Nivel 3
¿Qué es el nivel 3?
El nivel 3 es el nivel más alto de cotizaciones proporcionado por un servicio comercial y le da a la institución la capacidad de ingresar cotizaciones, ejecutar órdenes y enviar información. El servicio de nivel 3, que difunde la mejor oferta y licitación nacional (NBBO) junto con un alto nivel de profundidad de mercado, está restringido a las firmas miembro de la Asociación Nacional de Comerciantes de Valores (NASD) que funcionan como creadores de mercado registrados.
Esta entrada trata sobre cotizaciones de Nivel 3 y no sobre activos de Nivel 3.
Conclusiones clave
- Las cotizaciones de nivel 3 muestran las mejores cotizaciones de puja-oferta-volumen en tiempo real junto con la profundidad del mercado, utilizadas principalmente por corredores o traders institucionales.
- Las cotizaciones de Nivel 3 eran relativamente raras antes de la llegada de Internet y el comercio en línea, pero ahora se ofrecen cada vez más, pero generalmente por una tarifa de suscripción (mientras que las cotizaciones de Nivel 1 y 2 pueden proporcionarse de forma gratuita).
- Los datos de nivel 3 proporcionan un mayor nivel de información que los datos de cotización de nivel 1 o nivel 2, y permiten a los usuarios ingresar datos.
Comprensión del nivel 3
Una cotización de nivel 3 permite a una persona realizar operaciones de mejor ejecución a medida que los precios se actualizan en tiempo real. El Nivel 3 y sus cotizaciones asociadas están estrechamente relacionados con las operaciones del mercado de valores. Todas las acciones que cotizan en bolsa tienen un precio de oferta y un precio de demanda cuando se compran y venden. La oferta es el precio más alto que un inversor está dispuesto a comprar por acciones. La demanda (oferta) es el precio más bajo al que un inversor está dispuesto a vender una acción.
Cada vez que se difunde un precio de oferta o de demanda, se considera una cotización. El mercado de valores de EE. UU. Tiene tres niveles de cotizaciones: nivel 1, nivel 2 y nivel 3. Observar estas cotizaciones permite al inversor ver cómo se está desempeñando una acción específica a lo largo del tiempo, así como dónde se está consolidando la acción del mercado.
- Las cotizaciones de nivel 1 proporcionan datos de precios básicos para un valor que incluye el mejor precio de oferta y demanda + tamaño en cada lado.
- Las cotizaciones de nivel 2 brindan más información que las cotizaciones de nivel 1 al agregar profundidad de mercado. El nivel 2 muestra la profundidad del mercado, por lo general, hasta los mejores precios de oferta y oferta de 5 a 10.
- Las cotizaciones de nivel 3 añaden una mayor profundidad de mercado, hasta 20 de los mejores precios de oferta y demanda. Los usuarios también pueden ingresar datos directamente. Estos son utilizados principalmente por corredores y creadores de mercado.
Niveles de cotización
Los tres niveles de cotizaciones se superponen. Las cotizaciones de nivel 1 proporcionan a los inversores la oferta más alta y los precios de venta más bajos para una acción individual. Esto también representará los datos más recientes para el valor particular basado en el libro de pedidos en un intercambio. Este tipo de cotizaciones son las más comunes y son las que ven los inversores individuales cuando solicitan información a su empresa de servicios financieros.
Las cotizaciones de nivel 2 indican la misma información de oferta y demanda, pero también muestran los precios de oferta y demanda para cada creador de mercado. Esto permite a los inversores identificar al creador de mercado con el diferencial de oferta / demanda más bajo, lo cual es importante para los inversores más grandes que realizan operaciones de alto volumen y alta frecuencia (HFT). Las cotizaciones de nivel 3 proporcionan toda la información y los servicios de las cotizaciones de nivel 1 y nivel 2. Además, las cotizaciones de nivel 3 también otorgan al inversor la capacidad de ingresar o cambiar cotizaciones, ejecutar órdenes y enviar confirmaciones de operaciones. Estos tipos de cotizaciones están reservados para corredores registrados e instituciones financieras. Los creadores de mercado, por ejemplo, participan en cotizaciones de nivel 3, lo que les permite ejecutar los pedidos de los clientes.
Nivel 3 y órdenes de reserva y ocultas
Muchas redes de comunicaciones electrónicas, o ECN, que son los sistemas automatizados que combinan las órdenes de compra y venta de valores, ofrecen a los operadores la posibilidad de publicar órdenes de reserva y órdenes ocultas. Las ECN generalmente muestran la mejor oferta disponible y solicitan cotizaciones de varios participantes del mercado, y también coinciden y ejecutan órdenes automáticamente.
Los ECN ofrecen una opción de pedido de reserva, que se compone de un precio y tamaño de visualización junto con el tamaño real. Este pedido solo muestra el tamaño de visualización específico en el Nivel 3, ya que oculta el tamaño real de todo el pedido. Las órdenes ocultas, que son una opción en la que los inversores pueden ocultar grandes órdenes del mercado en la ECN, funcionan de manera similar pero a menudo son invisibles en el Nivel 3. Esto permite más discreción para determinar los precios. La mejor manera para que los usuarios determinen el estado de las órdenes de reserva u ocultas es verificar el tiempo y las ventas de las operaciones a los precios indicados.
Cómo se utilizan los niveles de cotización
Todas las casas de bolsa e instituciones financieras tienen los mejores requisitos de ejecución en nombre de sus clientes. Esto significa que están obligados a proporcionar a sus clientes el mejor precio de acciones disponible en la actualidad. Si un inversor privado, por ejemplo, desea invertir en acciones de Apple, verá los precios de oferta y demanda de nivel 1 que figuran en el portal de negociación en línea de su corredor.
Cuando el cliente inicia una orden para comprar las acciones, el corredor usa cotizaciones de nivel 3 para darle a ese inversionista el mejor precio posible. Por lo tanto, la información más profunda contenida en las cotizaciones de nivel 3 se utiliza en beneficio del inversor, aunque solo esté viendo cotizaciones de nivel 1.