Margen inicial

¿Qué es el margen inicial?

El margen inicial es el porcentaje del precio de compra de un valor que debe cubrirse con efectivo o garantía cuando se utiliza una cuenta de margen. El requisito de margen inicial actual establecido por la Regulación T de la Junta de la Reserva Federal es del 50%. Sin embargo, esta regulación es solo un requisito mínimo, donde las empresas de corretaje de valores pueden establecer su requisito de margen inicial superior al 50%.

¿Cómo funciona el margen inicial?

Para abrir una cuenta de margen en una firma de corretaje, el titular de la cuenta primero debe publicar una cierta cantidad de efectivo, valores u otra garantía, conocida como el requisito de margen inicial. Una cuenta de margen alienta a los inversores, comerciantes y otros participantes del mercado a utilizar el apalancamiento para comprar valores con un valor total que es mayor que el saldo de efectivo disponible en la cuenta. Una cuenta de margen es esencialmente una línea de crédito en la que se cargan intereses sobre el saldo pendiente de margen.

Los valores en la cuenta de margen se pagan con efectivo prestado al titular de la cuenta por la firma de corretaje y se designan como garantía. Este proceso permite magnificar las ganancias potenciales pero también magnifica las pérdidas potenciales. En el caso extremo de que los valores comprados en una cuenta de margen disminuyan a un valor cero, el titular de la cuenta debe depositar el valor inicial total de los valores en efectivo u otra garantía líquida para cubrir la pérdida.

Consideraciones Especiales

Para los contratos de futuros, las bolsas establecen requisitos de margen inicial tan bajos como el 5% o el 10% del contrato a negociar. Por ejemplo, si un contrato de futuros de petróleo crudo se cotiza a $ 100,000, el titular de una cuenta de futuros puede ingresar a una posición larga publicando solo $ 5,000 de margen inicial, o el 5% del valor del contrato. En otras palabras, este requisito de margen inicial le daría al titular de la cuenta un factor de apalancamiento de 20x.

Durante períodos de alta volatilidad del mercado, las bolsas de futuros pueden aumentar los requisitos de margen inicial a cualquier nivel que consideren apropiado, igualando el poder de las firmas de corretaje de acciones para aumentar los niveles de margen inicial por encima de los requeridos por la regulación de la Fed.

Margen inicial frente a margen de mantenimiento

El requisito de margen inicial es el margen requerido al comprar valores, que actualmente debe ser al menos del 50%. El margen de mantenimiento es la cantidad de capital que debe mantenerse en la cuenta de margen en el futuro. El requisito de margen de mantenimiento mínimo establecido por Reg T es del 25%. Eso significa que un inversor debe mantener suficiente efectivo o valor de garantía en la cuenta para cubrir el 25% de los valores que posee.

El margen de mantenimiento ayuda a garantizar que los titulares de las cuentas mantengan una garantía en la cuenta en caso de que caiga el valor de sus valores. Algunos valores, especialmente los volátiles, tendrán requisitos de margen más altos establecidos por las casas de bolsa.

Ejemplo de margen inicial

Como ejemplo, suponga que el titular de una cuenta quiere comprar 1.000 acciones de Facebook, Inc., que se cotiza a 200 dólares por acción. El costo total de esta transacción en una cuenta de saldo de efectivo sería de $ 200,000. Sin embargo, si el titular de la cuenta abre una cuenta de margen y deposita el requisito de margen inicial del 50%, o $ 100,000, el poder adquisitivo total aumentará a $ 200,000. En este caso, la cuenta de margen tiene acceso a un apalancamiento de dos a uno.