Carreras en Fusiones y Adquisiciones
Algunas de las empresas más grandes del mundo y muchas más pequeñas deben gran parte de su éxito a los beneficios derivados de las fusiones y adquisiciones (M&A). La frase «fusiones y adquisiciones» se refiere a una estrategia comercial de comprar o combinar empresas para lograr ahorros de costos, expansión, una estructura de capital mejorada y otros objetivos. Desafortunadamente, el panorama de las fusiones y adquisiciones también está plagado de combinaciones corporativas que no prosperan debido a una planificación estratégica deficiente, una debida diligencia inadecuada y otros problemas. Los profesionales de fusiones y adquisiciones pueden ayudar a evitar estos obstáculos y garantizar que las dos empresas se unan con éxito. Siga leyendo para averiguar si una carrera en esta industria en crecimiento puede ser adecuada para usted.
$ 172 mil millones
El importe de la mayor fusión y adquisición, que se produjo en 1999 entre la empresa británica de telefonía móvil Vodafone AirTouch y el operador de telefonía móvil alemán Mannesmann.
Por qué las empresas participan en fusiones y adquisiciones
Los profesionales de fusiones y adquisiciones deben estar familiarizados con varios tipos de transacciones. Un trato puede implicar una adquisición, que es una compra del 100% de una empresa objetivo. Una fusión es una combinación de dos empresas en una sola entidad.
Una inversión minoritaria o sin control generalmente implica la compra de menos del 50% de una empresa objetivo, y una empresa conjunta y / o alianza estratégica es un esfuerzo de colaboración entre dos entidades para unirse y trabajar en una iniciativa común.
Las empresas participan en fusiones y adquisiciones por diversas razones:
- Sinergias de ingresos. Una empresa objetivo puede ofrecer oportunidades para que una empresa adquirente aumente sus ingresos mediante el acceso a nuevos clientes, un equipo de desarrollo de productos innovadores o un alcance geográfico ampliado. Las líneas diversificadas de productos y servicios también pueden generar oportunidades de venta cruzada. Las empresas también pueden apuntar a otra empresa para adquirir su tecnología patentada o undepartamentosuperior de I + D.
- Sinergias de costes. Al eliminar roles redundantes a través de la entidad recién combinada, la gerencia espera reducir los gastos operativos o de capital. Los recursos financieros, contables, legales, de adquisiciones y humanos de dos entidades se pueden combinar para lograr ahorros de costos y, al mismo tiempo, permitir que la entidad recién combinada retenga el mejor talento. Además de racionalizar las iniciativas, una entidad más grande puede disfrutar de descuentos más importantes de sus proveedores.
- Reducción del riesgo de capital. Las empresas pueden verse como flujos de flujo de caja que los altos ejecutivos pueden gestionar de forma proactiva para reducir la volatilidad de ese flujo de caja. El mercado ve una reducción de la volatilidad como una reducción del riesgo de capital de inversión y recompensa en consecuencia. La combinación de dos o más empresas y, posteriormente, sus flujos de flujo de caja puede reducir el riesgo de la empresa de cartera en general.
- Múltiplos de valoración más altos. Las empresas más grandes a menudo se valoran en múltiplos más altos que las empresas más pequeñas. En general, las empresas más grandes se perciben como menos riesgosas debido a que cuentan con mayores recursos y acceso a capital.
Conclusiones clave
- Las empresas buscan fusiones y adquisiciones (M&A) por muchas razones, incluido el aumento de ingresos, la reducción de riesgos de capital y la reducción de costos.
- Los actores clave dentro del proceso de fusiones y adquisiciones incluyen a los oficiales de desarrollo comercial (BDO) que defienden y defienden el proceso, la alta gerencia que desarrolla estrategias y pautas operativas y consultores que actúan como intermediarios y corredores.
- Los profesionales de fusiones y adquisiciones a menudo tienen la tarea de buscar la transacción, analizar y evaluar el trato y gestionar la integración posterior a la fusión.
- Aunque no es obligatorio, la mayoría de los profesionales de fusiones y adquisiciones tienen títulos avanzados, como MBA, y designaciones financieras y / o contables, como CFA y CPA.
