Holding
¿Qué es una sociedad holding?
Una sociedad de cartera es una entidad comercial, generalmente una corporación o una sociedad de responsabilidad limitada (LLC). Por lo general, una sociedad de cartera no fabrica nada, vende ningún producto o servicio, ni realiza ninguna otra operación comercial. Por el contrario, las sociedades de cartera mantienen el control de las acciones de otras empresas.
Aunque una sociedad de cartera es propietaria de los activos de otras empresas, a menudo solo mantiene capacidades de supervisión. Por lo tanto, si bien puede supervisar las decisiones de gestión de la empresa, no participa activamente en la gestión de las operaciones diarias de una empresa de estas subsidiarias.
Una sociedad de cartera también se denomina a veces «paraguas» o empresa matriz.
Conclusiones clave
- Una sociedad de cartera es un tipo de organización financiera que posee una participación mayoritaria en otras empresas, que se denominan subsidiarias.
- La empresa matriz puede controlar las políticas de la subsidiaria y supervisar las decisiones de gestión, pero no ejecuta las operaciones diarias.
- Las sociedades de cartera están protegidas de las pérdidas acumuladas por las subsidiarias, por lo que si una subsidiaria quiebra, sus acreedores no pueden perseguir a la sociedad de cartera.
Entender las sociedades de cartera
Una sociedad de cartera normalmente existe con el único propósito de controlar otras empresas. Las sociedades holding también pueden poseer propiedades, como bienes raíces, patentes, marcas comerciales, acciones y otros activos.
Las empresas que pertenecen en su totalidad a una sociedad de cartera se denominan «subsidiarias de propiedad total». Aunque una sociedad de cartera puede contratar y despedir a los gerentes de las empresas que posee, esos gerentes son, en última instancia, responsables de sus propias operaciones.
Beneficios de las sociedades holding
Las sociedades de cartera disfrutan del beneficio de la protección contra pérdidas. Si una empresa subsidiaria quiebra, el holding puede experimentar una pérdida de capital y una disminución del patrimonio neto. Sin embargo, los acreedores de la empresa en quiebra no pueden perseguir legalmente a la empresa matriz a cambio de una remuneración.
En consecuencia, como estrategia de protección de activos, una empresa matriz podría estructurarse como una sociedad de cartera, al tiempo que crea subsidiarias para cada una de sus líneas de negocio. Por ejemplo, una subsidiaria puede ser propietaria de la marca y las marcas comerciales de la empresa matriz, mientras que otra subsidiaria puede ser propietaria de sus bienes raíces.
Esta táctica sirve para limitar la exposición de responsabilidad financiera y legal de la compañía controladora (y de sus diversas subsidiarias). También puede reducir la responsabilidad fiscal general de una corporación al basar estratégicamente ciertas partes de su negocio en jurisdicciones que tienen tasas impositivas más bajas.
Si una sociedad de cartera se configura correctamente, la responsabilidad de la deuda de una subsidiaria no afectará a las demás; si una subsidiaria se declarara en quiebra, no afectaría a las demás.
Las sociedades de cartera también pueden servir para proteger los activos personales de un individuo. Con una sociedad de cartera, esos activos son técnicamente mantenidos por la corporación, y no por la persona, que en consecuencia está protegida de los pasivos por deudas, juicios y otros riesgos.
Las sociedades holding apoyan a sus subsidiarias utilizando sus recursos para reducir el costo del capital operativo que tanto necesitan. Mediante una garantía posterior, la empresa matriz puede comprometer un préstamo en nombre de la filial. En última instancia, esto puede ayudar a las empresas a obtener un financiamiento de deuda con tasas de interés más bajas de lo que podrían obtener por sí mismas. Una vez respaldada por la solidez financiera del holding, el riesgo de incumplimiento de la deuda de la subsidiaria se reduce considerablemente.
Ejemplo de una sociedad de cartera
Un ejemplo de sociedad de cartera conocida es Berkshire Hathaway, que posee activos en más de cien empresas públicas y privadas, incluidas Dairy Queen, Clayton Homes, Duracell, GEICO, Fruit of the Loom, RC Wiley Home Furnishings y Marmon Group. Berkshire también cuenta con participaciones minoritarias en The Coca-Cola Company, Goldman Sachs, IBM, American Express, Apple, Delta Airlines y Kinder Morgan.