Riesgo macro

¿Qué es el riesgo macro?

El riesgo macro es un tipo de riesgo político que puede afectar a todas las empresas que operan dentro de un país. El riesgo macro puede ser de naturaleza política o estar causado por factores macroeconómicos fuera del control del gobierno. Los ejemplos comunes de riesgo macro incluyen cambios en la política monetaria, cambios en el régimen regulatorio o tributario y disturbios políticos o civiles.

Comprensión del riesgo macro

El riesgo macro afecta a todas las clases de activos que están expuestas a un país o región en particular. Por ejemplo, imagine un país que ha elegido un gobierno opuesto a la influencia y la interferencia extranjeras. Cualquier empresa que se dedique a la inversión extranjera directa o tenga operaciones dentro del país se enfrentaría a un enorme riesgo macroeconómico, porque el gobierno recién elegido podría expropiar todas y cada una de las operaciones extranjeras, independientemente de la industria.

Muchas organizaciones y académicos emiten informes que evalúan el grado de macro riesgo de un país o región. Además, las empresas tienen la oportunidad de comprar seguros contra riesgos políticos de una variedad de organizaciones para mitigar las pérdidas potenciales.

Macro riesgo e impacto en el mercado

El riesgo macro es una preocupación tanto a corto como a largo plazo para los planificadores financieros, los operadores de valores y los inversores. Algunos de los factores macroeconómicos que pueden influir en el riesgo macro incluyen las tasas de desempleo, las tasas de interés, las tasas de cambio y los precios de las materias primas.

Algunos riesgos macroeconómicos tendrán más impacto en un sector en particular que en otros. Los cambios en las regulaciones ambientales, por ejemplo, tienden a afectar a las industrias minera y energética más que a otras industrias. Sin embargo, las repercusiones para estas industrias pueden repercutir en una economía si la minería y la energía son fuentes importantes de inversión y empleo.

El riesgo macro es un factor importante que los operadores de bolsa y las instituciones deben considerar en sus modelos financieros y de riesgo. La mayoría de los riesgos macroeconómicos se abordan en modelos de valoración como la teoría de precios de arbitraje  y las familias de modelos de la teoría de cartera moderna.

Los modelos de valoración y los modelos de análisis fundamental estrechamente relacionados también consideran el riesgo macro como un factor. Es importante comprender cómo el riesgo macroeconómico influye en el valor intrínseco de una inversión en particular porque cuando los factores cambian de valor, se pueden introducir errores en los correspondientes pronósticos de valor intrínseco.

Macro riesgo y flujos de inversión internacional

Los inversores también analizan el riesgo macroeconómico para medir la estabilidad política y las oportunidades de crecimiento general en otros países. Existen varios tipos de clasificaciones internacionales anuales de países que brindan información sobre su relativa estabilidad política y social y cómo se correlaciona con el crecimiento económico potencial.

Los inversores pueden actuar invirtiendo directamente en un país o invirtiendo en fondos de orientación regional. Con algunos mercados emergentes, la historia de crecimiento puede ser convincente incluso si los riesgos macroeconómicos son importantes. Si un inversor se diversifica en suficientes mercados, los riesgos macroeconómicos de cualquier inversión en particular se vuelven más manejables desde la perspectiva de la cartera.