Kimchi Premium
¿Qué es Kimchi Premium?
La prima de kimchi es la brecha en los precios de las criptomonedas en los intercambios de Corea del Sur en comparación con otros intercambios ubicados a nivel mundial. La prima de kimchi se ve predominantemente en el precio de la criptomoneda Bitcoin (BTC). En otras palabras, el precio de Bitcoin podría cotizar a un precio más alto en un intercambio de Corea del Sur que en un intercambio ubicado en los Estados Unidos o Europa. El nombre «kimchi premium» es una referencia al plato de repollo fermentado que es un alimento básico en la cocina coreana.
Conclusiones clave
- La prima de Kimchi es la brecha en los precios de las criptomonedas en los intercambios de Corea del Sur en comparación con los intercambios extranjeros.
- La diferencia de precio puede deberse a la falta de opciones de inversión de alto rendimiento para los inversores en Corea del Sur.
- Los inversores en Corea del Sur solo pueden beneficiarse de la prima de kimchi comprando Bitcoin en el extranjero y revendiéndolo en Corea del Sur.
- Sin embargo, los controles de capital y las regulaciones financieras dificultan la obtención de beneficios de la prima del kimchi para los inversores surcoreanos.
Entendiendo el Kimchi Premium
Los precios de Bitcoin pueden ser más altos en Corea del Sur que en otros intercambios internacionales. Las criptomonedas como Bitcoin son activos descentralizados, lo que significa que no se negocian en una bolsa central, a diferencia de las acciones. Una acción que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) tiene el mismo precio sin importar en qué parte de los EE. UU. Se compre. Sin embargo, las criptomonedas pueden tener diferentes precios cotizados en varios países y sus intercambios.
Arbitraje Premium de Kimchi
Algunos inversionistas intentan obtener ganancias negociando las diferencias de precio que existen en diferentes intercambios, un proceso llamado arbitraje. El arbitraje a menudo se asocia con operadores de divisas que buscan desajustes en los tipos de cambio al identificar oportunidades de arbitraje.
Cuando un operador se involucra en el arbitraje de divisas, realiza operaciones en función de las diferencias en las cotizaciones de un par de divisas específico ofrecido por diferentes corredores, en lugar de realizar operaciones en función del movimiento del tipo de cambio del par de divisas. Si se ejecuta a la perfección, este tipo de operación puede estar libre de riesgos, ya que el operador compra y vende dos o más divisas simultáneamente, asegurándose de que no haya exposición a divisas abierta.
Las oportunidades de arbitraje suelen ser de corta duración porque tan pronto los inversores (o sus algoritmos de negociación) identifican el desajuste de precios, realizan suficientes operaciones para que la oportunidad de arbitraje deje de ser rentable.
La oportunidad de arbitraje que puede resultar de la prima de kimchi podría explotarse comprando bitcoins en un intercambio fuera de Corea del Sur y luego vendiendo la posición en un intercambio de Corea del Sur donde el precio de Bitcoin es más alto. Sin embargo, los comerciantes surcoreanos primero tendrían que cambiar su moneda local (won coreanos) por otra moneda, como dólares estadounidenses, para comprar bitcoins en un intercambio internacional de criptomonedas. A partir de ahí, podrían vender sus bitcoins en un intercambio de Corea del Sur por un precio más alto. El proceso para los inversores extranjeros es algo más fácil, ya que pueden comprar bitcoins en el extranjero y vender sus participaciones en un intercambio de Corea del Sur.
Historia de Kimchi Premium
La prima de kimchi en el mercado de las criptomonedas apareció por primera vez en 2016, según un informe de la Universidad de Calgary. Los hallazgos muestran que entre principios de 2016 y principios de 2018, la prima de kimchi promedió casi el 4,80% y llegó a casi el 55% en enero de 20181.
Corea del Sur se ha convertido en un mercado popular para las criptomonedas, incluido el comercio de Bitcoin. La popularidad podría deberse al interés del país en la tecnología, así como en los juegos de azar, lo que puede haber llevado a una mentalidad abierta y a la adopción temprana de monedas digitales.
También conducen a la popularidad de las criptomonedas los posibles problemas de seguridad o amenazas que enfrentan los surcoreanos de Corea del Norte y su líder Kim Jong-un. Bitcoin y las criptomonedas tienden a ser favorecidas en países o regiones del mundo que enfrentan incertidumbre política y riesgos geopolíticos. La apelación se centra en la naturaleza descentralizada de las criptomonedas, lo que significa que no son propiedad ni están controladas por una entidad gubernamental.