Jugadores claves. Jugadores principales
Dentro de una empresa, los actores clave en el proceso de fusiones y adquisiciones incluyen a los profesionales del desarrollo de negocios corporativos, que sirven como campeones internos de fusiones y adquisiciones dentro de una empresa operativa estratégica, a menudo con una gran corporación. Estos oficiales de desarrollo comercial, o BDO, tienen la tarea de hacer crecer sus empresas a través de adquisiciones.
Otros miembros del equipo de alta dirección desempeñan un papel importante en la prestación de orientación estratégica y operativa, incluido el director ejecutivo, el director financiero y el director de operaciones. Varios miembros del personal de transacciones, como abogados, profesionales de la gestión de riesgos y contadores, brindan apoyo para ayudar a guiar un acuerdo hacia una conclusión exitosa.
Como consultores de empresas involucradas en fusiones y adquisiciones, los profesionales pueden trabajar para bancos de inversión, que actúan como intermediarios y ayudan a negociar un trato. Pueden actuar como asesores de compra o de venta para un adquirente propuesto o una empresa objetivo y también pueden ayudar a financiar un acuerdo. Las firmas de capital privado / adquisiciones obtienen capital de instituciones y personas de alto patrimonio neto para comprar y administrar empresas. La mayoría de las empresas de adquisiciones son pequeñas y todos los niveles de la organización suelen participar en aspectos específicos del proceso de negociación.
Las empresas de adquisición de propósito especial (SPAC) son estructuras públicas que recaudan dinero en forma de acciones y garantías del público inversor en general. El dinero recaudado se utiliza para adquirir una empresa objetivo. Finalmente, una variedad de asesores pueden participar en una transacción: asesores legales y fiscales y firmas de tasación o tasación ofrecen servicios de consultoría en áreas específicas.
El papel del profesional de fusiones y adquisiciones
A medida que más empresas busquen consolidarse o expandirse globalmente a través de fusiones y adquisiciones, las oportunidades para los profesionales de fusiones y adquisiciones deberían seguir creciendo. Aquellos interesados en ingresar a este campo deben viajar con frecuencia y, a menudo, trabajar muchas horas en un entorno de alto estrés.
Los profesionales de fusiones y adquisiciones tienen a su cargo una variedad de responsabilidades para ayudar a crear resultados exitosos, tanto antes de que se cierre el trato como después. Aquellos que investigan una carrera en este campo deben ser muy hábiles en estrategia empresarial, finanzas y habilidades interpersonales. La flexibilidad es clave, ya que es probable que los profesionales se enfrenten a numerosos problemas transaccionales a diario, y prácticamente todas las ofertas contempladas tienen características únicas. Deben evaluar adecuadamente una combinación propuesta y asegurarse de que el capital recién combinado tenga éxito en proporcionar valor para los accionistas.
Las preguntas que un profesional de fusiones y adquisiciones deberá abordar incluyen:
- ¿Cómo puede una combinación propuesta entre entidades crear valor para los accionistas?
- ¿Son razonables las suposiciones sobre el futuro?
- ¿Cuál es el precio justo a pagar por la empresa objetivo?
- ¿Las recompensas potenciales compensan adecuadamente los riesgos asumidos?
La misión de un profesional de fusiones y adquisiciones es guiar una transacción hacia una conclusión exitosa. Los deberes pueden incluir:
- Abastecimiento de la transacción. Esto implica la identificación adecuada y la comunicación con las empresas objetivo potencialmente relevantes en función de los criterios de adquisición definidos dirigidos por la dirección.
- Filtrado de ofertas. El intercambio de comunicaciones lleva inevitablemente a que la mayoría de las empresas se clasifiquen como inviables para una posible adquisición. Las expectativas de precios pueden no ser razonables o la dirección del objetivo puede no estar alineada con la de la empresa adquirente. Una diferencia sustancial en la cultura también puede frustrar un trato. El filtrado de acuerdos es fundamental, ya que un acuerdo completo de dos empresas divergentes puede provocar un desastre para todas las partes involucradas. Por ejemplo, la fusión de AOL y Time Warner resultó en una pérdida significativa de valor para los accionistas.
- Debida diligencia. El proceso de evaluación y confirmación de la información financiera y operativa, tal como lo transmite la administración de la empresa objetivo, implica la realización de evaluaciones de riesgo operacional y legal de una empresa.
