Micro-cobertura
¿Qué es una micro-cobertura?
Una micro-cobertura es una técnica de inversión que se utiliza para eliminar el riesgo de un solo activo de una cartera más grande. En la mayoría de los casos, una microcobertura implica tomar una posición de compensación en ese único activo. La compensación de posiciones puede incluir tomar posiciones cortas en acciones similares u opciones o contratos de futuros de ese mismo activo.
Conclusiones clave
- Una micro-cobertura implica minimizar la exposición al riesgo de un solo activo o componente de una cartera más grande.
- La compensación de posiciones utilizando valores similares o contratos de derivados cotizados en esa acción se puede utilizar como micro-cobertura.
- Un comerciante puede querer participar en una micro-cobertura si no está seguro de una posición en particular, pero no desea deshacerse de la posición por completo.
Comprensión de la microcobertura
Una microcobertura puede reducir o eliminar el riesgo de un activo en una cartera, pero tendrá poco efecto sobre el riesgo o la cartera en general, a menos que la cartera esté muy concentrada. Si este activo es parte de una cartera más grande, la cobertura eliminará el riesgo de un activo, pero tendrá un efecto menor sobre el riesgo asociado con la cartera.
Todas las inversiones están acompañadas de varios niveles de riesgo. Los inversores crean carteras de valores bien diversificadas para gestionar de forma eficaz esos riesgos. Sin embargo, hay ocasiones en las que un único valor dentro de una cartera puede ser motivo de gran preocupación. Podría deberse a que el valor es una acción que es extremadamente costosa o porque es un valor con un historial de volatilidad. Cualquiera que sea el caso, una micro-cobertura puede ser una forma efectiva de lidiar con estos valores.
Ejemplo de una micro-cobertura
Supongamos que tiene acciones de una empresa y desea eliminar los riesgos de precio asociados con esas acciones. Para compensar su posición en la empresa, puede tomar una posición corta comprando una opción de venta sobre esa única acción, estableciendo así un precio mínimo para el período del contrato de opciones. Esta estrategia se utiliza cuando un inversor se siente muy inseguro sobre el movimiento futuro de un solo activo.
También se puede crear una micro-cobertura comprando valores adicionales que deberían moverse en direcciones opuestas bajo las mismas condiciones; por ejemplo, un bono corporativo contra una acción de la misma empresa. Sin embargo, un problema es que es difícil predecir en qué dirección se moverán los valores y bajo qué condiciones, y las correlaciones históricas no son necesariamente un buen indicador de resultados futuros.
Micro-setos frente a macro-setos
Las microcoberturas se pueden contrastar con las macrocoberturas. Una macro-cobertura es una técnica de inversión que se utiliza para mitigar o eliminar el riesgo sistémico a la baja de una cartera de activos. Las estrategias de macrocobertura generalmente implican el uso de derivados para tomar posiciones cortas en catalizadores de mercado amplio que pueden afectar negativamente el rendimiento de una cartera o un activo subyacente específico.
La «macro» en macro-hedge se refiere a la mitigación del riesgo en torno a eventos macroeconómicos. Por lo tanto, la macrocobertura generalmente requiere una previsión significativa, un amplio acceso a datos económicos y habilidades superiores de pronóstico para proyectar la reacción esperada de los mercados y los valores de inversión cuando ocurren tendencias. Sin embargo, en algunos casos, las posiciones de macrocobertura pueden preverse fácilmente mediante una serie de eventos que conducen a un resultado predeterminado.