Método de indemnización
¿Qué es el método de indemnización?
El método de indemnización calcula los pagos por terminación cuando un swap finaliza anticipadamente y el tenedor ha aceptado una oferta de prepago.
Conclusiones clave
- El método de indemnización requiere que la contraparte culpable compense a la contraparte responsable por todas las pérdidas y daños causados por la terminación anticipada.
- El método de indemnización calcula los pagos por terminación cuando un swap finaliza anticipadamente y el tenedor ha aceptado una oferta de prepago.
- El método del valor del acuerdo, que se basa en los términos y tasas de interés disponibles para un swap de reemplazo, se considera más eficiente que el método de indemnización para calcular los pagos por terminación.
Comprensión del método de indemnización
El término indemnización significa protección contra la responsabilidad. Las cláusulas de indemnización son comunes en la mayoría de los acuerdos y son similares a las exenciones de responsabilidad, pero tienden a ser más específicas en su redacción. El método de indemnización requiere que la contraparte culpable compense a la contraparte responsable por todas las pérdidas y daños causados por la terminación anticipada.
Este método era común cuando se desarrollaron los swaps por primera vez, pero se consideró ineficiente porque en realidad no cuantificaba, ni describía cómo cuantificar, esas pérdidas y daños de un swap terminado prematuramente. Hoy en día, el «método del valor del acuerdo», que se basa en los términos y tasas de interés disponibles para un swap de reemplazo, es el método más utilizado para calcular los pagos por terminación. Otra alternativa menos común es el método de fórmula.
Un swap es un acuerdo realizado entre dos contrapartes para intercambiar flujos de efectivo (por ejemplo, fijo por flotante) junto con monedas subyacentes u otros valores, como materias primas, que finaliza en una fecha predeterminada en el futuro. Un contrato de permuta puede rescindirse anticipadamente si la contraparte experimenta un cláusula de terminación del swap.
Inicialmente, el método de indemnización se utilizó para compensar a la contraparte que experimentó una pérdida como resultado de que la otra contraparte rescindió anticipadamente el contrato de permuta. Según este método, la parte culpable (rescisión) debe resarcir (indemnizar) toda la pérdida experimentada por la otra parte debido a la rescisión anticipada.
Sin embargo, dado que no está claro exactamente cuánto dinero terminará perdiendo esa contraparte, tanto explícitamente como en términos de costos de oportunidad, se introdujo el método de la fórmula que establecería una metodología clara para llegar al monto de la indemnización, en lugar de ser una tabulación ad hoc.
Aún así, el método de fórmula fue reemplazado por el método de valor de acuerdo más comúnmente utilizado, que reemplaza la fórmula no estandarizada para calcular una pérdida con una métrica simple, que es el costo de entrar en un intercambio de reemplazo. La permuta de sustitución implica el nuevo contrato de permuta que la contraparte perjudicada tendría que celebrar para restablecer la posición de permuta original.
Sin embargo, dado que los precios del swap cambian con el tiempo y las tasas de interés y otros factores fluctúan, el contrato de reemplazo puede tener términos y precios de mercado diferentes al del swap original. Esa diferencia en el costo, para celebrar el nuevo acuerdo con otra contraparte, es el valor del acuerdo y debe indemnizar a la parte lesionada.