La popularidad de Bitcoin ha llevado, en parte, a sobreprecios para la criptomoneda en Corea del Sur en comparación con el precio en otros países. Un aumento en la prima del kimchi puede ser un indicador de una mayor inversión minorista en Bitcoin por parte de los inversores coreanos.
Capital Controls y Kimchi Premium
Los inversores surcoreanos podrían eliminar la prima de kimchi si pudieran aprovechar rápidamente la oportunidad de arbitraje. Los inversores surcoreanos podrían comprar bitcoins fuera del país en intercambios internacionales y, posteriormente, vender esas posiciones en intercambios locales de Corea del Sur. El resultado sería un precio más bajo para Bitcoin en Corea del Sur y un precio más alto en los intercambios internacionales que conduciría a la eliminación de la oportunidad de arbitraje.
Sin embargo, los controles de capital, las regulaciones financieras y las leyes contra el lavado de dinero en Corea del Sur dificultan el proceso. Los controles de capital son medidas que toman los bancos centrales y las agencias reguladoras de los gobiernos para restringir el flujo de capital —o dinero— dentro y fuera de un país. Si una cantidad significativa de capital huye de un país debido a un evento geopolítico o un trastorno económico, el resultado puede ser devastador para la economía local.
Es posible que los inversores extranjeros no quieran retener su dinero en un país que atraviesa un período difícil. A medida que los inversores extranjeros venden sus participaciones dentro de ese país, el resultado puede conducir a la depresión de los precios inmobiliarios, una liquidación en los mercados de acciones y bonos y exacerbar las condiciones económicas dentro del país. Los controles de capital a menudo se implementan para evitar que el dinero salga de la economía en un esfuerzo por evitar una venta masiva de activos nacionales.
Controles de capital de Corea del Sur
El gobierno de Corea del Sur implementó controles de capital en 2010 derivados de la deuda europea. Las medidas fueron diseñadas para reducir las fluctuaciones salvajes o la volatilidad en los flujos de capital que pueden dañar la economía.
El resultado es un retraso en el envío de dinero internacionalmente debido a cargas administrativas adicionales. La cantidad de dinero que puede salir del país cada año tiene un límite y la transferencia debe ser aprobada por los reguladores.
Incluso si los reguladores aprobaron la transferencia, el proceso puede llevar tanto tiempo que la oportunidad de arbitraje ya no está disponible. Los controles de capital también limitan la entrada de criptomonedas por parte de inversores extranjeros, lo que ha creado un escenario en el que los surcoreanos solo pueden usar monedas digitales en su país.
Impacto en el comercio de criptomonedas
Las empresas surcoreanas y surcoreanas están limitadas en sus compras internacionales de Bitcoin. Si un comerciante surcoreano decidiera cambiar su moneda por una moneda extranjera para comprar un bitcoin en una divisa extranjera, el monto de la transacción probablemente estaría limitado o podría ser bloqueado por completo por los reguladores si existe sospecha de lavado de dinero.
El impacto de la regulación surcoreana en el comercio de criptomonedas, así como las amenazas de una prohibición de las criptomonedas en China, pueden haber llevado a la venta masiva de Bitcoin en enero de 2018 en la que Bitcoin perdió casi el 25% de su valor en una semana. Los precios de Bitcoin y otras criptomonedas se desplomaron cuando el gobierno de Corea del Sur señaló que planeaba tomar medidas enérgicas contra el comercio de criptomonedas. En ese momento, Corea del Sur era el tercer mercado más grande del mundo para el comercio de bitcoins detrás de Japón y Estados Unidos.
Es importante tener en cuenta que determinar el volumen de comercio de Bitcoin puede ser difícil teniendo en cuenta que no existe un intercambio centralizado que mida el volumen de comercio de criptomonedas. Aunque el gobierno de Corea del Sur ha amenazado con una prohibición completa, también ha considerado alternativas a una prohibición completa, como que los inversores paguen impuestos sobre las ganancias de capital. También pueden exigir a los inversores que registren cuentas de inversión a su propio nombre para combatir el blanqueo de capitales.
Ejemplo de Kimchi Premium
En enero de 2021, resurgió la prima de kimchi en la que los precios de Bitcoin alcanzaron máximos de dos años en las bolsas de Corea del Sur. Se estima que la prima de kimchi de Bitcoin fue aproximadamente del 4% en Corea del Sur al comparar el intercambio Upbit de Corea del Sur y Binance.
Al sincronizar una operación con precisión, los operadores podrían haberse beneficiado en un 4% de la diferencia en los precios de Bitcoin comprando bitcoins en Binance y vendiendo su posición en el intercambio Upbit de Corea del Sur. También se informó por Cryptoquant que la diferencia de precios entre las bolsas de Corea y los intercambios internacionales fue de más del 6% el 4 de enero de 2021.