- Valoración y estructuración de transacciones. Esta etapa implica realizar una combinación de técnicas de tasación, como el método de flujo de efectivo descontado (DCF). Los profesionales de fusiones y adquisiciones también buscan empresas similares dentro de la industria y evalúan múltiplos comparables. La estructuración de acuerdos implica la ejecución exitosa de puntos de negociación, como contratos de empleados, obtención de financiamiento para un acuerdo, fijación de precios y asignación de propiedad de pasivos contingentes.
- Integración posterior a la fusión. En esta fase final, la gerencia ejecuta un plan de integración ordenado y aprobado por los altos ejecutivos para lograr con éxito los beneficios de la transacción con prontitud.
Calificaciones
Educación
La práctica de fusiones y adquisiciones requiere una sólida competencia en contabilidad, finanzas, derecho, estrategia y negocios. Si bien no es necesario tener un título avanzado, muchos profesionales de fusiones y adquisiciones tienen MBA y, con menos frecuencia, títulos de derecho. Las certificaciones, como un analista financiero colegiado (CFA) o un contador público certificado (CPA), pueden ayudar a conseguir un puesto inicial de fusiones y adquisiciones.
Habla «Negocios»
Los profesionales deben estar familiarizados con las valoraciones de empresas y ser capaces de comprender, además de hablar, el lenguaje de la contabilidad. La comprensión profunda de una empresa y la capacidad de discernir su posición distintiva en el mercado a través del análisis de su estado de resultados, balance general y estado de flujo de efectivo son elementos clave del trabajo. Las entrevistas con la gerencia son importantes para analizar las operaciones, los impulsores y las motivaciones. Comprender el flujo de efectivo de las operaciones y estar familiarizado con empresas similares dentro de la misma industria proporcionará una base para un juicio preliminar del valor de una empresa.
Los motivos tácitos a menudo pueden impulsar un trato, y la capacidad de evaluar lo que se dice y lo que no se dice es un factor clave para el éxito. Los profesionales de fusiones y adquisiciones también deben tener habilidades de liderazgo y la capacidad de llevarse bien con los demás. A menudo se prueban en entornos muy estresantes, donde los puntos de datos deben ser completos, relevantes, precisos y oportunos. Cumplir con plazos cortos es fundamental, especialmente en un mercado competitivo de adquisiciones. Con una avalancha de papeleo acumulado tras meses de comunicación, los negociadores deben estar preparados para resumir la información en unas pocas páginas para la revisión ejecutiva. Las sólidas habilidades de negociación permiten a los profesionales de fusiones y adquisiciones influir en el proceso para avanzar y, al mismo tiempo, evitar las trampas que podrían llevar a la terminación del trato.
Historial probado
Existen múltiples caminos para convertirse en un profesional de fusiones y adquisiciones. El éxito demostrado en los negocios, sin importar el campo, demuestra que una persona tiene las habilidades interpersonales, la perspicacia comercial y financiera, los rasgos de liderazgo y la capacidad de negociación para tener éxito en las fusiones y adquisiciones. Igual de importante, los negociadores deben poder visualizar las oportunidades que presenta un trato durante lo que probablemente sea un proceso largo y complejo.
La línea de fondo
Una entidad recién combinada tiene una oportunidad real de elevar su posición en el mercado, enriquecer a sus partes interesadas, empleados y clientes y proporcionar valor a los accionistas. Aunque muchas transacciones logran los objetivos previstos, un buen número termina con resultados decepcionantes. Durante el proceso de negociación, la falta de previsión, la debida diligencia inadecuada o las expectativas poco razonables pueden reducir las posibilidades de mejorar los ingresos y realizar sinergias de costos. Una vez que se cierra un trato, las culturas corporativas en conflicto o las identidades corporativas diluidas se vislumbran como una amenaza.
Afortunadamente, los profesionales de fusiones y adquisiciones debidamente preparados pueden ayudar a las empresas que se fusionan a realizar una transición exitosa, evitando problemas potenciales y ayudando a garantizar un resultado beneficioso para todas las partes involucradas. Además, consulte «¿Vale la pena una carrera en banca de inversión?» para ayudarte a decidir.