El dólar estadounidense y el yen japonés: una asociación interesante
Muchos encuentran una propuesta complicada al negociar el yen japonés frente al dólar estadounidense ( USD / JPY ). Sin embargo, cuando el yen japonés se entiende en términos de bonos, pagarés y letras del Tesoro de los Estados Unidos, debería volverse menos complejo.
El principal impulsor de este par de divisas no son solo los bonos del Tesoro, sino también las tasas de interés tanto en Japón como en EE. UU. Esto significa que el par es una medida de riesgo que determina cuándo comprar o vender USD / JPY en términos de tasas de interés. La dirección de este par se puede determinar por la dirección de las tasas de interés.
Conclusiones clave
- USD / JPY representa el tipo de cambio de moneda para el dólar estadounidense y el yen japonés.
- El par de divisas USD / JPY ha tenido tradicionalmente una estrecha correlación con los bonos del Tesoro de EE. UU.
- Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos del Tesoro bajan, lo que eleva el dólar estadounidense y fortalece los precios del USD / JPY.
- El par USD / JPY también puede ser un factor determinante del riesgo de mercado.
¿Qué es el par de divisas USD / JPY?
La abreviatura USD / JPY representa el tipo de cambio de moneda para el dólar estadounidense y el yen japonés. El par muestra cuántos yenes se requieren para comprar un dólar estadounidense, la moneda de cotización y la moneda base, respectivamente. El tipo de cambio del par es uno de los más líquidos, sin mencionar uno de los pares más negociados del mundo. Eso es porque el yen, al igual que el dólar estadounidense, se utiliza como moneda de reserva.
Los operadores de divisas generalmente saben que el mejor momento para operar con este par de divisas es entre las 8 a. M. Y las 11 a. M. ET. Existe una mayor posibilidad de encontrar los mayores movimientos de precios, ya que hay más movimiento y más volatilidad en el mercado durante este período de tres horas. Aunque los mercados de Tokio no están abiertos, ambos están abiertos en Londres y Nueva York.
Relación del USD / JPY con los bonos del Tesoro
El par de divisas USD / JPY ha tenido tradicionalmente una estrecha correlación con los bonos del Tesoro de EE. UU. Cuando los bonos del Tesoro, los pagarés y las letras suben, los precios del USD / JPY se debilitan. La lógica de invertir en este par de divisas es que EE. UU. Nunca incumpliría con sus obligaciones de bonos, lo que proporcionaría un estado de refugio seguro y, en última instancia, convertiría esta asignación en una posición larga.
Además, cuando las tasas de interés suben durante el transcurso de un día de negociación o se sospecha que subirán en el futuro, los precios de los bonos del Tesoro bajarán. Esto eleva el dólar estadounidense y, a su vez, los precios USD / JPY se fortalecen, por lo que podemos concluir que el mercado está en busca de rendimientos de las operaciones del Tesoro y un precio USD / JPY más bajo, lo que la convierte en una posición corta. Los rendimientos, definidos como la tasa de interés que se paga por un instrumento del Tesoro, tienen una relación inversa con los precios de los bonos. Por lo tanto, cuando los rendimientos bajan, se produce una fuga hacia la liquidez y esta liquidez debe encontrar un hogar, que es donde las monedas pueden volverse atractivas.
Tendencias del mercado relacionadas con el par de divisas
El par USD / JPY también puede ser un factor determinante del riesgo de mercado. Por ejemplo, cuando los mercados buscan operaciones de riesgo, los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan a medida que bajan las tasas de interés. Los rendimientos también son un factor determinante del riesgo, ya que su correlación inversa con los precios del USD / JPY indica un grado de volatilidad debido a la capacidad del mercado para girar rápidamente cuando ocurre un pánico. En el caso de que el pánico o el miedo golpeen los mercados, los precios de los bonos del Tesoro suben, los rendimientos caen, el precio del dólar estadounidense baja y el par USD / JPY se aprecia. Esto se debe al estado del yen como principal moneda de financiación. Por ejemplo, al vender una moneda de menor rendimiento como el yen con tasas de interés actuales por debajo de sus principales socios comerciales (Reino Unido, EE. UU., Canadá, Suiza, Australia y Nueva Zelanda), los inversores pueden buscar instrumentos de tasas de interés más altas dentro de sus principales operaciones. socios con fines de carry trade.
