Costo incremental de capital

¿Qué es el costo incremental de capital?

El costo incremental de capital es un término de presupuesto de capital que se refiere al costo promedio en el que incurre una empresa para emitir una unidad adicional de deuda o capital. El costo incremental del capital varía según la cantidad de unidades adicionales de deuda o capital que una empresa desee emitir. Ser capaz de calcular con precisión el costo de capital y los efectos incrementales de emitir más capital o deuda puede ayudar a las empresas a reducir sus costos financieros generales.

Comprensión del costo incremental de capital

El costo de capital se refiere al costo de los fondos que una empresa necesita para financiar sus operaciones. El costo de capital de una empresa depende del modo de financiación utilizado: se refiere al costo del capital social si la empresa se financia mediante capital social, o al costo de la deuda si se financia mediante la emisión de deuda. Las empresas suelen utilizar una combinación de emisión de deuda y capital social para financiar sus operaciones. Como tal, el costo total de capital se deriva de un promedio ponderado de todas las fuentes de capital, ampliamente conocido como el costo promedio ponderado de capital (WACC).

Como el costo de capital representa una tasa límite que una empresa debe superar antes de que pueda generar valor, se utiliza ampliamente en el proceso de presupuestación de capital para determinar si la empresa debe continuar con un proyecto a través de deuda o financiamiento de capital. El aspecto «incremental» del costo incremental de capital se refiere a cómo se efectúa el balance de una empresa mediante la emisión de capital y deuda adicionales. Con cada nueva emisión de deuda, una empresa puede ver aumentar sus costos de endeudamiento, ya que es el cupón que tiene que pagar a los inversionistas para comprar su deuda. El cupón es un reflejo de la solvencia (o riesgo) de una empresa, así como de las condiciones del mercado. El costo incremental de capital es el costo promedio ponderado de las nuevas emisiones de deuda y capital durante un período de información financiera.

Conclusiones clave

El costo incremental del capital estima cómo la adición de más deuda o capital afectará el balance general de una empresa.
Conocer los costos incrementales de capital permite a una empresa evaluar si un proyecto es una buena idea dado el efecto que tendrá en los costos generales de los préstamos.
Los inversores están atentos a los cambios en el costo incremental del capital, ya que un aumento puede ser una señal de que una empresa se está apalancando demasiado.

Cómo el costo incremental del capital afecta una acción

Cuando aumenta el costo de capital incremental de una empresa, los inversores lo toman como una advertencia de que la empresa tiene una estructura de capital más riesgosa. Los inversores comienzan a preguntarse si la empresa puede haber emitido demasiada deuda dado su flujo de caja y balance actual. Un punto de inflexión en el aumento del costo de capital incremental de una empresa ocurre cuando los inversores evitan la deuda de una empresa debido a preocupaciones sobre el riesgo. Las empresas pueden entonces reaccionar recurriendo a los mercados de capitales para obtener financiación mediante acciones. Desafortunadamente, esto puede resultar en que los inversionistas se retiren de las acciones de la compañía debido a preocupaciones sobre la carga de la deuda o incluso la dilución, dependiendo de cómo se recaude el capital adicional.