La mejor estrategia para inversores en oro

Tabla de contenido

Expandir

• En algún lugar sobre el horizonte
• Futuros de oro
• La mercancía dorada
• Comercio de oro e inflación
• Oro y divisas
• La línea de fondo

La búsqueda del oro ha provocado asesinatos y caos, guerras y una fascinación implacable durante gran parte de la historia. El oro es tan importante que se ha convertido en sinónimo de la palabra «riqueza». Pero tener pepitas de oro, monedas o contratos de futuros no significa que el valor de su cartera esté aumentando o que sea seguro. Exploremos los futuros del oro, así como su uso en una cartera de inversiones.

En algún lugar sobre el horizonte

La mayor parte del oro suministrado al mercado cada año se destina a productos manufacturados, y el resto a inversores privados y  reservas monetarias. El oro tiene una larga historia de uso como moneda o como respaldo de reserva para otras formas de dinero. Sin embargo, el patrón oro no es utilizado actualmente por ningún gobierno, ya que ha sido reemplazado completamente por moneda fiduciaria.

(Para obtener más información, consulte The Gold Standard Revisited ).

Invertir en los mercados financieros exige la capacidad de cambiar de perspectiva a lo largo del tiempo. Si se compran lingotes de oro o Krugerrands (una moneda de oro sudafricana de una onza), la posesión física de ese oro sigue siendo la misma independientemente del precio de mercado. La inversión es una opción para arriesgar capital con la esperanza de obtener ganancias. Sin embargo, la propiedad es por el bien de la propiedad, independientemente de cualquier ganancia en el precio.

La diversificación de una cartera significa variar las clases de activos. Las acciones son una clase de activo. El oro es otro. Poseer acciones de una empresa significa poseer una participación accionaria en una empresa. El valor sube o baja, cambia con el mercado y los certificados en papel pueden no valer nada. El valor del oro sube y baja y cambia con el mercado, pero nunca vale nada. Ahí radica la mayor diferencia. Es posible que no se beneficie de la posesión de oro, pero al menos tendrá un activo tangible deseable, sea cual sea el valor monetario.

La planificación de la cartera también tiene en cuenta la intención. ¿La intención es aumentar la riqueza o tener oro, que en cualquier momento se puede canjear por comida o refugio? Ambos objetivos se pueden lograr con el conocimiento de los mercados. El oro que se guarda para una emergencia es diferente a comprar un contrato de futuros o acciones en una empresa minera de oro. Mantener oro contra una emergencia no necesariamente aumenta la riqueza. El oro puede ser parte de la riqueza de uno, pero también puede disminuir su valor.

Comparemos la compra de Krugerrands de oro con la compra de otro activo físico, como una casa. Ya sea que el precio de la vivienda suba o baje, todavía tiene una casa para vivir y es parte de su patrimonio. Ya sea que el precio del oro Krugerrands suba o baje, aún los tiene y son parte de su patrimonio. Ahora veamos la compra de acciones de un fondo cotizado en bolsa (ETF) como SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD ) (Figura 2). Si el precio baja desde donde lo compra, ha perdido dinero y el papel puede incluso perder su valor, si la acción de venta en el mercado eclipsa en gran medida la acción de compra. Dicho esto, los ETF están respaldados por reservas de oro tangibles, pero los valores de las acciones de los ETF son sensibles a las dislocaciones técnicas (oferta frente a demanda).

Futuros de oro

Hay dos formas de invertir en el mercado del oro, ya sea comprando oro como materia prima física o comprando un contrato de futuros. Comprar oro físico es tener propiedad. Por lo tanto, aunque el precio fluctuará, la propiedad es definitiva. Comprar un contrato de futuros o acciones es una especulación, donde usted no posee oro pero puede obtener ganancias.

(Para obtener más información, lea The Gold Showdown: ETFs vs. Futures y Trading de contratos de futuros de oro y plata ).

Un contrato de futuros de oro es un acuerdo legalmente vinculante para la entrega de oro en el futuro a un precio acordado. Los contratos están estandarizados por una bolsa de futuros en cuanto a cantidad, calidad, tiempo y lugar de entrega. Solo el precio es variable. El contrato se refiere a la mercancía «oro». Las acciones de oro no son una mercancía en este sentido. Las acciones de los mineros de oro o empresas relacionadas ofrecen acciones, pero esto no representa ninguna forma de propiedad de oro.

