El pivote central de Wall Street: JP Morgan
Cuando John Pierpont Morgan llegó a Wall Street, era un revoltijo desorganizado de intereses en competencia y uno de los muchos centros financieros en un país que aún lucha con los restos del colonialismo. Cuando dejó Wall Street, era un grupo muy unido de grandes empresas que lideraban una de las economías de más rápido crecimiento en el mundo. Gran parte del progreso que experimentó Wall Street a fines del siglo XX y principios del XXI se debió a la influencia de JP Morgan y la habilidad con la que lo manejó.
Durante su vida, Morgan desempeñó muchos papeles: banquero, financiero, barón ladrón y héroe. En este artículo, echaremos un vistazo a la vida del banquero más famoso de Wall Street.
El negocio familiar
Cuando Morgan nació el 17 de abril de 1837 en Hartford, Connecticut, había muy pocas dudas de que su futuro estaba en la banca. Su padre, Junius Spencer Morgan, era socio de un banco dirigido por otro estadounidense, George Peabody.
Morgan se crió sabiendo que tomaría el lugar de su padre, viajando de Estados Unidos a Gran Bretaña para vender bonos estadounidenses a inversionistas de Londres. La mayoría de estos bonos eran ofertas estatales y federales y, en este período de la historia, tenían un riesgo mucho mayor que los bonos gubernamentales de países europeos.
Tras su jubilación, George Peabody dejó el banco completamente en manos de Junius, incluso quitando su nombre. En 1864, JS Morgan & Co., el primer banco Morgan, hizo su debut. Para entonces, JP Morgan había terminado su educación europea y estaba aprendiendo su futuro oficio como agente de su padre en Nueva York, mientras que su padre se ocupaba de la parte más importante del negocio en Londres.
Tomando el timón
Morgan comenzó a asumir las responsabilidades de su padre tras la fusión de Drexel-Morgan. La fusión Drexel-Morgan amplió el alcance del negocio, fortaleció los lazos internacionales y agregó al capital que el banco pudo prestar.
A medida que su padre pasó a un segundo plano, Morgan asumió un papel cada vez más importante en la suscripción de empresas para ofertas públicas. Se interesó mucho en el ferrocarril, poseía acciones, manejaba ofertas, financiaba e incluso colocaba a los empleados de Morgan en los directorios de la empresa. Con la importancia del ferrocarril creciendo en todo el continente, Morgan eligió un momento excelente para expandir tanto la riqueza de su banco como su poder personal.
En la cúspide del siglo XX, Morgan, Wall Street y el gobierno de los Estados Unidos estaban cada vez más preocupados por el estatus del país como nación deudora. Wall Street tenía la firme convicción de que se necesitaba una moneda estable antes de que Estados Unidos pudiera salir del agujero. Fue Morgan a quien Wall Street envió a la Casa Blanca para discutir asuntos con el presidente. Esto llevó al pueblo estadounidense a creer que Morgan era el capo de Wall Street y también enfocó su ira por la adopción del patrón oro, visto como una sentencia de muerte para los agricultores en una nación mayoritariamente agraria. Él era el rey ladrón entre los barones ladrones.
La gran reorganización
Morgan, Cornelius Vanderbilt, John D. Rockefeller y todos los demás barones ladrones compartían dos creencias: la competencia feroz era ruinosa, y la combinación y el tamaño podían reducir la competencia y aumentar la eficiencia. Morgan utilizó su poder personal y su reputación para fomentar la formación de fideicomisos y fusiones dentro de industrias en las que vio una competencia ruinosa.
Aunque siempre será recordado por intentar crear un monopolio del acero en la forma de US Steel, muchos de los otros grandes actores que Morgan ayudó a crear fueron beneficiosos para la economía. General Electric e International Harvester (ahora Navistar International) ayudaron a los Estados Unidos a avanzar tecnológicamente y ayudaron al sector agrícola Morgan fue acusado a menudo de estrangulamiento a través de sus fideicomisos ferroviarios.
