Los hermanos Lehman
¿Qué era Lehman Brothers?
Lehman Brothers era una empresa global de servicios financieros cuya quiebra en 2008 se debió en gran parte a la crisis de las hipotecas de alto riesgo y la aceleró. La firma era en ese momento el cuarto banco de inversión más grande de los Estados Unidos; su quiebra sigue siendo la más grande de la historia. En el momento de su declaración de bancarrota del Capítulo 11 del 15 de septiembre de 2008, Lehman Brothers había estado en funcionamiento durante 158 años. Brindó servicios de banca de inversión, comercio, gestión de inversiones, banca privada, investigación, corretaje, capital privado y servicios asociados.
El fracaso de Lehman Brothers colocó la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007-2009 en un lugar destacado a la vista del público y presagió la profundización de la Gran Recesión.
Conclusiones clave
- Lehman Brothers fue un banco de inversión global con humildes comienzos como tienda de productos secos, que eventualmente se diversificó hacia el comercio de productos básicos y los servicios de corretaje.
- La empresa sobrevivió a muchos desafíos, pero finalmente fue derribada por el colapso del mercado de hipotecas de alto riesgo y una quiebra sin precedentes en 2008.
- Se considera que el colapso de la empresa agravó la crisis financiera de 2008 y se considera uno de sus momentos decisivos.
Entendiendo a Lehman Brothers
Lehman Brothers fue una vez considerado uno de los principales actores en las industrias de servicios financieros y bancarios globales. Vio su inicio en Montgomery Ala., En 1850 como una tienda de productos secos y rápidamente se convirtió en el comercio de algodón y otras materias primas. Sus operaciones se trasladaron a Nueva York en 1858 cuando la ciudad se convirtió en el hogar del comercio de algodón y otros productos básicos. Henry Lehman fue responsable de la primera encarnación del negocio de abarrotes y tiendas generales; mientras que sus hermanos Mayer y Emanuel sentaron las bases de lo que se convertiría en una potencia de la industria financiera
Durante el próximo siglo y medio, la empresa experimentó numerosos cambios y participó en varias alianzas y asociaciones. Si bien la quiebra de Lehman Brothers no provocó la Gran Recesión o incluso la crisis de las hipotecas de alto riesgo, su caída provocó una venta masiva en los mercados mundiales.
Quiebra de Lehman Brothers
En el momento de su declaración de quiebra, Lehman Brothers tenía unos $ 600 mil millones en activos diversificados a nivel mundial. Había invertido mucho en la originación de hipotecas en los Estados Unidos entre 1996 y 2006, en gran parte mediante la utilización del apalancamiento (en su punto máximo en una proporción de aproximadamente 30: 1). Como tal, algunos dicen que la empresa se había convertido en un fondo de cobertura de bienes raíces de facto. Cuando los valores inmobiliarios alcanzaron su punto máximo y luego comenzaron a tambalearse en 2007-2008, Lehman Brothers se volvió especialmente vulnerable.
Durante gran parte de 2008, la empresa luchó contra las pérdidas mediante la emisión de acciones, la venta de activos y la reducción de costos (emitir deuda en tales condiciones se volvió difícil o imposible). Tenía en sus libros grandes tramos de préstamos hipotecarios de alto riesgo y de baja calificación que no podía vender o decidió no vender. Cuando estos préstamos se volvieron ilíquidos y la empresa no pudo reembolsar a sus acreedores, Lehman Brothers experimentó una crisis crediticia; ya no podía obtener efectivo a bajo costo mediante la emisión de deuda, y la emisión de acciones en tales condiciones condujo a la dilución de las acciones y al sentimiento negativo, lo que provocó que el precio de sus acciones cayera. Mientras tanto, los precios de la vivienda cayeron debido a que los compradores se mantuvieron al margen debido tanto a las condiciones del mercado como a la incapacidad de obtener crédito. Sin préstamos y las instituciones financieras más grandes del mundo bajo una importante amenaza de quiebra, el sistema financiero mundial estaba bajo la amenaza de colapso.
El Banco de la Reserva Federal de Nueva York y varios grandes bancos estadounidenses de inversión se reunieron el 12 de septiembre de 2008 para discutir una liquidación de emergencia de Lehman Brothers en un intento por estabilizar los mercados. El objetivo era evitar un costoso rescate del gobierno, como el préstamo de $ 25 mil millones que el gobierno otorgó a Bear Stearns en marzo de 2008. Las discusiones, que involucraron una posible venta al Bank of American y Barclays, fracasaron (vetadas por el Banco de Inglaterra y la Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido), y los esfuerzos de los compradores potenciales para asegurar la intervención federal no tuvieron éxito. A Lehman Brothers se le permitió fracasar. Las repercusiones se sintieron globalmente; el Dow Jones Industrial Average cayó 500 puntos el día en que Lehman Brothers se declaró en quiebra.
Lehman Brothers hoy
Los activos, las propiedades inmobiliarias y las operaciones de Lehman Brothers se vendieron rápidamente en liquidación para reembolsar a los inversores. En un mes, el banco japonés Nomura compró las operaciones de la empresa en la región de Asia-Pacífico (Japón, Hong Kong, Australia), y también sus negocios de banca de inversión y comercio de acciones en Oriente Medio y Europa. Mientras tanto, Barclays compró sus operaciones comerciales y de banca de inversión en América del Norte, así como su sede en Nueva York. Se ha mencionado a Lehman Brothers, y su liderazgo en el momento de su quiebra se ha retratado en numerosas películas desde 2008, como Margin Call y Too Big to Fail.