Los lingotes de oro son cualquier tipo de producto de oro que se vende por su contenido de oro. El precio del oro en lingotes, en cualquier forma, sigue el precio al contado diario del oro. El mercado de lingotes de oro es internacional. La demanda es global. El oro se comercializa en algún lugar del mundo prácticamente a cualquier hora del día.

La mercancía dorada

La frase » vuelo hacia la calidad » generalmente se refiere al oro, que a menudo se denomina moneda de último recurso. La premisa es que si hay un colapso económico y el papel moneda se vuelve obsoleto, el oro conservará su valor. La moneda es cualquier forma de dinero de cualquier país, y el dinero es algo que puede ser intercambiado o trueque por otra cosa, por lo que el oro la última forma de dinero durante una recesión económica.

(Para obtener más información sobre cómo se intercambia el dinero, lea Del trueque a los billetes ).

Si el deseo es tener un producto básico como medio de intercambio alternativo, compre lingotes de oro. Las monedas extranjeras no reemplazan al oro porque ningún país está en el patrón oro. Una compra puede requerir más o menos oro, según la demanda, pero el oro suele ser aceptable. (Para obtener más información, consulte ¿Qué es el dinero? )

Las acciones de oro no se canjean por oro. Los contratos de futuros de oro rara vez se canjean por oro. Comprar en un fondo o índice de oro no significa que tenga posesión del oro básico. La compra de divisas extranjeras no sustituye al oro básico.

La propiedad del oro se logra únicamente mediante la compra de lingotes de oro. Los lingotes de oro son cualquier tipo de producto de oro que se vende por su contenido de oro. Pueden ser monedas de oro, lingotes de oro o joyas de oro.

Comercio de oro e inflación

El dinero y el oro pueden parecer lo mismo, y todos pueden ser una moneda igualmente aceptable, pero son diferentes. El dinero es todo lo que se acepta como pago. La moneda suele ser específica de un país y está representada por billetes de papel emitidos por el gobierno. Es dinero pero no oro. El oro (al igual que la plata) es dinero y un medio de cambio. El oro puede ser moneda, pero también es más que eso, ya que es un activo tangible y la única inversión que no se monetiza mediante deuda.

La Figura 4, a continuación, muestra la relación inversa entre el oro y el dólar estadounidense.

El siguiente gráfico (Figura 5) muestra una relación inversa entre el dólar estadounidense y el franco suizo. El franco suizo generalmente se mueve en sentido contrario al dólar estadounidense. El franco suizo se correlaciona positivamente con el oro. Las correlaciones son una buena herramienta de gestión para realizar asignaciones en una cartera.

Oro y divisas

El mercado de divisas (forex o FX) se refiere al mercado de divisas. El mercado de divisas no implica ninguna representación de oro. Es claramente la moneda de un país frente a otro. El dinero fiduciario no se puede canjear por nada, mientras que el oro siempre conserva su estatus monetario.

(Para obtener más información, consulte Preguntas habituales sobre el comercio de divisas ).

El siguiente gráfico (Figura 6) es un tipo de cambio cruzado (o un par de divisas que no incluye el dólar estadounidense) en comparación con el oro. Los billetes de papel de ningún país se pueden convertir en cantidades fijas y preestablecidas de oro.

El par euro / yen japonés se correlaciona positivamente con el oro (Figura 5), ​​el precio sube o baja al mismo tiempo. La compra de oro y este par de divisas no se diversifica ya que la pérdida o ganancia es el doble.

(Para obtener más información, consulte Historias de las trincheras: rentabilidad perfectamente negativa ).

En la Figura 7, el SPY ya estaba subiendo años antes de que el oro comenzara a subir. De 2004 a 2008, el SPY ha subido un 50%. El oro no comenzó a subir fuera de rango hasta finales de 2007. El mercado de valores volvió a los mínimos de 2004 y los precios del oro también están más bajos. Las materias primas quedaron rezagadas con respecto al mercado de acciones durante este ciclo de tiempo. Claramente, la gestión de la cartera es más eficaz cuando se tienen en cuenta los ciclos de la economía.

La línea de fondo

Hay un dicho que dice que «las materias primas protegerán las carteras del riesgo de mercado «. Sin embargo, existe cierto riesgo de mercado, riesgo sistémico y riesgo de precio en todas las clases de activos. La única protección para una cartera es la gestión inteligente de los activos. En otras palabras, aunque el oro tiene muchos beneficios para los inversores, tener oro no asegura la apreciación de los activos. El toque de Midas es realmente una buena gestión del dinero.