Spread del creador de mercado
¿Qué es el diferencial del creador de mercado?
El diferencial del creador de mercado es la diferencia entre el precio al que un creador de mercado (MM) está dispuesto a comprar un valor y el precio al que está dispuesto a venderlo. El diferencial del creador de mercado es efectivamente el diferencial de oferta y demanda con el que los creadores de mercado están dispuestos a comprometerse. Es la diferencia entre la oferta y la pregunta a precio fijado por el creador de mercado para la seguridad.
Este diferencial representa el beneficio potencial que el creador de mercado puede obtener de esta actividad y está destinado a compensarlo por el riesgo de creación de mercado. El riesgo inherente a un mercado determinado puede afectar la amplitud del diferencial del creador de mercado: la alta volatilidad o la falta de liquidez en un valor tenderá a aumentar el tamaño del diferencial del creador de mercado.
Conclusiones clave
- El diferencial del creador de mercado es la diferencia en el precio de compra y venta establecido por los creadores de mercado en un valor particular.
- Los creadores de mercado se ganan la vida haciendo que los inversores o comerciantes compren valores donde los MM los ofrezcan a la venta y que vendan valores donde los MM estén dispuestos a comprar.
- Cuanto más amplio sea el margen, más ganancias potenciales puede generar un MM, pero la competencia entre los MM y otros actores del mercado puede mantener los diferenciales ajustados.
- Una alta volatilidad o un mayor riesgo pueden hacer que los MM amplíen sus diferenciales para compensar.
Comprender el diferencial del creador de mercado
El trabajo de los creadores de mercado es agregar liquidez a los mercados estando listos para comprar y vender valores designados en cualquier momento durante el día de negociación. Si bien el diferencial entre la oferta y la demanda es de solo unos centavos, los creadores de mercado pueden beneficiarse ejecutando miles de operaciones en un día y negociando de manera experta su «libro». Sin embargo, estos beneficios pueden ser eliminados por mercados volátiles si el creador de mercado se ve atrapado en el lado equivocado de la operación.
Los creadores de mercado, que pueden ser independientes o empleados de empresas financieras, ofrecen vender valores a un precio determinado (el precio de oferta) y también ofertarán para comprar valores a un precio determinado (el precio de oferta). Los MM se ganan la vida haciendo que los participantes del mercado compren a su oferta y vendan a su oferta una y otra vez, día tras día.
El diferencial del creador de mercado puede considerarse una medida de la liquidez (es decir, la oferta y la demanda) de un activo en particular. A medida que los creadores de mercado están más dispuestos a ofertar u ofrecer, hay tamaños más grandes en el diferencial y se pueden realizar transacciones de volúmenes más grandes sin mover demasiado el mercado. Los diferenciales de los creadores de mercado tienden a ser más ajustados en los nombres que se negocian más activamente y en aquellos que tienen más creadores de mercado disponibles para abrir mercados.
Consideraciones Especiales
En lugar de rastrear el precio de cada operación en Alpha, los operadores de MM observarán el precio promedio de las acciones en miles de operaciones. Si MM tiene acciones largas de Alpha en su inventario, sus comerciantes se esforzarán por asegurar que el precio promedio de Alpha en su inventario esté por debajo del precio de mercado actual para que su creación de mercado en Alpha sea rentable. Si MM es corto Alpha, el precio promedio debe estar por encima del precio de mercado actual, de modo que la posición corta neta pueda cerrarse con una ganancia mediante la recompra de acciones Alpha a un precio más barato.
Los diferenciales de los creadores de mercado se amplían durante los períodos de mercado volátiles debido al mayor riesgo de pérdida. También se amplían para acciones que tienen un volumen de negociación bajo, poca visibilidad de precios o baja liquidez.
Ejemplo de diferencial del creador de mercado
Por ejemplo, imagine que un creador de mercado MM en una acción, llamémoslo Alfa, muestra un precio de oferta y demanda con una cotización de $ 10,00 – 10,05. Esto significa que este MM está dispuesto a comprar acciones de Alpha por $ 10 y venderlas a $ 10.05. El margen de 5 centavos es el beneficio potencial por acción negociada con el creador de mercado. Si MM puede negociar 10,000 acciones en la oferta y demanda publicadas, su beneficio del margen sería de $ 500.