos de precios en ciertos activos cuando otros caen.
- La correlación entre dos variables puede variar ampliamente a lo largo del tiempo. Las acciones y los bonos generalmente tienen una correlación negativa, pero en los 10 años hasta 2018, su correlación medida ha oscilado entre -0,8 y +0,2.
Comprender la correlación negativa
La correlación negativa o correlación inversa indica que dos variables individuales tienen una relación estadística tal que sus precios generalmente se mueven en direcciones opuestas entre sí. Si, por ejemplo, las variables X e Y tienen una correlación negativa (o están correlacionadas negativamente), a medida que X aumenta de valor, Y disminuirá; de manera similar, si X disminuye de valor, Y aumentará.
El grado en que una variable se mueve en relación con la otra se mide mediante el coeficiente de correlación, que cuantifica la fuerza de la correlación entre dos variables. Por ejemplo, si las variables X e Y tienen un coeficiente de correlación de -0,1, tienen una correlación negativa débil, pero si tienen un coeficiente de correlación de -0,9, se consideraría que tienen una correlación negativa fuerte.
Cuanto mayor sea la correlación negativa entre dos variables, más cercano estará el coeficiente de correlación al valor -1. Del mismo modo, dos variables con una correlación positiva perfecta tendrían un coeficiente de correlación de +1, mientras que un coeficiente de correlación de cero implica que las dos variables no están correlacionadas y se mueven independientemente una de la otra.
El coeficiente de correlación, generalmente denotado por «r» o «R», puede determinarse mediante análisis de regresión. El cuadrado del coeficiente de correlación (generalmente denotado por «R 2 » o R-cuadrado ) representa el grado o el grado en que la varianza de una variable está relacionada con la varianza de la segunda variable, y generalmente se expresa en términos porcentuales. Por ejemplo, si una cartera y su índice de referencia tienen una correlación de 0,9, el valor de R cuadrado sería 0,81. La interpretación de esta cifra es que el 81% de la variación de la cartera (la variable dependiente en este caso) está relacionada con, o puede explicarse por, la variación del índice de referencia (la variable independiente).
El grado de correlación entre dos variables no es estático, pero puede oscilar en un amplio rango, o de positivo a negativo, y viceversa, a lo largo del tiempo.
La importancia de la correlación negativa
El concepto de correlación negativa es clave en la construcción de carteras. La correlación negativa entre sectores o geografías permite la creación de carteras diversificadas que pueden resistir mejor la volatilidad del mercado y suavizar los rendimientos de la cartera a largo plazo.
Considere la correlación negativa a largo plazo entre acciones y bonos. Las acciones generalmente superan a los bonos durante períodos de fuerte desempeño económico, pero a medida que la economía se desacelera y el banco central reduce las tasas de interés para estimular la economía, los bonos pueden superar a las acciones.
Como ejemplo, suponga que tiene una cartera equilibrada de $ 100,000 que se invierte un 60% en acciones y un 40% en bonos. En un año de sólido desempeño económico, el componente de acciones de su cartera podría generar un rendimiento del 12%, mientras que el componente de bonos podría rendir un -2% porque las tasas de interés están en una tendencia ascendente. Por lo tanto, el rendimiento general de su cartera sería del 6,4% ((12% x 0,6) + (-2% x 0,4). El año siguiente, a medida que la economía se desacelera notablemente y las tasas de interés bajan, su cartera de acciones podría generar -5 %, mientras que su cartera de bonos puede devolver un 8%, lo que le da un rendimiento total de la cartera del 0,2%.
¿Qué pasa si, en lugar de una cartera equilibrada, su cartera fuera 100% de acciones? Utilizando los mismos supuestos de rendimiento, su cartera totalmente de capital tendría un rendimiento del 12% en el primer año y del -5% en el segundo año, que son más volátiles que los rendimientos de la cartera equilibrada de 6.4% y 0.2%.
Las acciones y los bonos generalmente tienen una correlación negativa, pero en los 10 años hasta 2018, su correlación ha oscilado entre aproximadamente -0,8 y +0,2, según BlackRock.
Ejemplos de correlación negativa
Los ejemplos de correlación negativa son comunes en el mundo de las inversiones. Un ejemplo bien conocido es la correlación negativa entre los precios del petróleo crudo y los precios de las acciones de las aerolíneas. El combustible para aviones, que se deriva del petróleo crudo, es un insumo de alto costo para las aerolíneas y tiene un impacto significativo en su rentabilidad y ganancias. Si el precio del petróleo crudo se dispara, podría tener un impacto negativo en las ganancias de las aerolíneas y, por lo tanto, en el precio de sus acciones. Pero si el precio del petróleo crudo baja, esto debería impulsar las ganancias de las aerolíneas y, por lo tanto, el precio de sus acciones.
Así es como la existencia de este fenómeno puede ayudar en la construcción de una cartera diversificada. Dado que el sector de la energía tiene un peso sustancial en la mayoría de los índices bursátiles, muchos inversores tienen una exposición significativa a los precios del petróleo crudo, que suelen ser bastante volátiles. Dado que el sector energético, por razones obvias, tiene una correlación positiva con los precios del petróleo crudo, invertir parte de la cartera de uno en acciones de aerolíneas proporcionaría una cobertura contra una caída de los precios del petróleo.
Consideraciones Especiales
Cabe señalar que esta tesis de inversión puede no funcionar todo el tiempo, ya que la correlación negativa típica entre los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas puede ocasionalmente volverse positiva. Por ejemplo, durante un auge económico, los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas pueden subir; por el contrario, durante una recesión, los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas podrían deslizarse a la par.
Cuando la correlación negativa entre dos variables se rompe, puede causar estragos en las carteras de inversión. Por ejemplo, los mercados de valores de EE. UU. Experimentaron su peor desempeño en una década en el cuarto trimestre de 2018, en parte impulsado por las preocupaciones de que la Reserva Federal (Fed) continuaría aumentando las tasas de interés.
Los temores al alza de las tasas también afectaron a los bonos, lo que llevó a que su correlación normalmente negativa con las acciones cayera a los niveles más débiles en décadas. En esos momentos, los inversores a menudo descubren para su disgusto que no hay lugar para esconderse.