Los carry trades han sido una importante fuente de financiación para los inversores. Por ejemplo, si vende USD / JPY por dólares estadounidenses y usa esos dólares para obtener instrumentos de mayor rendimiento, como bonos del Tesoro, podrá aumentar sus rendimientos.
Puede aumentar sus rendimientos si vende USD / JPY por dólares estadounidenses y usa esos dólares para obtener instrumentos de mayor rendimiento, como los bonos del Tesoro.
Por ejemplo, supongamos que un comerciante vende el par USD / JPY a una tasa de interés del 0,5% en Japón y compra bonos del Tesoro, ganando un interés del 3% con un rendimiento del 5%. Esto se considera un carry trade positivo debido al menor nivel de riesgo asumido.
Del mismo modo, los mercados de valores de EE. UU. Y el USD / JPY también tienen relaciones inversas. Cuando los mercados de valores suben, los precios de los bonos caen, los rendimientos suben y el USD / JPY a menudo se vende debido a la oportunidad de obtener mayores rendimientos por el riesgo que se asume.
También es importante tener en cuenta que debido a que el par USD / JPY cotiza en Asia, se mantienen las mismas correlaciones de bonos, acciones y dólares que en los bonos del gobierno japonés de EE. UU. (JGB). Cuando los precios de JGB bajan en las operaciones de Asia, el USD / JPY también baja y significa que los rendimientos de los bonos y el mercado de valores japonés subieron.
Monitoreo de oportunidades USD / JPY
Los inversores a corto y largo plazo pueden querer emplear diferentes estrategias cuando se trata de operar con el par USD / JPY. Por ejemplo, los operadores a corto plazo pueden querer monitorear los bonos del Tesoro a dos años y el mercado de valores, mientras que los operadores a largo plazo se beneficiarían de prestar atención a los números de los bonos a 10 y 30 años.
Debido a la naturaleza de las correlaciones del par USD / JPY con los mercados de acciones y bonos, vale la pena mirar los índices S&P 500 en busca de posibles advertencias tempranas de cambios en las correlaciones.
Estos cambios en las correlaciones pueden ocurrir por varias razones. Por ejemplo, si EE. UU. Emite más deuda mediante la venta de bonos del Tesoro y agrega dinero al sistema, los precios de los bonos pueden diluirse y tener efectos variables en el par USD / JPY. ¿Qué pasa si Estados Unidos recompra bonos del Tesoro y agrega dinero al sistema? ¿Significaría eso una correlación positiva para el par USD / JPY? La respuesta es variada, ya que se basa en buenas perspectivas económicas frente a entornos recesivos.
La línea de fondo
Al evaluar la relación entre el par de divisas USD / JPY, las leyes económicas de oferta y demanda servirán en última instancia como un factor importante en la fijación de precios, pero también están estrechamente vinculadas a los precios de los bonos en sus respectivos países. Una forma en que los inversores expresan sus puntos de vista sobre el par es a través de un carry trade, comúnmente visto por el mercado como negativo para la economía de Japón porque deflacta su moneda; esto es un corto USD / JPY. Sin embargo, si Japón repatriara su hogar en yenes, esto sería positivo para el USD / JPY y un indicador de compra porque debilita su moneda y fortalece su economía.
Además, las naciones con superávits comerciales a menudo verán el par USD / JPY como una inversión favorable porque el mercado tradicionalmente ve este par como una oportunidad para buscar un mayor poder adquisitivo y un mayor interés.