El poder percibido de Morgan era mucho mayor que la riqueza real que controlaba. El banco Morgan simplemente no tenía el tamaño para suscribir ofertas públicas o manejar emisiones de bonos sin la ayuda del creciente sector financiero. Sin embargo, la reputación de Morgan significaba que cada vez que su banco formaba parte de un sindicato, se informaba como si Morgan estuviera dirigiendo personalmente la oferta. El creciente prestigio de Morgan lo ayudó en una época en la que la reputación del banco oferente importaba más que los fundamentos de las acciones. Esto cimentó la percepción del público de Morgan como una figura decorativa para todo Wall Street.
Cuando las cosas iban mal, Morgan fue acusado de reprimir la economía. Cuando las cosas iban bien, se pensaba que Morgan se llenaba los bolsillos. El poder personal de Morgan tuvo un alto precio público.
El pánico
Morgan fue odiado y respetado en casi la misma medida a principios del siglo XX. En 1907, sin embargo, se inclinó y dio al gobierno y al público en general algo que temer. El 25 de marzo de 1907, la Bolsa de Valores de Nueva York comenzó a desplomarse debido a una racha de ventas de pánico sin precedentes. Este extraño evento pronto se corrigió por sí solo, pero le indicó a la comunidad financiera que no todo estaba bien en el intercambio. Morgan tenía 70 años, estaba semi-retirado y estaba de vacaciones, mientras que las irregularidades aumentaron durante el verano y el otoño. En octubre de 1907, claramente se estaba gestando una crisis. El 19 de octubre, Morgan viajó a Nueva York para tratar de evitar el desastre financiero.
Morgan usó sus considerables conexiones para reunir a todos los involucrados en la economía estadounidense. Incluso el Tesoro de Estados Unidos invirtió 25 millones de dólares en los esfuerzos de Morgan para aumentar la liquidez y mantener el mercado a flote.
Desde su oficina, Morgan envió mensajeros a las casas de cambio y los bancos, asegurándose de que no cerraran las cajas, pero se redujo la velocidad a la que se podía sacar el efectivo del sistema. Se instruyó a los contadores de dinero para que contaran dos veces a un ritmo lento, se pidió a los líderes religiosos que predicaran la calma en sus sermones, y los presidentes de las empresas y los banqueros estaban encerrados en la biblioteca de Morgan. En la habitación cerrada, Morgan pudo obligar a todos los involucrados a estar de acuerdo con un plan. Básicamente, crearían liquidez para apuntalar el mundo financiero, al igual que el gobierno federal lo hace ahora en situaciones similares. Este plan recibió la aprobación presidencial y el pánico disminuyó.
Reconociendo que solo un banquero anciano se encontraba entre Estados Unidos y el desastre financiero, el gobierno rápidamente se movió para reformar la industria bancaria y construyó el Sistema de la Reserva Federal para evitar tales crisis en el futuro.
Comité Pujo
El pánico de 1907 fue el mejor momento de Morgan. Posteriormente, recibió elogios junto con su habitual ayuda de culpa. Su obvia manipulación de la economía solo empeoró la opinión del público en general sobre él como el «Rey Ladrón» de Wall Street. En lugar de quedarse con su retiro, Morgan fue llamado al Comité Pujo, una investigación del gobierno sobre fideicomisos de dinero. En el curso de su testimonio, Morgan dio voz a lo que entonces era un código bancario tácito. Entre otras cosas, reforzó los conceptos del Viejo Mundo de carácter y responsabilidad moral como principios rectores de un banquero. Si se trataba de un noble principal, quedó claro que un acuerdo de caballeros entre los grandes bancos de Wall Street controlaba una gran cantidad del crédito de la nación.
Muerte
Después de las audiencias, la salud de Morgan comenzó a fallar. Era un anciano y sus muchas dolencias tenían tanto que ver con el deterioro de su salud como con el estrés que le causaba el comité. Sin embargo, con su declive, la era de los negocios de los caballeros, o el gobierno de los barones como lo veían sus detractores, terminó en Wall Street. El 31 de marzo de 1913, el héroe del Pánico de 1907, y el presunto capo de Wall Street, murió en una habitación de hotel en Roma.
Hoy hablamos de entidades, corporaciones y multinacionales que dominan Wall Street. Nunca más un hombre, ni el presidente de la Fed ni el líder de una nación, ejercerá tanto poder sobre el mundo financiero.